今日(3月28日)上海と深センの両市は全線で低く開き、盤初の株価指数がやや下落した後、上海の指は徐々に揺れを上げて赤くなり、その後再び揺れを取り戻した。
これに対して、 Huaxi Securities Co.Ltd(002926) は、A株の機会とリスクを弁証しなければならないと述べた。一方、「安定成長」は依然として現在の中国政策の主線であり、「外緊内松」の金融政策の構造の下で、中国の金利引き下げは依然として空間があり、上海は Wuxi Boton Technology Co.Ltd(300031) 00点付近または比較的堅実な底部を指す。一方、FRBの金利引き上げのリズム、地縁関係などの周辺要因は依然としてA株に迷惑をかけている。投資家は、超下落後の段階的な機会を積極的に把握し、指数の上昇幅が大きすぎる後のリスクを防ぐことを提案した。
同時に、同機構はさらに分析し、3つの投資主線に注目している。1つは、受益政策の境界が緩和されていること、例えば「銀行、不動産」などである。第二に、インフレ予想の「農業、金」などを受益する。三つ目は政策(支援)推進のテーマに関連し、「新エネルギー(太陽光発電、貯蔵エネルギー、水素エネルギー)、半導体、東数西算」などである。
プレート方面：
一、不動産開発
創始証券は、上層部が積極的な信号を放出し、政策の窓口が来ると明らかにした。現在、業界の基本面の下落態勢は続いており、3月前半の高周波データの販売面積は前年同期比50.1%減少し、新たに開場した去化率は34%に大幅に低下し、重点都市の去化周期は明らかに上昇した。一部の民営住宅企業は短期的に債務の支払い圧力に直面し、需給の両端の自信が深刻な局面に欠けており、現在、不動産リスクに対するコントロールは一刻も猶予できない。今回の高層会議は業界リスクに対応する重要性を明らかにした。業界の流動性チェーンを通じて、販売の回復を率先して見なければならない。不動産税に対する態度は、年内に需要を抑える大きな利空要素を解消した。
万聯証券は、「安定成長」のマクロ背景の下で、現在の不動産業界の基本面は底を築き続け、境界改善政策は持続しており、後続には多くの利益政策が期待され、不動産プレートの市場表現を引き続き見ていると指摘した。(1)基本面の表現が比較的良い不動産管理会社に注目することを提案する。(2)中央企業/国有企業の背景を持つ財務安定型良質住宅企業;(3)良質な保有型不動産やモデルチェンジ類企業、または「開発類+」の良性資金循環を効果的に形成する住宅企業。
申銀万国証券は、不動産は依然として中国国民経済の柱産業であり、業界自身と産業チェーンのGDPへの貢献は3割近くを占めているが、現在、不動産は多重コントロールと資金の苦境を経験しており、経済への影響は徐々に低位牽引段階に入る可能性があると述べた。最近、政府が頻繁に経済の安定、成長の安定、金融リスクの防止とコントロールを強調していることを考慮すると、安定経済は不動産の安定を急ぐ必要があり、不動産業界の需給両端政策の修復は加速的に推進される見込みで、業界構造の最適化を推進し、集中度をさらに向上させ、良質な住宅企業は量と質の上昇を迎える見込みだ。
同機構はさらに分析し、不動産プレートの「好看」格付けを維持し、推奨:A株: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Gemdale Corporation(600383) Xiamen C&D Inc(600153) Seazen Holdings Co.Ltd(601155) China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) Jinke Property Group Co.Ltd(000656) China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) 1 China Vanke Co.Ltd(000002) 、H株:華潤置地、中海外発展、龍湖グループ、旭輝ホールディングス、碧桂園;そして、不動産管理プレートの「好看」格付けを維持し、推薦:碧桂園サービス、旭輝永昇サービス、華潤万象、保利不動産、中海不動産、 New Dazheng Property Group Co.Ltd(002968) 、緑城サービス、宝龍商業、新城悦サービス。
二、石炭
申銀万国証券は、世界の石炭供給は弾力性に欠けており、需給構造が緊迫していると述べた。現在、中国の石炭生産能力は収縮期に入り、「炭素中和」の下で石炭生産能力の脱退が加速している。輸入側は、中国関連の国際主要石炭生産主体の生産量全体が大幅に下落し、輸入はこの不足を補うことができず、世界の石炭供給の不足に直面している。20222025年に中国の供給不足は年々拡大する見通しだ。
また、信達証券によると、今後2~3カ月間、南方各地がピークを迎える夏の段階に入るにつれて、石炭の供給保証は依然として大きな圧力に直面するという。現段階の業界の基本面、政策の底辺の論理と直接効果はいずれもプレートの推定値の修復と向上に有利であり、今年上半期の業績の高増加の確定性を考慮すると、現在は石炭プレートの低配置に最も良い段階である。
China Galaxy Securities Co.Ltd(601881) 証券は、経済が安定した成長を前提に、石炭消費は一定のプラス成長を維持すると予想している。第14次5カ年計画期間中、石炭消費は依然として確定的なプラス成長を維持することができ、第15次5カ年計画期間中、石炭のクリーンかつ効率的な利用技術の発展に伴い、伝統的な化石エネルギー(石炭、石油、天然ガス)の中で、中国の石炭は天然価格の優位性を持ち、石炭電気、非電気分野でより多くの応用を得ることが期待され、中国経済の安定した成長を前提に、石炭消費は依然として一定のプラス成長を維持する見通しである。石炭株に投資し、石炭コストの優位性が徐々に現金化された配当を享受し、政策コントロールは投資過程の繰り返しをもたらすが、長期的な方向ははっきりしている。
一枚の図まとめ:
