電解液の核心原料であるヘキサフルオロリン酸リチウムは周期特性を避けられない。1年半の暴騰を経て、3月以来、ヘキサフルオロリン酸リチウムの価格は下落し、比較的早く下落したリチウム電気材料となった。メーカーの新生産能力の解放に伴い、業界内では今年中に需給バランスの曲がり角を迎える見通しだ。長期的に見ると、産業チェーンの拡産計画は50万トンに達し、2025年の需要量をはるかに超え、今回の上昇周期は下流の強い支持の下で延長されたが、需給状況に密接に注目しなければならない。
市場はますます混雑し、頭部効果はさらに顕著になるだろう。現在のところ、 Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) のダブルトップの構造は一時的に揺るぎなく、ヘッド会社は生産、コスト、顧客などの面で優位性を備えており、業界の集中度は引き続き向上するだろう。新材料の革新も進んでおり、ヘキサフルオロリン酸リチウムの潜在的な競争者である新型リチウム塩LiFSIは4680の東風に乗じて産業化を加速させる。
年中将迎需給拐点
昨年一時急騰したヘキサフルオロリン酸リチウムは最近、疲弊している。
シンジンリチウム電のデータによると、中国のヘキサフルオロリン酸リチウム市場の平均価格は3月3日に59万元/トンから55万元/トンに下がり、2週間維持された後、3月21日に再び51.5万元/トンに下がり、高値から13%近く下落した。これに先立ち、ヘキサフルオロリン酸リチウムは2020年8月の6.95万元/トンから19カ月連続で上昇し、今年初めに59万元/トンの歴史的な高値に達し、上昇幅は749%に達した。
価格が高騰するとともに、長い間供給の緊張が緩んでいる。新華リチウム電アナリストは証券時報・e社の記者に対し、「春節期間は電解液や自動車市場の伝統的な閑散期である一方、炭酸リチウムの急騰で下流の中小電池工場の着工負荷が抑制され、一部のデジタル類や小型電池メーカーは基本生産を維持しているだけで、春節休暇以来市場は回復期にあり、元旦前後の一部の新生産能力の生産量が上昇している。市場の需給の緊張度は春節前よりやや緩和されたため、ヘキサフルオロリン酸リチウムの価格が調整された。現在、産業チェーンでは需給双方のゲームの過程にある。
「主にいくつかの散単が値下がりしている」。あるリチウム電気産業関係者によると、年前のヘキサフルオロリン酸リチウム工場の生産能力はまだ放出されていない。最近、新生産能力が投入されたのは Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) と Zhejiang Yongtai Technology Co .Ltd(002326) で、会社の公告によると、両者はそれぞれ昨年末に5000トンと6000トンのヘキサフルオロリン酸リチウムを生産し、市場の供給に新たな増量をもたらした。
ヘキサフルオロリン酸リチウム市場には低価格の長単が多く存在し、長さ単間の価格差も価格を抑える空間を提供している。シンセリウム電アナリストによると、ヘキサフルオロリン酸リチウム市場の顕著な特徴は価格の二重レール制にある。昨年は正負極などの電池材料よりも不足が顕著だったため、多くのメーカーが長単をロックし、長単価は一般的に市場を下回っている。「電池工場は材料コストの上流への圧力に迫られ、現在の正極と負極の材料価格はいずれも抑えられないが、電解液市場、特にヘキサフルオロリン酸リチウム価格に一定の弾性空間が現れた場合、圧力を抑えることができ、電解液と材料市場が現在一定の価格圧力に耐えている」。
また,ヘキサフルオロリン酸リチウム自体の不安定な材料特性は在庫量が低く,周期変動もある程度増幅した。真リチウム研究の創始者である墨柯氏は記者に、ヘキサフルオロリン酸リチウムは電解液を製造するために必要な溶質であり、電解液は一般的に長時間の在庫ではなく、電池工場は全体的にすぐに購入し、一般的に1ヶ月前に購入する。この角度から見ると、電解液工場のヘキサフルオロリン酸リチウムの在庫はあまり多くないはずで、このようにヘキサフルオロリン酸リチウムの供給過剰も最初に市場で体現されるだろう。
市場では、ヘキサフルオロリン酸リチウムが今年中に需給の曲がり角を迎えると予想されている。记者の整理によると、计画によると、今年の生产能力は主に Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) 8万トン、 Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) 35万トン、 Guangdong Tonze Electric Co.Ltd(002759) 1万トン、 Ningbo Shanshan Co.Ltd(600884) 2000トンなどから来ており、合わせて12.7万トン増加し、既存の生产能力を加えると20万トンを超えた。しかし、需要側では、昨年2022年の世界のヘキサフルオロリン酸リチウムの需要は9.23万トンと予想されています。 Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) の徐金富会長は高工リチウム電フォーラムの講演でより楽観的な予想を示し、今年の需要は11.25万トンに達する見通しだ。これに比べて、今年の生産能力は需要をはるかに上回るだろう。
