2日連続で、3つの上場企業がスイス証券取引所に世界預託証書(GDR)を発行すると発表し、市場の注目を集めた。
3月16日、 Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) と30003はそれぞれ公告を発表し、国際融資ルートを拡大するため、海外でGDRを発行し、スイス証券取引所に上場する計画だと発表した。前日、 Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) は、GDRの発行を計画し、スイス証券取引所に上場する公告も発表した。 Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) は上海倫通規則の改正後、初めて海外でGDRを発行し、上場する企業でもある。
中国企業が欧州資本市場に赴き、グローバル預託証書を発行することは多くない。これまで、5社の中国企業だけが海外資本市場に行ってGDRを発行した。2019年には、上海倫通GDRを発行してロンドン証券取引所に登録した初の上場企業となった。その後、 China Yangtze Power Co.Ltd(600900) China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) Sdic Power Holdings Co.Ltd(600886) 上海倫通GDRがロンドン証券取引所に上場し、 Haier Smart Home Co.Ltd(600690) がGDRを発行しフランクフルト証券取引所に上場した。
図: Huatai Securities Co.Ltd(601688) GDRが倫交所に上場した後の動き。
図: China Yangtze Power Co.Ltd(600900) GDRが倫交所に上場した後の動き。
今年2月11日、証券監督管理委員会は改正後の「国内外証券取引所相互接続預託証憑業務監督管理規定」を発表し、その一つは適用範囲を拡大し、スイス、ドイツなどのヨーロッパの主要市場に海外に拡大することである。
3月16日、国務院金融安定発展委員会は特別テーマ会議を開き、現在の経済情勢と資本市場問題を研究した。中央銀行、銀保監会の対応に続き、証券監督会も3月16日午後に対応した。その中で、企業の海外上場監督管理の新規則の実施を急いで推進し、各種の条件に合致する企業の海外上場を支持し、海外上場ルートの円滑化を維持することを明確にした。
三社はなぜGDR を発行したのか
今回のGDR発行の上場の目的に対して、 Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) 30003、 Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) はいずれも国際戦略の配置を加速させ、資本市場のサポートを利用し、海外業務/グローバルシステムを配置し、会社のガバナンスを完備させ、株主構造を最適化するなどの面に重点を置いている。
国際戦略の配置と海外業務の開拓において、 Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) によると、同社は世界の動力リチウム電池製造のリーダー企業の一つとして、「産業を王とし、人材を本とする」という経営戦略を堅持し、研究開発技術の投入を絶えず増大させると同時に、世界市場を積極的に開拓している。ここ数年来、会社の動力電池製品の出荷量は急速に増加し、世界の市占率は安定して前列に位置し、特に海外の取引先は会社の製品に対する注文需要が明らかに向上した。現在までに、会社はすでに多くの国際取引先と戦略協力を達成し、製品の販売注文を締結し、世界市場システムを徐々に構築しており、今回のGDR発行上場は会社の製品の世界市場占有率の拡大に有利であり、会社の経営業績の向上に有利であり、会社の健全な発展を持続的に推進する。
30003は、同社は現在、中国の心血管機器のトップ企業の一つとなっており、同社が開発したバイオ吸収性ブラケットNeoVas、完全分解性封止器はすでに中国で発売されており、人工知能AI-CG心電分析診断製品は米国FDA、EU CE、中国NMPAの承認を得て発売されていると考えている。後続会社は、第3世代動脈介入生物弁膜TAVR 3.0、超音波周波数アブレーションカテーテルなど、革新的な製品の研究開発をさらに推進する。将来、会社は冠動脈介入、外周介入、構造性心臓病、電気生理器械などの分野の革新製品の海外での臨床試験と製品登録を絶えず推進する。海外臨床試験と製品登録コストが高く、プログラムが煩雑で周期が長いため、会社の研究開発パイプラインの豊富化に伴い、持続的な海外資金などの各方面の資源投入が必要である。
