上場企業への参入意欲が高まっている。今年に入ってから、華夏基金、財通基金、高毅資産など多くの公私募機構は、頻繁に「チームを組む」ことで定増に参加している。しかし、参加時の割引が一定の「安全マット」を提供しても、市場調整に伴い、多くの会社の最新株価が増発価格を下回っており、複数の参加機関が一時的に赤字を出している。業界関係者は、揺れ市で定増に参加することは、依然として超過収益を得る良い手段だが、株の選択にもっと慎重になる必要があると考えている。
“割引”は安全マットを提供します
このほど、 Mianyang Fulin Precision Co.Ltd(300432) Mianyang Fulin Precision Co.Ltd(300432) )は公告を発表し、特定の対象に約6658万株の新規株式を発行し、資金総額約15億元を募集した。多くの投資機関が競売に参加し、最終的に配当金を獲得したのは財通基金とノルド基金で、それぞれ1451万株、943万株、配当金はそれぞれ3.27億元、2.12億元だった。
これまで、冷凍食品のトップ Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) )が増加し、中欧基金、南方基金、嘉実基金、富国基金、財通基金、華安基金、泓徳基金など多くの公募が参加した。 Hunan Sundy Science And Technology Co.Ltd(300515) 11 Shanghai Xuerong Biotechnology Co.Ltd(300511) )が発表した定増結果によると、華夏基金、財通基金などの公募基金が配分された。
今年に入ってから、公募基金は積極的に定増に参加した。データによると、3月17日現在、今年に入ってから27社の公募基金がA株の上場企業に参加し、規模は合計140億元を超えた。このうち、財通基金、ノルド基金、南方基金は公募参加定増規模の上位3位にランクインした。業界の「定増王」と呼ばれる財通基金は、傘下の財通内需が12カ月成長し、財通が安定して6カ月で2つの基金を保有し、北方銅業( Nafine Chemical Industry Group Co.Ltd(000737) )、 Baotailong New Materials Co.Ltd(601011) Baotailong New Materials Co.Ltd(601011) )など10社以上の上場企業の定増プロジェクトに参加した。
「割引」が提供する安全マットは、機構が積極的に参加して増加した原因の一つです。しかし、2級市場の株価調整の影響で、最近多くの上場企業の株価定増発行割引率は高くない。データによると、最近24件の機関投資家が参加した定増のうち、13件の発行割引率は10%を超えない。
これに対し、業界関係者は、揺れ市が定増に参加し、割引率の低い株を避けるべきだと話しています。「割引率が低いのは、短期株価が過熱していることを意味することが多い。また、震動市である以上、2級市場の購入に比べて優位性が明らかではないことを意味する」。中閲資本総経理の孫建波氏は述べた。
慎重に株を選ぶ
最近、多くの機関が定増を通じて豊かなリターンや浮き彫りを得た。例えば、「東数西算」のトップ株 Capitalonline Date Service Co.Ltd(300846) Capitalonline Date Service Co.Ltd(300846) )は、最新の株価が増発価格より60%以上上昇し、定増に参加した財通基金とノルド基金が儲けた。華夏基金、財通基金、北京益安資本などの機関が定増に参加した Shenzhen Forms Syntron Information Co.Ltd(300468) Shenzhen Forms Syntron Information Co.Ltd(300468) )の最新株価は増発価格より30%近く上昇した。
しかし、定増に関与する機関が多く、赤字が出ている。例えば、有名な私募機関の高毅資産と私募大男の葛衛東は同時に定増の Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) )に参加し、増発価格は31.95元/株で、3月17日の終値は25.43元/株に下落した。高毅資産傘下の高毅-暁峰1号叡遠証券投資基金、高毅暁峰2号信用基金は合計125196万株を配分し、合計約0.82億元の損失を計上した。葛衛東は625.98万株を獲得し、合計約0.41億元の損失を計上した。また、高毅資産が定増に関与した Maccura Biotechnology Co.Ltd(300463) Maccura Biotechnology Co.Ltd(300463) )も、同様に6%の浮損が発生した。全体的に見ると、今年に入ってからの定増項目では、株の約半分の買収機関が赤字になった。
最近の市場の変動幅は大きいが、機関投資家から見れば、定増は依然として揺れ市で超過収益を得る良い手段だ。孫建波氏は次のように述べた。「定増会社は一般的に二つの特徴を持っている。一つは定増資金の注入が上場会社の財務品質を大きく改善したことであり、二つ目は定増会社に特定の募集項目があることである。極端な場合、定増の株の破発を排除しない。しかし、定増に成功した後、会社の財務改善と成長見通しが明確になったため、破発は一般的に一時的な現象である。特恵の大規模な倉庫建設の機会。変動市況の中で、定増割引を通じて成長の見通しのある上場企業に参加するのは、依然として良い戦略だ」と述べた。
しかし、揺れ市が定増に関与する戦略は、短期的に過熱した株には適用されず、特にロック期間が終わる前に株が市場に「捨てられる」ことを避けなければならない。孫建波氏によると、標的を選択する際、上場企業の今後2年間の経営計画、営業収入の増加予想と利益予想、特に定増の募集プロジェクトの今後2年間の発展予想にもっと注目しなければならないという。
