2月、中国の宅配大手企業の業務量の伸び率は予想を上回った。
このほど、「通達系」のA株上場企業 Yunda Holding Co.Ltd(002120) Yunda Holding Co.Ltd(002120) .SZ)、6 Renrenle Commercial Group Co.Ltd(002336) 00233.SH)、 Sto Express Co.Ltd(002468) Sto Express Co.Ltd(002468) .SH)、 S.F.Holding Co.Ltd(002352) S.F.Holding Co.Ltd(002352) .SZ)が2月の宅配便経営データを相次いで発表した。
このうち、「通達系」の宅配業務収入と業務完了量はいずれも予想を上回り、前年同期比約8割増加した。 S.F.Holding Co.Ltd(002352) 2月の業務量は前年同期比で下落し、一部の市場シェアが蚕食されていることを意味している。
春節の誤期要因を考慮すると、1月から2月までの2ヶ月の業務量を見ると、「通達系」と S.F.Holding Co.Ltd(002352) の業務量、単価は前年同期比で上昇した。しかし、それに比べて、「通達系」の2つの経営指標の成長率は明らかに S.F.Holding Co.Ltd(002352) より優れている。
電子商取引は「通達系」の業務量を大幅に増加させる
電子商取引を核心業務とする「通達系」にとって、今年の2カ月前の活躍は目立った。
一方、「価格戦」が緩和され、各宅配会社の単票収入が回復し、利益能力がさらに高まった。一方、各宅配会社が打ち出した「春節は閉店しない」モデルは、2月の宅配業界の閑散期が薄くなく、経営状況が著しく向上した。
商務部がこのほど発表した統計データによると、今年1月から2月にかけて、中国の新型消費は急速に発展し、実物商品のネット小売額は前年同期比12.3%増加した。
オンライン消費の増加の影響を受けて、「通達系」宅配会社の同期業務量の伸び率は著しい。
経営データによると、2月の宅配業務の完成量はそれぞれ12.16億票、9.67億票、7.23億票で、前年同期比73.47%、82.83%、85.59%増加した。業務収入はそれぞれ28.50億元、25.77億元、18.69億元で、前年同期比88.12%、87.05%、76.29%増加した。
「価格戦」が緩和された後、各宅配会社の価格修復が軌道に乗り、収益状況は好転した。
単票収入から見ると、 Yto Express Group Co.Ltd(600233) Yunda Holding Co.Ltd(002120) Sto Express Co.Ltd(002468) の単票収入はそれぞれ2.66元、2.34元、2.59元で、前年同期比でそれぞれ2.3%、8.3%、-4.8%変動した。
特筆すべきは、2021年末、「通達系」の宅配便と菜鳥巻き業務の決済方式が加盟業者との決済から会社との決済に調整されたため、宅配便の単価がやや上昇したことだ。上記の影響を除くと、円通、 Sto Express Co.Ltd(002468) 単価はそれぞれ2.60元、2.44元である。
同時に、1月の経営データと結びつけて、「通達系」の今年の2ヶ月前の業務量全体の成長率は大きい。このうち、 Sto Express Co.Ltd(002468) の前の2ヶ月の業務量の伸び率は38.9%で、リードしています。 Yunda Holding Co.Ltd(002120) Yto Express Group Co.Ltd(600233) は30.7%、27.8%の業務量で成長した。
実際、「商流が物流を決定する」という市場論理は依然として発効している。「 Yto Express Group Co.Ltd(600233) 」を例にとると、「主に振動音などの上流電子商取引や生放送帯の消費が牽引し、業界の持続的な放量増加がより有利で、市の占有率がより高いヘッド速達を受けている」という。中郵証券は同社の業務量の表現を分析する際に考えている。
また、宅配企業が今年集団で発表した「春節は閉店しない」モデルは、宅配業務量の全体的な増加にプラスの効果をもたらした。
国家郵政局の統計データによると、今年1月から2月にかけて、全国の宅配サービス企業の業務量は累計156.9億件を達成し、前年同期比19.6%増加した。業務収入は累計1574.3億元を達成し、前年同期比13.8%増加した。
今年1月31日から2月6日までの春節期間中、全国の郵便宅配業は合計7億4900万件を受け取り、昨年の旧暦の同時期より16%増加した。1月17日の春運から2月6日まで、全国の郵便宅配業は累計38.9億件の宅配小包を受け取り、昨年の旧暦の同時期より34.1%増加した。宅配便小包は44.6億件で、36.94%増加した。
Zheshang Securities Co.Ltd(601878) は、2022年1月から2月にかけて、春節の誤期の影響要因を除いて見ると、成長は依然として大きく、中国の電子商取引のネット購入駆動は依然としてあり、宅配便の沈下(地域の沈下と単位の貨物価値の沈下)、宅配便の出海は着実に推進され、宅配便業界の宅配便の単量は今後2年間、相対的に高い成長を維持する見込みだと考えている。
トップ企業は競争の新しい構造を迎えました
21世紀の経済報道記者は、2月の業績経営状況では、2月の業務量がマイナス成長を示し、同社の1~2月の業務総量の伸び率は2%にすぎないことに気づいた。
S.F.Holding Co.Ltd(002352) が発表した2月の経営データによると、その月、同社の速運物流業務の収入は98.49億元で、前年同期比3.36%減少した。業務量は6億3800万票で、前年同期比8.33%減少した。速達物流業務の単票収入は15.44元で、前年同期比5.46%増加した。
業務量の伸び率は予想に及ばず、今月、 S.F.Holding Co.Ltd(002352) の市場シェアが他の宅配企業に蚕食されたことを予告している。21世紀経済報道記者の統計によると、2月の市場シェアはそれぞれ14%、17.6%、10.5%、9.2%だった。1月に比べて「通達系」はいずれも前年同期比で上昇し、順豊は前年同期比で減少した。
S.F.Holding Co.Ltd(002352) 低成長率の背後にあるか、同社の経営調整と関係がある。安信交运の研报によると、 S.F.Holding Co.Ltd(002352) は制品の构造を调整し、低毛利制品の量を减らし、例えば特恵制品は大量に脱退したが、前年同期は大きな基数の影响を受け、局部の疫病にも影响を与えた。
しかし、総合物流競争力を向上させることは、依然として現在の S.F.Holding Co.Ltd(002352) が他の宅配企業のラベルをリードしている。
3月19日、順豊航空のB 757200型全貨物機が鄂州花湖国際空港に着陸し、鄂州空港の実地検証試験飛行が完了したことを示した。鄂州花湖空港はアジア初、世界4番目の専門貨物輸送ターミナル空港で、今年6月に就航する予定だという。
運営が完成した後、順豊の核心障壁を強固にし、長期的な競争優位性を構築するのに役立ち、輸送能力と輸送効率の向上を通じて単票コストの下り空間をさらに開くのに役立つ。
同時に、宅配業界の買収合併ブームの下で、宅配業界の競争構造は大きく変化している。
「『通達系』は1~2月の業務量の伸び率が大皿をリードし、電子商取引の需要が弱くないほか、頭部企業や業界構造の最適化による部品量のオーバーフローを享受している」。安信交運はそう思う。
2021年末、極ウサギ速達は百世速達の中国業務を買収し、68億元の取引対価で淘宝インターフェースと百世速達の7%から8%の市占率を交換した。2つの加盟制宅配会社が買収合併を完了した初期段階は、市占率の単純な加算ではない。末端サイトの統合では、オーバーフローした顧客が頭部宅配企業にさらに流入し、トップ企業に新たな成長点をもたらす。
また、監督管理要素の浸透は、依然として業界の競争演繹のプロセスに深刻な影響を及ぼしている。
「現在の宅配市場は監督管理ロジックによって主導されており、高速成長から高品質発展に転換している」 China International Capital Corporation Limited(601995) が最近発表した研究報告書によると、現在、主要な「通達系」宅配会社は監督管理ロジックの継続的な演繹から利益を得ることが期待されており、利益修復には確実性があるという。
21世紀の経済報道記者は、「浙江省速達促進条例」が2022年3月1日から正式に発効したことに気づいた。同条例第36条は、「宅配事業者が正当な理由なくコスト価格を下回って宅配サービスを提供してはならない」と強調した。これはまさに宅配業界の良性発展を保証するために提供された「政策の底」である。
「将来の宅配企業戦略は、従来のE-コマースの市場シェア、顧客のグループ化、製品の階層化、新しいビジネスの拡張の3つの面をめぐって展開されます。」 China International Capital Corporation Limited(601995) で表します。
