先週(3.14-3.18)株価指数は低く、上証指数は1.77%下落し、3251.0点下落し、深証成指は0.95%下落し、1232865点下落し、中小100は1.67%下落し、創業板指は1.81%上昇した。業界のプレートの面では、不動産、非銀金融、医薬生物の上昇幅が上位を占めている。テーマの概念の面では、連板指数、打板指数、首板指数の上昇幅が上位を占めている。上海と深センの2市の1日平均の成約額は1110406億元で、上海と深センの2市の成約額は前の週より2.34%上昇し、そのうち上海市は0.88%上昇し、深セン市は3.48%上昇した。スタイル上、大盤株は相対的な優位を占め、そのうち上証50は0.77%下落し、中証500は2.19%下落した。為替レートでは、ドル対人民元(CFETS)の終値は6.3641で、上昇幅は0.65%だった。商品面では、ICEWTI原油が3.69%下落し、COMEX金が3.20%下落し、南華鉄鉱石指数が1.40%上昇し、DCEコークスが1.68%下落した。
情緒の底が確認され、後市はもっと楽観的だ。劉鶴氏は先週3日、国務院金融安定発展委員会を主宰して特別テーマ会議を開き、現在の市場が懸念している中概株の海外上場問題に的確に対応し、不動産リスク問題を解消した。中概株問題は一部好転の兆しがあるが、今回の指数の下落が中国経済の景気度と密接に関係していることを考慮すると、社融の成長率と経済の好転は依然として高周波データのさらなる確認が必要であり、同時に疫病の繰り返しも市場感情に一定の影響を及ぼしている。全体的に、25 Xinjiang Haoyuan Natural Gas Co.Ltd(002700) は今回の創業板指下りの強い支持位であると考えられています。しかし、広い通貨から広い信用伝達期間が長く、業績の抑圧作用が明らかであることを考慮すると、指数は依然として低位で1-2ヶ月底をつくと予想され、今年のA株市場の大体率はU型の動き(底が平坦)を示している。現在、A株市場はFRBの利上げ、ロシアとウクライナの衝突、中概株リスク、不動産リスクなどの負の事件を基本的に消化している。後続市場では、追加のマイナスイベントの衝撃がなければ、「上証指数は3000点を割り込みにくく、創業板指数は2500点を割り込みにくい」とし、市場全体の機会はリスクより大きいと考えています。しかし、2022年はFRBの金利引き上げの年、欧米経済の急落の年、世界40年以来の高インフレの年であり、周辺市場は太平ではない。私たちは世界市場の黒白鳥事件に十分な警戒を保たなければならない。今年の周辺市場に一定のリスクがあっても、過度に悲観する必要はない。2022年下半期、中国は党の二十大会議を開き、今年の安定成長、安定就業、安定予想の必要性が大幅に向上し、中国のリスク事件への対応のリズムが加速し、力が強化され、中国の政策の端が有利になると予想している。
FRBが初めて金利を引き上げた。FRB公開市場委員会（FOMC）は17日、基準金利を0.25〜0.50%区間に25ベーシスポイント引き上げ、2018年12月以来初めて利上げすると発表した。利上げのリズムでは、FRBのポイントマップの中値は、2022年にFRBが7回利上げし、2022年末までに金利が1.9%、2023年末に金利が2.8%になると予想している。歴史的な法則から見ると、通常、FRBの初利上げ前後に、米株、香港株、A株などのリスク資産が大幅に圧迫される。しかし、その後のFRBが金利を引き上げ続ける過程で、リスク資産に対する金利引き上げの衝撃作用は消えるだろう。
投資提案:2022年の市場は更に複雑で、投資家は更に不確実性の中で確定性の投資機会を探すべきで、2022年のA株市場は順次4つのプレート(順位は前後の順序がある):(1)苦境の反転プレート:疫情の反転プレート(航空/空港/ホテル/旅遊/院線)、コストの苦境の反転の消費プレート(家電、食品飲料)、産業周期の反転の生豚養殖プレート;(2)生産と販売が盛んなプレート:今後1-3四半期、業績改善の予想は強から弱まで:国防軍需産業、家電製品、交通輸送、通信、コンピュータ;(3)新エネルギーなどのコース株:新エネルギーのコース株の分化が激化すると予想され、業績が確認された株は依然として高く成長し、業績証偽の株は回復する。(4)下流消費プレート:中国の11月のPPIは前年同期比12.9%上昇し、CPIは前年同期比2.3%上昇し、カッター差は過去最高位にあった。今回のPPI-CPIの収束時期は2021年11月から2022年8月まで続く見通しで、消費者層は来年上半期にほぼ超過収益を上げ、食品飲料や家電に注目できる。
リスク提示:マクロ経済が下落し、疫病が再発し、海外市場が変動し、中米関係が悪化し、新興市場国家のリスクが発生した。