生産能力が供給に完全に等しいわけではないことに注意しなければならない。例えば、 Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) は今年末に5.5万トンの生産能力を備えているが、今年の出荷量は3.5~4万トンと予想されている。
シンジーリチウム電アナリストによると、シンジーデータベースの試算によると、下流の需要に対して、今年のヘキサフルオロリン酸リチウムの全体生産能力は十分だが、上下流の拡産進度は需要、コスト、疫病、外部環境などの多様な要素の影響を受け、一定の需給ミス期間があるという。六フッ素の主な生産能力は年中になってから集中的に投入することができて、例えば Guangdong Tonze Electric Co.Ltd(002759) は1万トンが4月に生産を開始して、 Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) は5~6月と年末までにそれぞれ1.5万トンと2万トンを生産して、通常はまだ数ヶ月の生産期間を登る必要があって、そのため上半期の六フッ素リン酸リチウムの供給はまだ少しきついはずです。
生産能力計画は需要をはるかに超えている
ヘキサフルオロリン酸リチウムは昨年、価格の急騰で業界内の生産拡大計画を引き起こしたが、生産能力過剰のリスクは明らかになった。証券時報の記者は、ヘキサフルオロリン酸リチウムに足を踏み入れた10社の上場企業を整理し、2025年までに生産能力を備え、50万トン近くに達する計画だ。
この数字はすでに市場の各方面が予想した需要量を上回っている。高工リチウム電は2025年に動力電池、エネルギー貯蔵などの領域の合計リチウム電池の需要が1800 GWhに達すると予測している。三元とリン酸鉄リチウム電池の割合が各半分で試算すると、対応するヘキサフルオロリン酸リチウムの需要量は21.6万トンである。異なる仮定の下で異なる数字が得られるため、参考にすることができるのは、上述の Sinolink Securities Co.Ltd(600109) 研究報告書が2025年の需要量を23.76万トンと予想していることである。 Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) 理事長の李世江氏が高工リチウム電フォーラムで予想した数字は36.56万トンだった。
\u3000\u3000「しかし、会社が発表した六フッ化リン酸リチウムの生産拡大計画は必ずしも全部着地できるとは限らない。頭部の大工場の生産能力の投入リズムも需要、技術要素の影響を受ける。一部の新工場の拡張計画は風潮現象の存在を排除せず、実際の生産能力の着地には一定の変数が存在する。また、六フッ化リン酸リチウムは高い技術の敷居を持ち、一部の小工場の新ラインの調整には長い時間がかかり、昨年は一部の小工場の六フッ化リン酸リチウムが現れた品質の問題で電解液製品が返品された場合」シンセリウム電アナリストによると。一部の国境を越えたメーカーの実際の生産能力は警戒に値する。例えば、主な園林工事の天域環境は買収方式でリチウム電気に足を踏み入れ、2月に6.1億元を超えないでヘキサフルオロリン酸リチウムメーカーの青海集の源を増資する予定だと発表した。後者は2000トンの生産能力を持っており、4000トンの生産ラインが建設中であり、3年間の利益が12億元を下回らないことを約束した。
この買収事項は監督管理の注目を集め、上交所は取引の定価と業績承諾の合理性、標的会社と天域環境の主な業務が損失した原因などの事項を説明するように要求した。
実際,ヘキサフルオロリン酸リチウムは従来より強い周期特性を有していた。前回の景気サイクルは20152016年で、当時のヘキサフルオロリン酸リチウム価格は2015年中の10万元未満/トンから2016年の歴史的なピーク42万元/トンに上昇し、粗利率は45%以上に達した。
値上げは同様に多くの入局者を引きつけ、生産能力が2017年に続々と釈放されるにつれて、補助金の下落を重ねて新エネルギー自動車市場が萎縮し、ヘキサフルオロリン酸リチウムの供給が過剰になり、価格は1年で大半を下落し、2020年中の低谷価格は7万元/トン未満になり、生産コストラインに密着している。
今回のサイクルは2020年8月に始まり、新エネルギー自動車市場の回復は特に自家用車分野の浸透が新たな需要を牽引した。ヘキサフルオロリン酸リチウムの価格は7倍以上の上昇幅を記録し、各種リチウム電気材料の中で上昇幅が上位にランクされている。業界関係者によると、今回のサイクルは通常より大きくなく、主に価格の上昇に需要側からの強力な支持があるため、特に新エネルギー自動車は浸透率の加速向上の曲がり角に達し、市場化による駆動を実現したという。乗聯会のデータによると、2021年の全 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 乗用車の卸売販売台数は330万台に達し、浸透率は15%に近い。2022年の販売台数は550万台前後に達し、浸透率は25%に達する見通しだ。