30003また、中国企業が海外市場に投資することは現在の中国の対外開放と国際化発展の重要な道であると考えている。会社は国外の国家あるいは地区に生産基地を建設する予定で、会社が生産半径を短縮し、生産コストを下げ、属地国家と世界市場にもっとよく進出し、海外販売の割合を高めるのに役立つ。
Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) は、現在、会社は掘削機械、コンクリート機械の世界市場シェアの第一を実現し、クレーン機械などの工事機械の世界市場シェアが急速に向上していると考えている。会社は国際化の急速な発展段階にあり、海外市場の資源投入、ルート建設を引き続き強化し、海外市場、特に欧米市場で突破的な進展を実現する。会社が海外でGDRを発行して募集した資金は主に会社の国際化業務に用いられ、会社の国際化プロセスをさらに推進する。
会社のガバナンスでは、 Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) はこれまでフォルクスワーゲンを戦略投資家として導入してきた。そのため、今回は海外でグローバル預託証書を発行し、上場する計画で、会社の株式構造をさらに最適化する。国際的に有名な投資家を導入することを通じて、先進的な管理理念、プロセスと方法を参考にして、会社のガバナンス構造を持続的に改善し、ガバナンスレベルを確実に向上させ、会社の国際化、高品質の発展に堅固な基礎を提供することができる。30003も世界の預託証書を発行し、スイス証券取引所に上場することを通じて、海外の専門投資機構と産業投資家を導入し、会社の株式構造をさらに最適化し、会社のガバナンスレベルを高めることを意図している。
スイス取引所を解読
今回の上場企業3社がGDR海外上場を発行した場所はいずれもスイス取引所だった。
1993年、ジュネーブ、チューリッヒ、バーゼルの3つの証券取引所がスイス取引所(Swiss Exchange)に合併した。2008年、スイス取引所とTelkurs社、SISグループは6グループ(SIX Group Ltd(SIX))に合併した。新しいグループは証券取引、金融情報サービス、支払い取引サービスをカバーしています。2020年、6グループがスペイン証券取引所を買収する。
現在、6グループはチューリッヒに本社を置く非上場公衆有限会社である。同社は121の中国外金融機関が所有しており、これらの機関もサービスの主なユーザーである。グループが発表したデータによると、現在、同グループの株式は主に大手銀行(持株33.4%)、商業銀行と投資銀行(持株18.6%)、外資銀行(持株15.2%)などに分布している。
株主協定は所有権構造が長期にわたって安定していることを確保する。株式は限られた基礎の上でしか譲渡できない。取締役会は株主構造の変更を承認しなければならない。「ユーザー所有、ユーザーガバナンス」の原則に従い、取締役会の構成はユーザーと株式構造を体現している。
図:六グループ株式構造
6グループが今年3月に発表した最新年報によると、グループの2021年の営業収入は14.983億スイスフラン(101億元)に達し、8.9%増加し、グループの純利益は計7350万スイスフラン(5億元)で、前年同期比83.2%減少したが、一度の重大な関連影響を除いたグループの純利益は前年同期比37.3%増加した。
具体的にはスイス取引所について、2021年に5社がスイス取引所に上場し、最初のSPACを含む。取引データでは、2021年、スイス証券取引所の成約額は12810億スイスフランで、前年同期比26.9%減少した。
スイス市場指数(SMI)はスイス証券取引所ブルーチップ株式市場指数で、スイス証券取引所に上場する20社の規模が最も大きく、流動性が最も強い会社をカバーし、スイス株式市場の総市場価値の約80%をカバーしている。医薬大手の羅氏、贅沢品会社の歴峰グループ、製造業大手ABB、瑞銀グループ、スイス再保険、スイス生命などの金融企業もSMI指数の成分株だ。
記者は6グループにメールを送り、複数の中資企業がスイス取引所にGDRを発行したことについてインタビューした。投稿した時点で、まだ返事が来ていません。
