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Soochow Securities Co.Ltd(601555) :建築プレートへの投資機会を3つの方向から注目することをお勧めします
われわれは以下の3つの方向から建築プレートの投資機会に注目することを提案する:1)安定成長は引き続きコードを追加し、基礎建設チェーンの景気回復の下での評価修復機会を期待する:2月の金融データは予想を著しく下回っており、主に住民と企業の中長期貸付が弱いことによるもので、安定成長と信用拡大の効果がまだ十分に現れていないことを示しており、年間5.5%の経済成長目標の下で、政策の安定成長はさらに力を発揮する見込みである。基礎建設投資需要の景気回復は持続性を備えていると考えており、評価値が依然として歴史的に低位で、業績が安定している基礎建設トップ企業の評価値の持続的な修復機会に注目することを提案し、 China Railway Group Limited(601390) China Railway Construction Corporation Limited(601186) 6018 Shanxi Huhua Group Co.Ltd(003002) 84、などに注目することを提案している。
2)需要構造に明るい点があり、新業務の増量開拓の下での投資機会:二重炭素戦略、グリーン省エネ建築などの政策推進の下で、組立式建築、省エネ・炭素削減及び新エネルギー関連の基礎建設細分領域の景気度が高く、関連モデルチェンジ・配置のある企業は利益を得る見込みである。先週「第14次5カ年計画」が公布され、建築光伏、組立式建築装飾などの普及を提案した。提案は組み立て式建築方向の Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) Zhejiang Yasha Decoration Co.Ltd(002375) China Railway Prefabricated Construction Co.Ltd(300374) ;新エネルギー業務の転換と増量開拓の Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) China Energy Engineering Corporation Limited(601868) など;建築太陽光発電市場の放出量の Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) Center International Group Co.Ltd(603098) Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) などを受益し、グリーン建材(アルミニウムテンプレート)リースサービス業者 Jiangxi Geto New Materials Corporation Limited(300986) などを提供する。
3）国有企業改革の方向：2022年は国有企業改革の3年間の行動の終わりの年であり、国有企業改革は着実に推進されると予想される同時に、これまで企業のガバナンス構造の強化、激励の強化、混合改革及び効率の向上と活力の刺激などの面での改革配当は釈放期に入る見込みであり、コスト削減と効率の下での業績改善、新しい業務の転換配置及び資産再編などの方向に注目することを提案し、 Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) など。
国盛証券:グリーン建築分析の枠組みを構築!2025年市場規模或いは9兆元を超えて業界Inspur投資機会を把握する
グリーン建築は産業のグレードアップの重要な方向であり、豊かな成長投資の新しいチャンスを育んでいる。建築業は国民経済の支柱産業であり、中国のグリーン建築のトップレベルの設計が持続的に完備するにつれて、資源の節約、環境の保護、汚染の減少を実現し、人民に健康、適用、効率的な使用空間を提供するグリーン建築は徐々に建築業界のモデルチェンジとグレードアップの主線となり、豊かな成長投資の新しいチャンスを育むことができる。
緑建兆市場は着実に拡大し、多分野で優れた成長性を示している。2025年のグリーン建築市場の規模は9兆元を超え、CAGR 5%を超える見込みだ。重点分野では、1)組み立て式建築とアルミニウムテンプレートの保護はいずれも急速な発展傾向を示しており、2025年の規模はそれぞれ2.4万/571億元に達する見込みで、CAGRはそれぞれ10%/9%である。2)グリーン建材の応用割合は持続的に向上し、2025年に60%に上昇すると仮定し、2025年の市場規模は約1兆3000億元、CAGR 3%に対応する。3)BIPV/BAPVは分布式光起電力発電機のスピードアップに伴って急速に拡張し、積算量の改造は1兆元を超え、毎年1400億元を超えることができる。4)電力効率管理の潜在市場空間は4000億元に達する。5)熱供給省エネ市場は急速に成長傾向にあり、2025年には300億元近く、CAGR 14%に達する見込みである。
