市場のV型は反転して、基金会社は更に自分で潮を買って、底の信号はすでに現れましたか?
は、過去1週間(3月14日から3月18日まで)で市場が極めて逆転した。前の2つの取引日の中で、上証指数は7.4%下落し、一時3000点に迫った。上海指は6.11%上昇し、深成指は6.86%上昇し、創業板指は8.34%上昇した。
証券会社の中国人記者の不完全な統計によると、水曜日以来の3つの取引日のうち、少なくとも6つの公募が自主購入を開始し、金額は6.72億元を下回らず、新たな基金「自主購入ブーム」が開幕した。データによると、3月20日現在、今年に入ってから49社の基金管理人が購入を実施し、規模は合計12.05億元に達した。
最近の基金の「自買ブーム」について、市場関係者は今年に入ってからA株が非理性的に下落したと解読し、基金会社は後市をよく見ており、自買を通じて投資家の利益と縛られ、投資家の自信を安定させ、傘下の基金をよく見る信号を市場に放出することを望んでいる。しかし、個人投資家は資産配置状況、リスク耐性などの状況に応じて慎重に投資しなければならない。
ファンド「自販ブーム」襲来
3月16日、国務院金融委員会が特別会議を開いた後、証券監督管理委員会は資本市場の安定した運行を全力で維持し、基金会社の購入シェアを誘導することを含む多くの仕事の重点を提出した。複数のファンド会社が直ちに反応し、積極的に手を出し、公募ファンドの「自販ブーム」を巻き起こした。証券会社の中国人記者の不完全な統計によると、水曜日以来の3つの取引日のうち、少なくとも6つの公募が購入を開始し、金額は6.72億元を下回っていない。
3月18日、中欧基金は固有資金を使って傘下の偏株型基金とFOFの合計1億5000万元を購入すると発表した。今回の投資が完了すると、中欧基金が今年に入ってから購入した傘下の偏株型基金とFOFの総額は2億6000万元に達する。
3月17日、易方達基金はこのほど、固有資金2億元を傘下の権益類基金とFOF基金に投資することを発表した。
3月16日、叡遠基金は、自社資金を使って傘下の基金を1億5000万元以上再申請し、保有期間を5年以上と約束したと発表した。
ファンド会社のほか、スターファンドマネージャーも「自腹」で積極的に購入に参加している。
3月17日、中庚基金は公告を発表し、3月18日(含む)から10取引日以内に、丘棟栄は中庚の価値品質を1500万元以上申請し、陳濤は中庚の価値の先鋒を500万元以上申請し、曹慶は中庚の価値の先鋒を200万元以上申請すると発表した。
3月16日、信達豪銀基金スター基金の馮明遠社長は、最近、自分が管理している製品を100万元以上購入したと明らかにした。
実際、これは公募基金会社とスター基金マネージャーが今年初めて「自己購入ブーム」を起こしたわけではありません。1月末には、易方達基金、広発基金、南方基金など20余りの公募基金が相次いで購入公告を発表し、「トップストリーム」基金のマネージャーたちも購入制限を解除し、資本市場の長期的な見通しを示した。
証券会社の中国人記者の不完全な統計によると、今年に入ってから、基金会社と基金マネージャーは購入総額が20億元を超え、過去最高水準を記録すると発表した。データによると、3月20日現在、今年に入ってから49の基金管理者が自主購入を実施し、規模は合計12.05億元で、その中には株式型基金4.56億元、混合型基金4.44億元、債券型基金2.45億元、FOF基金0.5億元が含まれている。
現在のところ、南方基金の自己購入金額は2億元を超え、区間純申請金額の最大基金は南方MSCI中国A 50連結Aで、華泰資管、国泰基金の自己購入金額は1億元を超え、区間純申請金額の最大基金はそれぞれ華泰紫金周購入6ヶ月転がりA、国泰科創板2年で確定した。
どの信号を解放しますか?
これまでの経験によると、市場が再び挫折し、パニックになるたびに、基金は自販ブームになりやすい。あるアナリストは、このようなメリットは主に2つあると考えている。1つは市場の自信を安定させ、市場のパニックによる非理性的な変動を是正することである。第二に、長期的な投資価値を備えた良質な資産を低価格で購入し、自分の利益を図る。
最近のファンドの「自販ブーム」について、市場関係者は今年に入ってからA株が非理性的に下落したと解読し、ファンド会社は後市をよく見て、自販を通じて投資家の利益と縛られ、投資家の自信を安定させ、傘下のファンドをよく見ているという信号を市場に放出することを望んでいる。
睿遠基金は「所有者への手紙:今まで恐怖に心を占拠させてはいけない」と述べ、今回の海外中国資産の予想以上の下落は、市場が中米金融の脱線を懸念していることが核心であり、ロシアとウクライナ戦争はこの予想をさらに強化し、海外投資者は中国の海外上場企業も制裁の対象になるのではないかと懸念している。中国の経済情勢も海外投資家が考慮している重要な要素である。
「優秀な上場企業を選んで、評価値をしっかり覚えて、短期市場を予測しないで、周期を感じて、私たちの長期価値投資に対する理解です。市場の非理性的な時間と程度が多くの人の想像を上回っても、私たちは恐怖に私たちの心を占拠させるべきではありません。私たちの国と人民を信じて、未来の星の海を考えることができます。」睿遠基金は述べた。
中欧基金は、市場が「下落による下落」の負の循環に入ると、通常最も悲観的な予想を反映しているが、極端な感情は結局散り散りになり、市場も最終的に基本面に戻り、中国の経済成長傾向に対する普遍的な予想に戻ると考えている。専門の資産管理機関として、私たちは「市場さん」の最近の極度の悲観を見た一方で、良い会社の投資性価格がこの過程で絶えず上昇しているのを見た。霧が消えると、価値のアンカーが戻ってくる。市場が寒い時、私たちは良い会社の長期投資価値を信じて、実際の行動で所有者と同行することを選んだ。所有者の信頼と堅守に感謝し、黄金に匹敵する自信を持っていれば、私たちは新しい旭日が東に昇ることを共に目撃すると信じています。
公募基金会社の真金白銀は傘下の基金を買い戻し、市場の自信を高めるために重要な役割を果たした。しかし、個人投資家は慎重にしなければならない。百嘉基金の王群航副総経理は、「個人投資家が購入に従うかどうかは、自分の資産配置状況、リスク耐性などによって選択しなければならない」と話しています。
中国中央テレビの財経「正点財経」財経評論家の王超氏は、投資家は単純に舟を刻んで剣を求めてはいけないと考えている。
実際、再測定データによると、公募基金が自買ブームを始めるたびに、市場が底をつく可能性があるが、毎回底をつくわけではない。そのため、投資家は理性的に基金の自己購入行為を見て、機構投資家が現在の市場に長期的な配置価値を持つ良質な資産の評価値を認めていると見なすべきで、盲目的にそれを簡単な株売買の時風向標としているわけではない。
後市はどう思いますか?
