電工鋼の生産プロセスが長く、技術工芸が複雑で、ハイエンド製品の価格が大幅に向上した。電工鋼の磁気誘導強度と鉄芯損失はハイエンド製品とローエンド製品の重要な区分基準であり、電工鋼全体の生産段階は、鉄水から製鉄、製鋼、熱圧延、冷間圧延などの全プロセスが磁気感と鉄損に与える影響が重要であるため、各段階は技術広報を必要とし、難点を突破しなければならない。近年、電工鋼の価格は大幅に上昇しているが、異なる製品は生産の難しさと市場の需要によって一定の価格差がある。このうち、配向電工鋼は無配向電工鋼11229元より高く、高ブランド無配向電工鋼は中低ブランド無配向電工鋼5600元より高く、高磁気配向電工鋼は一般配向電工鋼7400元より高い。
下流市場のエネルギー効率のアップグレードは高ブランドの無配向電工鋼の発展にチャンスをもたらした。「部屋空気調和器のエネルギー効率制限値及びエネルギー効率等級(2020)」を新たに実施し、薄い規格、低鉄損高磁感の電工鋼需要を牽引する。「電動機のエネルギー効率制限値及びエネルギー効率等級(2021)」は、高ブランド無配向電工鋼の使用量をさらに増加させる。新エネルギー効率基準は中小電機分野に変化をもたらし、YE 2シリーズ電機は徐々に淘汰され、YE 3、YE 4シリーズ電機の生産量はさらに拡大し、IE 5超I級電動機はすでに審査・研究開発を開始し、電工鋼の薄化、損失の低減、磁気感度の向上に新たな要求を提出した。新エネルギー自動車の生産量は急速に増加し、薄い規格、高導磁、低損失、高強度の無配向電工鋼は新エネルギー自動車駆動モータがより高性能を実現する核心材料になるだろう。インテリジェント製造、軍需産業宇宙分野の新運用は、将来の高周波、高ブランド、高磁気感、薄い規格の電工鋼の需要を著しく増加させるだろう。
変圧器業界は配向電工鋼の主な下流市場である。中国経済の発展と工業化のプロセスの加速に伴い、電力使用量は持続的に増加し、いくつかの新しい電気エネルギー需要は絶えず発生し、エネルギー消費構造における電気エネルギーの割合は次第に増加している。電力使用量の上昇はトランス需要量の増加をもたらす。変圧器の空負荷損失と負荷損失はいずれも鉄芯損失と関連しており、特に空負荷損失は主に鉄芯損失によって発生し、「電力変圧器のエネルギー効率制限値とエネルギー効率等級(2021)」は高磁気感、低鉄損配向電工鋼需要の増加をもたらす。
将来、電工鋼市場は引き続き拡大し、高性能電工鋼の割合は絶えず向上する。無配向電工鋼と配向電工鋼の現在の需要量、下流市場の需要割合及び未来の下流市場の成長状況に基づき、無配向電工鋼の総需要量は5%前後の成長率で持続的に増加し、そのうち高ブランド無配向電工鋼の需要量の年平均成長率は10.61%前後であると予想されている。配向電工鋼の総需要量は毎年20万トンの増加量で増加し続け、そのうち高磁気配向電工鋼の需要量の年平均成長率は12.06%であった。高性能電工鋼の需要比は絶えず向上し、下流製品に使用される電工鋼の単位価値量はさらに向上する見込みである。
投資提案:中国電工鋼の生産と発展は導入、吸収、急速な発展、技術のアップグレードの4つの時期を経て、未来下流市場のエネルギー効率のアップグレードと低炭素省エネ環境保護の趨勢に伴い、高性能電工鋼の割合と需要は絶えず増加する。2025年、中国の無配向電工鋼の需要量は1216万トンに達し、高ブランドの無配向電工鋼の需要量は609万トンで、占める割合は35%から50%に達し、年平均成長率は12.41%に達すると予想されている。配向電工鋼の需要量は237万トンに達し、高磁気配向電工鋼の生産量は142万トンで、占める割合は57%から60%に達し、年平均成長率は12.06%である。電工鋼の総需要量の年平均成長率は5.55%である。以上の結論と結びつけて、電工鋼の分野で競争優位性を備えている Beijing Shougang Co.Ltd(000959) Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) Shanxi Taigang Stainless Steel Co.Ltd(000825) Maanshan Iron & Steel Company Limited(600808) に注目することを提案します。
リスクのヒント:需要量の増加が予想に及ばない、テクノロジー更新の反復的な影響、ポリシー、標準的な変化
