後市を展望し、 私たちは短期市場が依然として繰り返す可能性があると考えていますが、「安定成長」政策がより的確に発展する可能性も徐々に基本面の予想の改善をもたらす可能性があります。最近の市場調整後の推定値が2018年12月と2020年3月の底に徐々に近づいていることと結びつけて、中期的な次元では、市場の機会がリスクより大きく、将来、市場の成約に合わせて7000億元前後にさらに萎縮する可能性があるなど、取引感情の低下の指標は、市場の段階の底に現れることを判断するのに役立つ可能性があると考えています。
未来は潜在的な4つの転機に注目します: 1)ロシアとウクライナの情勢は明るくて世界のインフレ圧力が緩和して、“インフレ”が境界の緩和を心配することをもたらします;2)「安定成長」政策は引き続き力を入れ、特に現在懸念されている不動産などの分野である。3)中国の局部疫病状況はさらに明らかになった。4)中米関係の境界が安定し、中概株問題が相対的に明確であるなど。
現在注目されている3つの方向:
1)政策の発展力は潜在的に支持のある分野であり、基礎建設、不動産安定需要関連産業チェーン(建材、建築、家電、家庭など)、証券会社金融などを含む。
2)2021年に調整が多く、評価が高くなく、中長期の見通しが依然として明るい中下流消費は、家電、軽工業家庭、自動車及び部品、農林牧漁、医薬などを含む下から上へ株を選ぶ。
3)新エネルギー自動車、新エネルギー及び科学技術ハードウェア半導体などの成長プレートを製造し、リスクはすでに解放され、転機は海外の「インフレ」リスクの境界緩和を待つ。
市場回 顧23457 指数は小幅に下落し、取引感情は温度を下げた
先週、市場は米債金利が2.5%を突破し、ブレント原油が120ドル/バレルに戻り、中概株の監督管理が再び上昇することを懸念するなどの外郭的な騒動を背景に、全体のリスク嗜好が弱く、上証指数は今週上昇し、週の下落幅が1.2%下落し、A株市場の取引感情が低下し、日平均成約額は1日平均0.95兆元前後に下落した。北向き資金は5日連続で純流出し、全周128億元が純流出した。スタイルの面では、成長プレートは相対的に弱く、創業プレートの指周の下落幅は2.8%で、上海の深さ300指数は2.1%下落した。業界では、供給が厳しい石炭プレートが引き続き強気を示している。政策の安定した成長を支持する不動産もよく表現されている。疫病の影響が大きい消費者サービスの下落幅が上位を占めている。成長傾向にあるコンピュータと電力設備の新エネルギーはよくない。
市場展望: 研磨段階は辛抱強い
市場は前の週の大幅な回復と反発を経験した後、先週の取引感情はある程度下落し、両市の成約額は4日連続で1兆元を下回った。また、周辺資産の価格が明らかに変動した背景の下で、市場は依然として多くの妨害を受け、主線 に欠けている。 私たちが最近発表した「A株市場が底をついているかどうかをどのように判別するか」の報告書は、段階的な底部形成の鍵は調整を引き起こす主な要素が逆転したり、改善が予想されたりする可能性があると指摘しています。先週の金融委員会会議と今週の国会は、収縮性政策を避けるか、市場の予想に不利な政策を打ち出すことを表明した[1]。しかし、基本面では、ロシアとウクライナ情勢の不確実性がインフレリスクと上流コストの値上げ圧力をもたらし、「安定成長」政策は現在までより多くの経済改善効果を見る必要があり、特に不動産分野では、中国の一部の疫病はまだ明確な曲がり角が現れていない。 短期市場は依然として反復する可能性があると考えられているが、「安定成長」政策はより的確に発展する可能性があり、基本面の予想通りの改善をもたらす可能性がある。市场の机会はリスクより大きく、将来的には市场の成约に合わせて7000亿元程度に缩小する可能性があるなど、取引感情の低下の指标は、市场の段阶の底に现れることを判断するのに役立つかもしれません。 