3月16日、国務院金融委員会の特別テーマ会議は、市場のために1級の「強心針」を打ち、市場は短期的に反発を迎えたと言える。では、中長期投資を展望し、機関投資家の見方はどうだろうか。
南方基金総経理の楊小松氏は、今回の金融委員会特別会議の開催は、市場の自信を大きく高め、市場の悲観的な予想を解消し、A株、香港株、海外の中概株の大幅な反発を推進したと考えている。地方政府と各部委員会の党中央の政策決定と配置の積極的な実行に伴い、中国経済は安定した健全な発展を維持できると信じている。
現在のマクロ経済情勢の判断について、楊小松氏は、全体的に言えば、現在の中国のマクロ経済の情勢は短期的に圧力があり、内生的に動力があり、政策に潜在力があると概括できると考えている。短期的に圧力があるとは、経済に構造的な圧力が存在し、主に不動産とサービス業に集中していることを指す。内生有動力とは、世界のCOVID-19疫病が各国の産業チェーンとマクロ動員能力を系統的に検査したことを指し、中国の答案が最も良いと言えるべきで、これも中国の長期経済成長動力と潜在力の体現である。政策には潜在力があり、昨年、中国は経済回復の時間窓口を利用して、マクロ経済のレバレッジ率を8ポイント引き下げ、今年とその後の積極的な政策に空間を残した。
市場の「脈」について、金鷹基金は、周辺の制約が好転し、懸念が消化された後、A株は中国経済の基本面の価格設定をめぐる修復過程に戻ると考えている。現在、ウクライナの中立国モデルの方向はほぼはっきりしており、FRBの初の金利引き上げも予定通り実施されており、予想を超えた緊縮政策はない。全体的には、これまで大きな不確実性を持っていた周辺制約要因が緩和された。 中国レベルでは、金融委員会会議の開催に続いて、中央銀行、証券監督管理委員会などの多角的な声が出ており、中国の「安定成長」政策の方向は変わっておらず、マクロ経済の中期的な修復が期待されている。上記の内外部要因の変化は、A株市場の投資家の信頼をさらに高める方向に発展している。金鷹基金は、今回のA株の反発は一蹴するほどではないが、現在の権益投資は大類資産配置の中で、あるいは依然として比較的良い価格比を持っており、情緒のマイナス要素が徐々に消化された後、投資家は企業の基本面の論理に再び焦点を当てると判断した。市場は財務報告データの検証の下で、持続的な修復の機会を迎える見込みだ。
具体的な投資方向については、中庚基金丘棟栄は4つの投資機会に注目している。1つは、大皿価値株の金融、不動産などである。第二に、エネルギー、資源類の在庫の良質な資産の投資価値である。三つ目は中小盤価値と成長株です。第四に、香港株の大皿価値株、一部の成長性の良い会社と一部のインターネット株である。
汇豊晋信基金陆彬氏は、仓位よりも构造が重要だと考えている。陸彬氏によると、3月以来、最近のいくつかのリスク事件の発酵に対する懸念のため、市場は短期的に極端に激しい調整が現れ、急速な下落は情緒のパニックと投資流動性の負のフィードバックを激化させ、長期市場の推定値がすでに高い隠れた報告率を備えている背景の下で、このような短期的な激しい変動は持続不可能であることが多いという。現在の時点に立って、1年2年の次元で見ると、多くの株の隠れたリターンはすでに魅力的だ。中期的には、倉庫よりも構造が重要だと考えられています。
嘉実基金の姚志鵬氏は、後期投資の機会に着目し、多くの業界の中で、新エネルギー産業チェーン、電気自動車、軍需産業、半導体などの先進的な製造分野など、中国の製造業の優秀な資産を依然として見ていると述べた。最近の新エネルギープレートも全体的な回復を経験したが、その原因を究明する一方で、市場の調整はある面で一定の内在的な論理があるため、昨年の新エネルギーの表現は比較的に優れており、往々にして上昇してから一定の面での短期的な調整や調整がある。一方、市場は補助金の下落を懸念しており、炭酸リチウムの値上げを含め、業界全体の需要面に一定の影響を及ぼす可能性がある。疫病の前に私たちはルートの調査研究を結びつけて、マクロの大きいデータ、ミクロの4 S店のルートの調査研究を含めて、フィードバックの情況はすべてこの業界の景気度のレベルが高いです。基本面の運行角度、追跡の短期景気度、中長期遠景では、新エネルギーは非常に堅固である。