投資提案によると、1)組立式建築重点推薦 Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) など;アルミテンプレートに注目 Jiangxi Geto New Materials Corporation Limited(300986) Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) 2)グリーン建材はグリーン建材の検査竜頭 China Building Material Test & Certification Group Co.Ltd(603060) に注目することを提案する。セラミック繊維、耐火保温材蛇口 Luyang Energy-Saving Materials Co.Ltd(002088) 、及び珪酸カルシウム板、石膏板、特殊ガラス、防水材などの細分方向蛇口。3)BIPV/BAPVはEPC+BIPV業務を積極的に推進する鋼構造のリーダー Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) 、隆基共拓BIPV業務と提携する金属防護リーダー企業 Center International Group Co.Ltd(603098) 、既存政府、企業資源と協力し、分布式太陽光発電分野の Long Yuan Construction Group Co.Ltd(600491) 、光発電カーテンウォール技術備蓄の多い Jangho Group Co.Ltd(601886) を積極的に探求することを重点的に推奨する。4)建筑运维省エネルギー重点推荐中国微电网领军企业 Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) Acrel Co.Ltd(300286) 、供热省エネルギー専门家 Runa Smart Equipment Co.Ltd(301129) 。
China Merchants Securities Co.Ltd(600999) ::十四五期建筑光伏の発展は予想以上に重点的にBIPV産業チェーンを推薦する可能性がある
最近、住建部は「十四五」建築省エネとグリーン建築発展計画」を発表し、建築太陽光発電システムの開発を大いに推進し、地熱、組立式、超低エネルギー消費などのグリーン建築を積極的に発展させることを提案した。このうち、第14次5カ年計画期間中の建築光起電力の発展は予想を超え、BIPV産業チェーンを重点的に推薦し、2022年のBIPV注文または著しい放量を行う可能性がある。
建築、鉄鋼業界の未来は依然として期待に値し、予想を超える可能性があり、特にBIPV業界では、関連建築企業が急速な発展を迎え、業績と利益に大きな向上の余地があると予想されている。具体的には、BIPV屋根の蛇口 Center International Group Co.Ltd(603098) 、鋼構造工事の蛇口 Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) 、注目することをお勧めします Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) ;立面はカーテンウォールの竜頭 Jangho Group Co.Ltd(601886) (その光伏屋根も積極的に配置されている)を推薦し、 China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) の興業に注目することを提案します。また、これまでの推定値が大幅に下落した不動産関連のサブ業界は、適度な緩和に伴って予想を上回る推定値の修復を迎えることが期待されています。例えば、 Suzhou Gold Mantis Construction Decoration Co.Ltd(002081) Zhejiang Yasha Decoration Co.Ltd(002375) などです。鋼鉄の方面、比較的に良い価格の弾力性が存在して、 Nanjing Iron & Steel Co.Ltd(600282) を推薦して、 Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) Beijing Shougang Co.Ltd(000959) などに注目することを提案します。
Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) :“建築+”の先導の中長期成長の次元の下で“新エネルギー”、“化学工業”産業を配置する企業
2月の金融データは全体的に予想に及ばず、疫病の繰り返し、国際情勢の動揺などの要素を考慮して経済の下落圧力が大きくなり、安定成長は年間を貫く経済の主線になる見込みだ。
「建築+」の先導的中長期成長の次元の下で、「新エネルギー」、「化学工業」産業を配置する企業は徐々に業績の実現期に入り、業績は高い成長が期待されている。価値品種の評価修復の次元の下で、地方の国有企業のトップは地域的な基礎建設の高景気を享受することが期待され、経営効率の向上による利益の弾力性はすでに初歩的に現れ、中長期に安定した成長と報告書の品質改善の機会を兼ね備え、中央企業のシェアの向上は収益の持続的な成長を支え、レバレッジの低下が完了した後も、ROEは依然として明らかな向上の弾力性を備えており、中央企業の利益の釈放能力と願望が絶えず強化されるにつれて、より強い推定修復の弾力性も備えている。
