3月18日、富時グローバル株価指数シリーズ、富時中国A 50指数調整が正式に発効した。この影響で、A株の取引期間の最後の3分間、北方向の資金の流入が加速し、注文量は一時390億元を超えた。それと同時に、一部の株の取引量は明らかに拡大し、今回の調整に関連する Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) などの複数の標的は、終盤の集合競売の段階で株価が飛び込み、「発効日の呪い」が再び検証された。
注目すべきは、今回の指数調整では、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) には触れていないことです。しかし、この2大トップの株価は終盤に約束せずに大飛び込みし、株民は思わず「何をしているのか」と尋ねた。
また、北は資金感情が回復し、2日連続で純流入態勢を呈している。外資系機関によると、資金の最終的な動向と株式市場の動きは基本面で決定され、中国の資産は中長期的に魅力的だという。
複数株の末尾の異動
3月18日、 Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) の株価は急上昇し、終値に近づくと上昇幅は一時2%に近づいた。しかし、終値前の集合競売では取引量が急に拡大し、株価は2%を超えて直線的に下落した。終値までに、 Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) の株価は0.92%下落し、34.48元/株を報告した。
尾盤の異動の原因は富時羅素指数の調整が発効したことだ。これまで発表された公告によると、富時グローバル株価指数シリーズ、富時中国A 50指数の調整は3月18日以降に正式に発効した。今回の調整では、富時グローバル株価指数シリーズは102株の中国A株を新たに組み入れ、その中には Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) などが含まれている。富時中国A 50指数は新たに Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) 3株のA株標に組み入れられた。
受動資金は往々にして発効日の終盤に資金を調達したり売ったりすることを選択し、指数追跡誤差を減らすため、指数調整の着地当日に、新たに株を組み入れたり除去したりする取引量が明らかに拡大し、株価の異動を引き起こす。
Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) と同様に、富時中国A 50指数に新たに組み入れられた Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) の終盤も同様に飛び込み、取引量は著しく拡大した。
富時グローバル株価指数シリーズに新たに組み入れられた Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) China Resources Microelectronics Limited(688396) も、終値前の最後の3分間で取引量が急上昇し、株価が直線的に上昇した。
Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 終盤が壊されました
同じように新しく組み入れられた株なのに、なぜ株価が上昇したのか。市場関係者によると、機関ゲームや主因だという。
ある私募基金のマネージャーは記者に対し、指数調整が実施された時、この指数を追跡した受動指数資金が終盤に集団で購入され、取引量が急速に拡大し、株価が直線的に上昇したと明らかにした。しかし、市場が一致して株の尾盤が上昇すると予想された時、資金が事前に待ち伏せし、上昇を捉えた。これにより、終盤に配当金が売られ、株価が跳ね上がった。
注目すべきは、今回の指数調整は Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) には及ばないが、2大トップ株価も期せずして終盤株価の飛び込み状況が現れたことだ。
ある公募者は記者に対し、「茅寧」の終盤下落は指数調整と直接関係があるとは限らないと述べた。彼は「現段階では株取引ゲームの要素が多すぎて、成分株調整が発効する間、機関の資金ゲームはさらに激化するだろう」と話した。
外資機構： 中国資産中長期依然として吸引力がある
3月初め、北朝鮮から資金が流出し続け、1日で160.24億元の純売上高を記録した。しかし、3月17日以来、北朝鮮は資金感情が回復し、2日連続(3月17日、18日)で純流入し、合計138.22億元を純購入した。
恵理基金投資チームは、3月初めの外資の純流出状態について、3つの影響を受けたと明らかにした。まず、ロシアとウクライナの情勢は緊張しており、資金の危険回避需要が高まっている。世界の配置の角度から言えば、新興市場は一般的に主要な流出地になる。次に、商品価格の急速な上昇は、中国の製造業の負担をある程度増加させたり、外資の流出を触発したりした。第三に、米国が金利引き上げサイクルに入ると、歴史的に外資も新興市場から米国に戻るのが一般的だ。
「しかし、資金の最終的な動向と株式市場の動きは基本的に決まっている」。恵理氏は、中国経済に楽観的だと強調した。1つは、外部の地縁情勢が中国経済に与える影響が相対的に限られており、戦争は中長期的な常態ではないからだ。第二に、中国の抗疫措置が完備しているため、関連治療薬はどらや太鼓の開発中で、疫情が中国経済に与える影響は過去2年間よりますます小さくなっている。三つ目は、中国経済が依然として健康で持続的な成長を維持できるからだ。中国経済の安定した中で良い傾向はミクロ企業レベルの実質的な業績に転化し、加えて、現在の相対的に低い推定値は、中国の資産が外資に対して中長期的に魅力を持っていることを意味している。
