最近、上場企業は次々と最新の業績状況を発表し、「予想を超えた」ことが多くの会社と業界のキーワードとなっている。あるファンドマネージャーは、1-2月の経営データと第1四半期の業績予告の開示が、市場に定価のアンカーを見つけたと考えている。一部の業界と会社の業績が予想を上回ったのは彼らが予想していなかったことで、第一線の調査研究と最新のデータと結びつけて予想を修正し、倉庫を調整すると明らかにしたファンドマネージャーもいる。
次の投資について、基金機関は、市場にはすでに多くの高価格比の投資機会が現れていると考えており、1季報に注目し、上流資源、新エネルギーなどの確定的な成長プレートを選ぶことを提案している。
業績予告好
3月以来、複数のA株上場企業が1-2月の主要経営データを発表した。3月7日、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 史上初の発表となりました。複数の白酒アナリストは、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 12月の経営データが予想を上回ったと考えている。生鮮スーパーのトップ Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) 、CXOのトップ Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) 、光起電力のトップ Tongwei Co.Ltd(600438) などの会社も1-2月の経営データを公開し、経営データを公開した会社の多くは良好な成長勢いを維持している。
また、最近発表された上場企業の第1四半期の業績予告も同様に良い傾向を示している。通連データDatayesによると、3月20日現在、44社が第1四半期の業績予告を発表し、38社の利益が前年同期比で上昇する見通しで、そのうち24社の純利益は前年同期比50%以上増加する見通しだ。
業界別にみると、食品飲料、家電などの業界は好調な業績を示している。 China International Capital Corporation Limited(601995) 研報によると、各業界の上場企業が発表した1-2月の経営データによると、食品飲料、電力設備、新エネルギー業界の売上高の伸び率は高く、市場の一致した予想を上回っている。
創始証券によると、1-2月の家電や音響機器の小売額は前年同期比12.7%増加し、予想を上回った。 Northeast Securities Co.Ltd(000686) は、1-2月の不動産投資は前年同期比3.7%増加し、昨年下半期以来のマイナス成長態勢を転換し、全体的に予想を上回ったと指摘した。
ファンドマネージャ修正予想
広発基金マクロ戦略部の分析によると、先週、国家統計局が今年の2カ月前の主要経済データを発表した。全体的に見ると、1-2月の経済データは市場の予想をはるかに超え、経済の靭性を示している。一方、前期の財政の前置力であり、電力、交通、水利の1-2月の投資成長率はいずれも反発した。一方、疫病の正確な予防とコントロールは、昨年1-2月に比べて、疫病の消費に対する衝撃が低下した。最近の疫病予防・コントロール措置がエスカレートし、短期経済の下落の懸念は解消されず、安定成長政策は引き続き力を入れる必要がある。その後、中央銀行の金利引き下げなど、より積極的な政策も見られるだろう。
金鷹基金の楊暁斌社長は、業績の良い会社が1-2月の経営データを続々と公開し、投資家が市場が下落した場合、推定値のアンカーを見ることができると述べた。「業績予告の役割は、市場に合理的な価格設定能力を回復させることにある」。彼は、市場は短期的にはリスクの好みの影響を受けることが多いと考えているが、長期的に見ると、市場は本質的に企業の利益によって決定されている。基本面に大きな変化がなく、会社の利益状況が良好な場合、市場の大幅な変動による投資家の懸念は徐々に緩和される。また、評価の観点から見ると、先週の低点で上海の深さ300の評価レベルは2016年初めの評価レベルに近づいており、市場の予想が安定した後、あまり悲観する必要はない。
もう一人のファンドマネージャーは、国家統計局と一部の上場企業が発表したデータを見ると、一部の業界の表現は確かに彼がこれまで予想していたものと出入りしていると告白した。例えば、消費業界の表現は彼が予想していたよりよく、最近の投資を反省させた。彼は「自分の予想を修正するために、最近頻繁に上場企業を調査研究し、調査研究で得た最新の業界データを見ると、多くの業界の上場企業は基本的に良好で、会社の経営は良い」と紹介した。第一線の調査研究を通じて、現在の時点で自信を固める以外に、彼も次の投資の中で積極的に組み合わせの持倉構造に対していくつかの調整を行います。
一季報チャンスに注目
次の市場を展望すると、HSBC晋信マクロ戦略アナリストの沈超氏は、全体的に見ると、現在の市場には不利な外部要因があるが、推定値は中枢の低い位置に下落し、市場にはすでに多くの高価格比の投資機会が現れていると述べた。長期的に見ると、市場の過小評価値の位置で評価修復を購入し、待つことは、より高い確定性と潜在的なリターンを持つ可能性があります。短期的に見ると、政策保護のシグナルは明らかで、前期の抑圧要素は徐々に緩和され、後市に対してもっと楽観的になるかもしれない。
具体的な投資機会について、招商基金によると、A株市場は短期的な反発発力期にあり、周辺の短期的な衝撃の影響は過去の可能性があるという。安定成長政策の継続的な発展の下で、市場は新たな信用周期と利益周期を迎える見込みで、「自信回復」と「誤殺」の2つのキーワードをめぐって投資機会を配置することができる。
広発基金マクロ戦略部は、前期の大幅な調整を経て、A株の主要指数の市場収益率を見ると、推定値は2018年の底部地域に非常に近いとみている。2018年の無リスク収益率が明らかに現在より高いことを考慮し、リスク補償の観点から現在のA株の中長期配置価値は比較的高い。四半期報告の業績予告が徐々に発表されるにつれて、株価は基本面に復帰する見込みだ。現在、新エネルギー関連の細分化業界の景気は相対的に高い。太陽光発電、風力発電など、高景気成長の代表的なプレートに徐々に注目することを提案します。
蜂の巣基金によると、現在は盲目的に殺すべきではなく、二度底を探ると、かえって倉庫を追加するタイミングだという。具体的な配置については、蜂の巣基金は1季報に注目し、上流資源、新エネルギープレートなどの確定的な成長プレートを選択することを提案した。