未来は潜在的な4つの転機に注目する:1)ロシアとウクライナの情勢が明るく、世界のインフレ圧力が緩和され、「インフレ」が境界緩和を心配する。2)「安定成長」政策は引き続き力を入れ、特に現在懸念されている不動産などの分野である。3)中国の局部疫病状況はさらに明らかになった。4)中米関係の境界が安定し、中概株問題が相対的に明確であるなど。 の構造上、私達は“安定して成長します”の主線が依然として配置の価値があるかもしれないと思って、未来海外のマクロの方面の“膨張します”のリスクに従って、供給のリスクは次第に緩和して、成長の予想は次第に安定して、景気度の高い成長の風格も次第に関心に値します。最近、以下のいくつかの進展に注意してください。
1)国内外市場の相互接続の新たな進展。 上海深取引所と海外証券取引所との相互接続預託証憑の上場取引暫定方法及び業務関連ガイドラインが発表された[2]。公開発行条件、市場価値基準(市場価値が200億元を下回らない)、上場年限、初期規模(5000万部及び5億元市場価値以上)などの上場条件が明確になった。このガイドラインは資本市場の対外開放制度をさらに完備させ、資本市場の対外開放の態度を明確にし、中国市場に長期的な積極的な影響を及ぼしている。
2)国は資本市場の安定した健全な発展を支持することが多い。 今週国務院常務委員会は引き続き安定した成長方向を明確にするほか、資本市場を比較的重要な位置に置き、資本市場の安定した健全な発展を維持するための5つの措置を明確にした[3]。市場が関心を持っている不動産、市場監督管理、外資流出問題に対して、確実に的確な対応措置を提出し、現在の市場感情が比較的慎重である背景の下で、この態度は市場の自信をさらに高めるのに役立つと考えている。
3)一部の上場企業の1-2月の経営データ。 は最近80社以上の上場企業が1-2月の経営データを発表し、その中の一部の分野は利益の増加状況が比較的に良く、主に新エネルギー自動車産業チェーンの上流、半導体と有色金属と化学工業の中の新材料分野をカバーしている。
4 )中国外疫情の進展 ::今週、中国の局部疫病はまだ明らかな曲がり角が現れていない。上海などの重要都市では新たに増加した症例が依然として多く、今回の疫病の波及範囲と一部の高周波データを結びつけて、疫病は3月の消費データにマイナスの影響を及ぼす可能性があると予想されている。
深センは企業の元を下げて救済する措置を打ち出し、家屋の賃貸料の減免、疫病の撲滅補助金などの面をめぐって、深セン市場の主体のために約750億元を超えるマイナスを減らすことになる[4]。将来、他の地域も相応に救済措置を打ち出すかどうかに注目しなければならない。メディアはオミク戎BAを報道した。2亜型はイギリスで蔓延し、この1週間の新規症例は年初に記録した最高新規症例記録に近い[5]。
5)海外方面。 今週USTRは通知[6]を発表し、2021年に米国が中国から輸入して計算した商品金額629億ドルで352件の商品関税免除回復を与えることを決定した。また、最近、世界の大規模な資産の変動が大きく、ロシアとウクライナの地縁リスクの進展と米国のインフレ予想と金融政策のリズムに注目しなければならない。
行 業提案 安定成長主線は依然として配置価値があり、徐々に成長スタイルに注目する
現在注目されている3つの方向:
1)政策の発展力は潜在的に支持のある分野であり、基礎建設、不動産安定需要関連産業チェーン(建材、建築、家電、家庭など)、証券会社金融などを含む。
2)2021年に調整が多く、評価が高くなく、中長期の見通しが依然として明るい中下流消費は、家電、軽工業家庭、自動車及び部品、農林牧漁、医薬などを含む下から上へ株を選ぶ。
3)新エネルギー自動車、新エネルギー及び科学技術ハードウェア半導体などの成長プレートを製造し、リスクはすでに解放され、転機は海外の「インフレ」リスクの境界緩和を待つ。
最近の関心: 1)安定した成長政策と効果;2)中国外の疫病;3)海外地政学情勢;4)米国のインフレと金融政策。