Huaan Securities Co.Ltd(600909) ::防水は消費建材の中の良質なコース市場規模が千億 を超えている。
防水は消費建材の中の良質なコースで、市場規模は千億を超えている。短期的には、「安定成長」の強化による基礎建設端の需要増加と古い団地の改造、都市の更新による防水需要が業界の安定した発展を支える。原材料価格の上昇、中小企業の脱退が加速し、業界集中度の向上が加速した。中長期内、建築品質保証期間の向上、BIPV光起電力屋根などの新型応用シーンは業界の製品品質のアップグレード、ハイエンド製品の占有比の向上を牽引し、これによってもたらされた市場空間の拡張配当は頭部企業が占めている。
現在、防水業界の主要上場企業の評価レベルは前期の深さの回復を経てすでに低い位置にあり、防水業界の高品質成長のリーダーに注目することを提案している。重点推荐 Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) 、会社は防水业界の初のA株の上场会社で、主要な追迹者に比べて、规模の上で著しい优位を备えて、防水业界の绝対的なリーダーです。私たちは、会社のハイライトは主に:1)会社は信用環境の引き締め期に資本市場の力を借りて再融資し、業界の変革のチャンスをつかみ、B端の大顧客と全国の配置がますます重要な市場環境の中で有利な地位を占めていると考えています。2)会社は2020年から現金返済の審査に力を入れ、債務構造を徐々に最適化している。2021年の不動産リスク暴露の逆境の下で、会社は同業より著しく優れたリスク抵抗能力を体現した。3)新業務は巨大な成長空間を備え、防水修繕市場は毎年千億規模に達し、会社が育成したいくつかの重点新製品の建築塗料、保温材料、モルタルはそれぞれ百億乃至千億レベルの大市場を持っている。会社の発展過程で示した迫力と構造は偉大な企業の潜在質を備えており、成長空間ははるかに頂点に達していない。
華創証券:十四五緑色建築発展計画発表!重点的に注目して組み立て式とBIPVの2本の高成長コース
十四五绿色建筑の発展计画を発表し、组み立て式とBIPVを推荐する。3月11日、住宅・都市・農村建設部は「第14次5カ年計画」を印刷・配布し、2025年までに既存の建築省エネ改造面積3億5000万平方メートル以上(第13次5カ年計画より1.64億削減)を完成する。2超低エネルギー消費、近零エネルギー消費建築0.5億平方メートル以上(第13次5カ年計画期間より0.4億平方メートル増加)を建設する。3組立式建築がその年の都市新築建築に占める割合は30%(2020年より10 pct近く上昇)に達した。④全国新建築 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 光起電力設備容量0.5億キロワット以上；⑤地熱エネルギー建築応用面積1億平方メートル以上。
組立式とBIPVの2つの高成長コースに重点を置くことを提案する:1)組立式:30%の浸透率目標と2016年に提出された「10年程度で、組立式建築が新築建築に占める割合を30%以上にするよう努力する」という発展目標は基本的に一致しているが、第13次5カ年計画の発展状況を参考に、2020年の組立式浸透率はこれまでの目標より5 pctを超過達成し、30%の発展計画は最低目標にすぎないと考えている。組立式業界は依然として優れた成長性を維持し続け、特に一、二線都市保障住宅の増加を背景に、組立式関連産業はいずれも利益を得ることが期待され、重点的に Zhejiang Yasha Decoration Co.Ltd(002375) Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) Anhui Fuhuang Steel Structure Co.Ltd(002743) 、
2)BIPV:今回の計画では、第14次5カ年計画では、50 GWの建築 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) の光起電力発電設備量が新たに増加し、4元/Wで計算すると、市場規模は2000億に達し、毎年平均500億前後の増量市場がある。応用分野と商業モデルについて、文書は「都市と農村の建築及び市政公共施設における太陽光発電の分布式、一体化応用を積極的に普及させる。太陽光発電製造企業、投資運営企業、発電企業、建築財産権者の協力強化を奨励し、屋上賃貸、分布式発電市場化取引などの太陽光発電応用商業モデルを模索する」と指摘し、重点的に Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) 300 982
The Pacific Securities Co.Ltd(601099) 証券:基礎建設産業チェーンの上下流全体の推定値が低く、強いリスク抵抗能力を備えている
