今期投資のヒント:
今週の家電プレートは上海の深さ300指数に負けた。今週の申万家電プレート指数は2.5%下落し、同時期の上海深300指数は2.1%下落した。重点会社では、 Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) 5.5%)、 Aishida Co.Ltd(002403) 4.2%)、 Vatti Corporation Limited(002035) 1.8%)が上昇し、 Shenzhen Mtc Co.Ltd(002429) (-5.2%)、30027(-4.9%)、 Midea Group Co.Ltd(000333) (-4.8%)が下落した。
データの観察:エアコンのオフライン小売高が増加し、シェフの電気販売額が増加しているA、白電データ:エアコンのオフライン小売高が増加し、白電の平均価格が2桁増加しているエアコン:中怡康のオフライン月次データによると、2月のエアコン小売量/額は前年同期比52.4%/78.4%上昇し、先月より増加率がプラスになった。価格面では、原材料価格の上昇圧力を受けて、全体のオンライン小売市場の平均価格は4059元で、前年同期比15.4%上昇し、数ヶ月以来の前年同期比の増加態勢を続けている。重点会社の販売については、2月の格力小売量市の割合は前年同期比3.94 pctsから26.6%上昇し、米国の同6.82 pctsから29.0%減少し、ハイアールは同1.96 pctsから19.5%減少した。業界CR 3(グリム、米、ハイアール)は4.84 pctsから75.1%に下がり、エアコン市場の集中度はやや下落した。
冷蔵庫:中怡康線の下月度データによると、2月の冷蔵庫小売量/額は前年同期比28.4%/18.8%下落した。平均価格では、市場の平均価格は前年同期比16.9%増の5174元だった。洗濯機:中怡康線の下月度データによると、2月の洗濯機小売量/額は前年同期比14.2%/2.6%下落し、マイナス成長を続けた。平均価格は3695元で、前年同期比17.2%上昇した。
B、厨電データ:油煙機/ガスコンロのオフライン小売額は前年同期比2.5%下落し、小売額は前年同期比14.7%上昇した。平均価格では、市場の平均価格は前年同期比22.2%増の3553元だった。ガスコンロ:
中怡康データ線の下月度データによると、2022年2月のガスコンロの小売量は前年同期比11.5%減少し、小売額は前年同期比3.6%上昇した。平均価格では、市場の平均価格は前年同期比19.7%増の1746元だった。原材料価格の影響で、2020年5月以来、油煙機とガスコンロ全体の平均価格は前年同期比22カ月連続でプラスとなった。
投資のポイント:2021年5月以来、原材料価格の上昇幅は徐々に減速している。銅を例にとると、2021 Q 1/Q 2の価格上昇幅はそれぞれ12.2%/4.3%で、21 H 2の価格は安定しており、境界改善は徐々に現れている。アルミニウムとステンレス鋼の価格Q 4以来、いずれも著しく下落し、累計10.0%/14.8%下落した。同時に、疫病の繰り返しによる海運運運力不足により海運運賃が大幅に上昇し、現在、全体の海運運賃レベルは歴史的な高位にあり、後続の原材料価格の安定した下落と国際運力の回復、運賃の下落がコスト改善の確定性を強めると予想されている。私たちは以下の4つの主要な投資主線を整理した:1)弱い不動産関連の確定性が強く、政策の変動がゲームの弾力性をもたらす。推荐: Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) (贩売店システム改革)、 Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) (摩飞品牌+厨房小家电输出)。2)原材料価格が安定して下落した後、プレートの利益能力は持続的に修復する見込みである。推荐: Haier Smart Home Co.Ltd(600690) (カサ帝ハイエンドブランド+自身の利益改善)、 Midea Group Co.Ltd(000333) (ToB业务価値再评価)、 Hisense Home Appliances Group Co.Ltd(000921) (中央空调头头+并表三电加速新能车热管理业务配置+低评価値)。3)製品の革新は新しい需要の創造を加速させ、新しい消費高景気は相変わらずである。推荐: Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) (追加可ブランド爆款+输出ODM)、 Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) 11(集积灶准一线头)、 Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) (集积灶业界头+电商业务高速発展)、 Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) (知能微投+海外市场拡大)、 Shenzhen Breo Technology Co.Ltd(688793) (携帯マッサージ小电头+线下店加速拡张)。
4)自主ブランドが海に出て台頭し、グローバル化の拡大傾向が徐々に現れている。推荐:JS环球生活(厨房小电+清洁电器双高景気赛道+アメリカ文化全球输出) Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) (自主ブランド输出)。
リスクヒント:原材料価格の変動リスク;為替レート変動リスク;国際海運の輸送力不足と運賃変動リスク。
