要約:
百社余りの会社は1~2月の経営データを公開し、売上高の純利益の伸び率は著しい。3月7日、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) は率先して「史上初」の前の2月の経営データを公開した。その後、 Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) Tongwei Co.Ltd(600438) Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) などの会社が次々と真似しています。
3月24日現在、A株は106社の上場企業が1~2月の経営データを公開し、主に化学工業、電子、有色、医薬、新エネルギーなどの業界に分布している。1~2月の経営状況を明らかにした会社のうち、データの口径で見ると、1)7割の売上高の伸び率は30%を超え、そのうち21社の売上高は前年同期比100%を超え、21社の伸び率は50%~100%で、22社の伸び率は30%~50%だった。2)6割の帰母純利益の伸び率は30%を超え、そのうち純利益の伸び率は前年同期比100%を超えたのは35社に達した。
上場企業の7割が2021年の年報業績を発表し、全A非金融帰母純利益は前年同期比27%増加した。3月24日現在、上海と深センの2市3268社が2021年の業績(正式報告/予告)を発表し、全体の公開割合は70%に達した。このうち、マザーボード/創業板/科創板の業績開示割合はそれぞれ66%/71%/100%であった。予告タイプを見ると、年報予告が公表されている上場企業の予喜率は58%で、2021 Q 3(63%)より低下している。業績の中位数で見ると、2021年の全A非金融帰母純利益は前年同期比27%増で、2020年より17ポイント上昇した。業界レベルでは、2021年の石油石化、石炭、有色などの周期業界の利益は前年同期比著しく上昇し、農林牧漁、不動産、建築などの業界の利益は前年同期比マイナス成長した。
「実物資産インフレ+経済需要デフレ」は、利益の確定性に焦点を当てている。一方、経済の三重圧力の下で、2022年の全A非金融成長率は急速に下落し、特に第2四半期は大きなマイナス成長圧力に直面する。一方、世界的な流動性の曲がり角が到来するにつれて、上流の実物資産のインフレは高くなっている。スタイルの上で、現在のマクロリスクの開放が大きいことを考慮して、投資家のリスクの好みは著しく下がって、利益の長期的な好みに対して企業の長期成長性から急速に企業の現在の業績の安定性あるいは確定性に切り替えます。
水素エネルギーの「最上位設計」が発表され、今期は水素エネルギー産業チェーンに注目している。3月23日、発改委員会は「水素エネルギー産業発展中長期計画(20212035年)」を発表し、計画」は水素のエネルギー属性を明確にし、水素エネルギーが未来の国家エネルギーシステムの重要な構成部分になることを肯定し、再生可能エネルギーの水素製造を主な発展方向と確定した。現在、中国の水素エネルギー産業はすでに発展を加速し始め、水素エネルギー産業チェーンは比較的長く、主に1)上流の水素ガスの調製;2）中流の水素貯蔵と水素注入；3）下流の燃料電池及び水素エネルギー自動車の生産製造及び運営。水素エネルギーの現在のコストは他の新型エネルギーより高く、その高コストは主に水素貯蔵端から来ており、水素エネルギーの基礎建設の歩みは加速する見込みだ。
リスク提示:1)疫病の繰り返しの下で、需要は予想以上に収縮した。2)地政学的リスク;3)海外流動性が予想以上に引き締まっている。