ヘキサフルオロリン酸リチウムメーカーは依然として上昇サイクルの配当を享受している。最新の年報によると、 Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) 2021年の売上高は78.09億元で、前年同期比83.95%増加した。帰母純利益は12.6億元で、前年同期比25倍近く増加した。このうちヘキサフルオロリン酸リチウムが属する新材料プレートの売上高は228.46%増、粗利率は50.78%増だった。 Guangdong Tonze Electric Co.Ltd(002759) ヘキサフルオロリン酸リチウムの売上高の伸び率は381.28%で、粗利率は62.26%に達し、2021年に会社の赤字転換を実現することを牽引した。
成長の勢いは依然として第1四半期に続いて、 Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) Guangdong Tonze Electric Co.Ltd(002759) Zhejiang Yongtai Technology Co .Ltd(002326) などの会社の第1四半期の業績はすべて予想して喜んで、しかも利益の成長率は数倍に達します。「ヘキサフルオロリン酸リチウムは過去10年間で3回の上昇を経験したが、現在統計された完全な上昇・下落周期は6年程度である。シンセリウム電アナリストは述べた。
頭部効果がますます顕著になる
生産能力が集中的に放出されるまで、ヘキサフルオロリン酸リチウム市場の競争はさらに激しくなるだろう。その時、生産経験、コストコントロール、環境保護エネルギー消費、顧客資源などの面で優位性を備えているメーカーは試練に耐えられ、頭部効果の下で業界の集中度は引き続き向上するだろう。
現在、六フッ化リン酸リチウム分野の第一段階のチームは Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) であり、両者の2021年の生産量はいずれも万トン以上のレベルであり、また、 Guangdong Tonze Electric Co.Ltd(002759) Zhejiang Yongtai Technology Co .Ltd(002326) などの会社の生産量も2000トン以上である。一方、 Shandong Shida Shenghua Chemical Group Company Limite(603026) は溶質から溶媒に広がり、ワンストップ電解液材料サプライヤーに発展した。 China Kings Resources Group Co.Ltd(603505) Shenzhen Sunxing Light Alloys Materials Co.Ltd(603978) などの新規参入者の既存業務はフッ素化学工業に関連することが多い。
急速に生産能力を落とすメーカーは、後期の生産能力集中放出の混雑を避けるために、先発優位を占めることができます。 Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) 5000トンの生産能力は今年1月に生産を達成する予定だったが、実際には昨年12月に実現した。会社の責任者は記者に教えて、これは長年の製造技術の蓄積の経験のおかげで、 Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) は迅速で成熟したプロジェクトの建設能力を持って、しかも各段階のコストと品質に対して安定したコントロールがあって、これは新しく入った他のメーカーが達成することができません。
環境保護の要求も競争の壁になっている。「私たちは今、政府が環境評価やエネルギー消費などの審査・認可を厳しくしていることを明らかに感じていますが、これは実は良いことで、業界の長期的な持続的な発展に有利です。敷居が緩すぎると、かえって資源の浪費と業界への傷害をもたらします。」 Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) の担当者によると。
集邦コンサルティングアナリストの曽祐鵬氏は記者団に対し、将来の業界の頭部効果は比較的顕著で、フッ素、リン原料を低コストで入手できる企業は競争優位性を備えていると述べた。ヘキサフルオロリン酸リチウム製品の材料コストを決定する鍵は、フッ素、リン、リチウムの3つの元素の取得コストである。現在、中国のフッ素、リン元素の獲得は比較的十分であり、リチウムの獲得は主に炭酸リチウムを通じている。
