公募基金の2021年の年報が徐々に公開され、複数のスター基金マネージャーの隠れた重倉株と後市投資戦略が明らかになった。ファンドマネージャは、現在のA株市場の配置価値が際立っており、ここ1、2年の次元で見ると、多くの株の隠れたリターンが非常に魅力的だと考えています。
陸彬超配新エネルギー、化学工業、TMTなどの業界
2020年株基業績チャンピオンの陸彬管理の複数のファンドが年報を発表した。その管理するHSBC晋信智造先鋒株基金を例に、基金ステルス重倉株(持株市場価値が基金資産の純価値に占める割合が11位から20位の株)の状況から見ると、 North Huajin Chemical Industries Co.Ltd(000059) Jiangsu Sidike New Materials Science & Technology Co.Ltd(300806) Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Shanghai Kelai Mechatronics Engineering Co.Ltd(603960) Aofu Environmental Technology Co.Ltd(688021) 6 Hefei Fengle Seed Co.Ltd(000713) 00155 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) Ningxia Xinri Hengli Steel Wire Rope Co.Ltd(600165) Ningbo Huaxiang Electronic Co.Ltd(002048) 、このうち、 North Huajin Chemical Industries Co.Ltd(000059) Jiangsu Sidike New Materials Science & Technology Co.Ltd(300806) Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Shanghai Kelai Mechatronics Engineering Co.Ltd(603960) などの株の持株市場価値が基金資産の純価値に占める割合はいずれも3%以上である。
陸彬は基金年報で投資戦略を述べた。彼は、HSBC晋信智造先鋒株式基金は業界の基本面と評価値の研究と追跡を通じて、新エネルギー、化学工業、TMTなどの業界を超えたと述べた。「一方で、合理的な区間にあると推定される中国の製造業のトップ会社を配置する一方で、世界の製造業の細分化のトップに成長する可能性のある良質な会社を積極的に探している」。
今年に入ってから業績がリードしている中庚基金丘棟栄が管理している複数の基金も年報を発表した。丘棟栄が管理する香港株に投資できる中庚価値領航混合基金を例にとると、基金ステルス重倉株には Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) 、速手-W、 Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) 3 Xinjiang Tianshun Supply Chain Co.Ltd(002800) Grandblue Environment Co.Ltd(600323) Wuhan Department Store Group Co.Ltd(000501) Jinhong Fashion Group Co.Ltd(603518) Jiangxi Hongcheng Environment Co.Ltd(600461) 、衛星化学、 Shenzhen Fuanna Bedding And Furnishing Co.Ltd(002327) などが含まれている。注目すべきは、丘棟栄の持倉が相対的に分散していることだ。上記ステルス重倉株のうち、 Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) 、-Wの持株市場価値がファンド資産の純価値に占める割合は2%を超えた。
さらに整理すると、丘棟栄は明らかに香港株の配置に力を入れた。彼は、基金契約が香港株の通標を増やした後、香港株の配置割合を徐々に向上させ、石炭、化学工業、金融、不動産、電子、金属加工、医薬などの業界関連株を重点的に配置したと明らかにした。
中庚基金傘下のもう一人の基金マネージャーの陳濤氏が管理している中庚価値先鋒株基金も年報を発表した。丘棟栄とは異なり、陳濤の打法は成長スタイルに偏り、コンピュータと風力発電設備業界での配置割合が高い。ファンドトップ10の重倉株のほか、 Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) Shenzhen Topband Co.Ltd(002139) 、 Fujian Apex Software Co.Ltd(603383) などの持株市場価値がファンド資産の純価値に占める割合も1.5%以上である。
後続打法比較的積極
ファンド年報では、後市投資戦略について、スターファンドマネージャーたちの観点が一致し、権益資産の隠れたリターン率が向上していると考えている。
陸彬氏によると、3月以来、市場は激しく調整されたが、短期的な激しい変動ほど持続不可能だという。「中国製造業は急速に発展しており、特にここ数年、ハイエンド装備、新エネルギー、新材料及びTMT業界において、ますます多くの優秀企業が世界市場競争の中で際立っている。大きく、会社の競争力は日増しに強くなり、今後数年で比較的速い複合成長率を実現する見込みであり、この大きな傾向は資本市場の短期的な変動に伴って変化しない。現在の時点では、1、2年の次元で見ると、多くの株の隠れたリターンが魅力的です。」
陳濤の後市に対する見方も似ている。彼から見れば、年初市場は大きな圧力に耐え、権益資産は急速に調整され、リスクを解放した。リスク割増額の観点から、権益資産の隠れたリターンレベルが向上している。現在、中証800指数のリスク割増額は過去の純値レベルの0.5倍の標準差に近く、全体のリスク割増額レベルは魅力的だ。
陳濤氏は、「まず、コンピュータ業界の投資機会をよく見ている」と話した。コンピュータは大類成長業界の中で数少ない評価値の低地であり、新エネルギー、チップなどのコースに比べて、コンピュータ業界は短期成長率が明るくないため、株価が一般的に表現されているが、その需要剛性、周期性が弱く、持続性が強く、競争構造が比較的はっきりしているなどの優位性は市場の十分な重視を引き起こしていない。次に、風力発電設備業界をよく見ています。2021年以来、ファン技術の進歩による急速なコスト削減は、業界のより速い平価速度、より高い経済性とより強い世界競争力をもたらし、大基地、古い改造、風力発電の下郷などの政策がもたらした潜在的な需要曲線を重ね、将来、風力発電の成長率の中枢が向上し、業界全体が価値の再評価を迎える。「また、従来の消費電子会社の中で、自動車電子、元宇宙設備などの新しい需要に積極的に転換している会社にも注目しています。」
注目すべきは、基金年報で後市に対する期待を明確に表明したほか、上述の基金マネージャーも頻繁に、傘下の基金を購入し、大額の申請制限を緩和し、キャンセルすることもある。陸彬を例にとると、研究チームと一緒に600万元を出資してHSBC晋信研究精選混合基金を買収した。また、陸彬が管理するHSBC晋信智造先鋒株式基金、HSBC晋信核心成長混合基金は3月9日から、申請、転換転入、定期定額投資業務の限度額を元の1000元から1万元に引き上げた。