世界情勢が不透明な背景の下で、基礎建設産業チェーンの上下流全体の推定値は低く、注文に余裕があり、相対的に保障性が高く、リスク防止能力が強いため、引き続き注目することを提案した。高品質の発展の下での耐震投資機会:防災減災長期発力、立法はすでに通過し、20-30倍の空間が可能で、関連標の例えば耐震業界のトップ Quakesafe Technologies Co.Ltd(300767) Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) 、交通強国の下でレールのプレートの長期的な利益:軌道上の「都市群」の建設需要が広く、関連標の例えば Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) China Railway Group Limited(601390) China Railway Construction Corporation Limited(601186) ;中国の下半期の基礎建設投資の境界改善の予想の下で、産業チェーンの関連機会に注目することを提案します:過小評価値の標的の China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) China Railway Construction Corporation Limited(601186) China Railway Group Limited(601390) ;;主業は穏健で鉱物資源を備えた基礎建設リーダー企業: Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) China Railway Group Limited(601390) ;エネルギー消費のダブルコントロールの背景の下で、緑電、BIPVなどの関連分野の良質な標識: Sinosteel Engineering & Technology Co.Ltd(000928) Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) Sinoma International Engineering Co.Ltd(600970) 。
Citic Securities Company Limited(600030) ::政策の角度から建築省エネとBIPVの成長空間を見る
建築省エネ分野の国家基準と「十四五」計画が相次いで発表され、建築省エネとBIPVは需要の長期的な拡張発展のチャンスを迎えている。3月11日、住建部は「十四五」建築省エネとグリーン建築発展計画」を発表した。2021年10月、住建部は全文強制的な国家基準「建築省エネと再生可能エネルギー利用共通規範」を公布し、2022年4月1日から実施する。建築省エネ分野の2つの綱領的な文書が相次いで公布され、「十四五」計画は政策の発展方向を導き、国家基準は重点任務が実行レベルに実行できることを保障し、建築省エネ政策のトップレベルの設計はますます完備している。最上階の設計が地方レベルで徐々に実行されるにつれて、建築省エネと建築光伏業界の需要は長期的に向上する見込みだ。
2つの文書は建築の保温、建築の日除け、建築の太陽光発電の品質と需要の向上を導く。(1)建築保温:両文書は新築建築と既存建築の省エネレベルを高める全体的な任務の具体的な要求を提出し、保温材料は直接建築の周辺保護構造の熱工性能に影響し、省エネ基準は保温層が相応に厚くなることを要求し、例えば省エネ率が65%から75%に上昇し、外壁の保温厚さが60 mmから100 mmに上昇することを要求し、保温材料の需要の増加を牽引することが期待されている。
また、両文書は保温工事の保険制度、システム化供給、各段階の技術指標に対して計画と要求を行い、保温工事の品質要求を向上させ、業界の集中度の向上に有利である。
(2)建築日よけ:「計画」では、「場所によって日よけ施設を増設し、日よけ施設の安全性、適用性、耐久性を向上させる」と述べ、「規範」では、夏熱冬暖、夏熱冬冷地区の甲類公共建築の南、東、西外窓と光透過カーテンウォールに日よけ措置をとることを要求し、温暖気候地区に建築日よけを設置する必要性を表明し、建築日よけは政策が長期にわたって奨励する省エネ措置の一つである。
(3)建筑光伏:両文书はいずれも建筑光伏を広める任务や要求を提出し、「计画」は「十四五」期间に累计で建筑 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 光伏装机容量50 GWを追加する目标にも言及したが、「十三五」期间に分布式光伏装机容量が72 GWに达し、2021年当年に分布式光伏装机容量が29.28 GWに达することを考虑すると、この目标の提法は実际に保守的である。工商業企業の建築光伏に対する需要の加速向上の牽引の下で、分布式光伏の発展は目標の予想を超え、BIPV浸透率の加速向上が期待されている。両文書はまた、建築光伏の設置の合理性と安全性に対して要求を行い、品質要求の向上は建築光伏EPCの注文が頭部建築企業に集中するのに有利である。