中国の炭酸リチウム価格は高位に整頓されており、市場の最新オファーは50万元/トン以上を維持しているが、産業チェーンの中下流には明らかな抵抗感情が現れている。墨柯氏によると、ヘキサフルオロリン酸リチウム価格の下落速度はリチウム価格に依存し、リチウム価格が堅ければ、その低下速度は遅く、逆に速くなるという。また、ヘッドメーカーの多くは、長協注文で販売台数の一部をロックしている。例えば Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) と Hunan Jiudian Pharmaceutical Co.Ltd(300705) 00、LG新エネルギー; Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) と Byd Company Limited(002594) Farasis Energy (Gan Zhou) Co.Ltd(688567) 、Enchem; Guangdong Tonze Electric Co.Ltd(002759) と Byd Company Limited(002594) 、国泰華栄; Zhejiang Yongtai Technology Co .Ltd(002326) と Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) など、上下流は徐々に密接な関係を形成している。記者の整理によると、上述の長協の注文はいずれも1年以上で、最長は2026年まで署名され、多くはロック量がロックされていない形式であることが分かった。
このうち、 Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) と Hunan Jiudian Pharmaceutical Co.Ltd(300705) 0の2つの蛇口は互いに深く縛られています。 Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) のヘキサフルオロリン酸リチウムは基本的に自給として使用され、電解液を生産して顧客に販売されている。会社の公告によると、 Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) 2021年の第1位の取引先は Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) で、販売比は50.47%に達し、第2位の取引先の5.99%をはるかに上回った。 Hunan Jiudian Pharmaceutical Co.Ltd(300705) 00は2021年5月に Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) と契約し、2022年6月末までに後者に電解液を調達する予定で、対応するヘキサフルオロリン酸リチウムの使用量は1.5万トンと予想されている。この製品は100 GWhを超えるバッテリー生産を供給できるとざっと見積もっており、2021年の年間積載量80.51 GWhを超える。
\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 709の業界トップの地位は短期間では揺るがない。同社の原料、生産能力規模、顧客などの市場優勢はその販売シェアと利益率を保証できる。コスト優勢を備えているため、長協価格も低位にあり、市場価格が下落しても、天賜の長協価格を下回ることは難しい。市場予測天賜は今年競争戦略を調整し、自分の顧客基数を拡大し、天賜の販売は市場価格に対しても一定の影響を及ぼす」と述べた。シンセリウム電アナリストによると。
今後、ヘキサフルオロリン酸リチウム業界の集中度はさらに向上するだろう。 Anhui Golden Seed Winery Co.Ltd(600199) アナリストによると、2016年から2020年にかけて、業界CR 3は50%前後で変動している。2023年の第1陣の生産能力が集中的に釈放されると、業界のCR 3は75.43%に上昇し、CR 5は85.43%に上昇すると予想されている。特筆すべきは、新型リチウム塩LiFSI(ビスフルオロスルホニルイミドリチウム)が産業の視野に入りつつあり、三元電池の需要量が相対的に多いことだ。曽祐鵬氏によると、LiFSIは熱安定性と電気化学安定性に優れ、電気伝導率が高いため、リチウム電池のサイクル寿命を改善できるなどの利点があり、一部の電池メーカーで応用されているという。 Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) などの会社が配置されています。
しかし、現在のLiFSIはコストが高く、生産量が小さく、ヘキサフルオロリン酸リチウムに対して競争圧力を形成していない。今年テスラ4680円柱電池は徐々に量産に向かうか、LiFSIの応用を加速させる。4680電池は電解液溶質としてLiFSIをおおよそ使用し,LiFSI添加割合は0.5%から15%程度に上昇することが分かった。
