マクロクラス:
都市部の施策政策の継続的な実行に伴い、不動産政策の境界修復の都市範囲が拡大し、貸付金利の引き下げ、頭金の引き下げ、貸付周期の加速などの政策を通じて不動産安定の目的を実現し、短期的には不動産投資に一定の支持が期待されているが、高周波データが低迷していることを考慮すると、その後も内需の底辺を築く信号を待つ必要がある。
世界的な金融政策は引き締めを加速させた。先週、FRBの利上げブーツが最終的に着地し、次の会議が利上げを続けることを示唆し、縮小表を開く可能性もある。しかし、資産価格から見ると、欧州株、米国はいずれも安定して回復し、貴金属は下落から上昇に転じ、米債の収益は率先して上昇し、下落した。これは私たちが金利を上げて着地した後のリスク資産の反発の分析と一致している。資産配置については、金利引き上げが実施された後、5月の金利会議の前に、リスク資産の反発ウィンドウ期間を迎える見込みで、インフレ予想の変化を追跡し続ける必要があります。
ウクライナ情勢は現在、主な商品への影響は依然として明らかで、一方で、ウクライナ情勢は依然として繰り返しており、双方の第4ラウンドの交渉は依然として明らかな進展を遂げておらず、ロシア側の軍事行動はまだ停止しておらず、NATO諸国もウクライナへの武器援助を絶えず強化し、ロシアに対する制裁措置を絶えず強化している。一方、ウクライナとロシアの衝突で原油の供給不足がなかなか補填されず、イラクの核交渉が遅れ、欧州連合(EU)諸国も増産計画を加速させたくない。その後、イベントの進行状況を追跡し続ける必要があります。
商品面では、1-2月の経済データが目立っているにもかかわらず、月次データと高周波データには一定の乖離があり、商品との関連性が高い不動産と基礎建設はまだ明らかに力を入れていない。私たちの最新の調査研究によると、疫病、降雪、不動産の弱さ、工事プロジェクトの着工の遅さの影響を受けて、先週の下流の工事は前年同期よりずっと下落し、前月比も明らかな上昇は見られなかった。強い予想、弱い現実ゲームの下で、依然として内需が安定し、さらに改善される信号を観察し、内需型工業品は中性を維持しなければならない。原油チェーン商品は、ウクライナ情勢の緩和や米イラク核交渉の成立による調整リスクを警戒する必要がある。 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 供給ボトルネック、コスト伝導に基づく上昇論理は現在も比較的スムーズで、低コストを維持し、多くの考え方をしている。貴金属の面では、FRBが初めて金利を上げたブーツが着地し、米国の高インフレを重ね、低く多くの観点を維持した。
策略(強弱序列): Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) (大豆、豆粕など)、貴金属が低くなることが多い。外需型工業品(原油及びそのコスト関連チェーン商品、新エネルギー有色金属)、内需型工業品(黒色建材、伝統有色アルミニウム、化学工業、石炭)中性;
株価先物:慎重が多い。
リスクポイント:地縁政治リスク;世界の疫病リスク;中米関係が悪化する。台海情勢ウクライナ情勢
