事件:2022年3月27日、国家統計局は2022年1-2月の工業企業の利益データを発表した。1-2月、工業企業の利益は前年同期比5.0%増加した。
核心的な観点：
昨年の基数が高い影響を受けて、1-2月の利益の伸び率は昨年の通年より明らかに下落した。具体的に見ると、1-2月の工業品価格は前年同期比の伸び率が下落し、企業の利益率が大幅に低下し、企業の利益の伸び率が明らかに減速した。分構造から見ると、企業の利益構造の分化は依然として厳しく、採鉱業の利益の伸び率は引き続き高く増加し、製造業、電気燃焼水供給業の利益は圧力を受けて明らかになり、それによって上流の採鉱業の利益の割合を大幅に回復させた。
前向きに見ると、2022年の工業経済の持続的かつ安定した発展は依然として多くの挑戦に直面しており、現段階の製造業企業の回復の基礎はしっかりしていない。中小企業は依然として大きなコスト圧力に直面しており、融資需要は比較的弱く、安定した成長措置が持続的に力を入れ、市場主体の自信を固めなければならない。次のステップでは、減税・値下げ、安定供給価格の確保などの政策措置が着地して発効するにつれて、工業経済は安定した運行を維持し、均衡的に発展する見込みだ。
海外観察:米国の10年債の収益率とインフレ予想はいずれもやや上昇し、英国、ドイツの10年債の収益率は上昇した。米国の10年債と2年債の金利期間の利差はやや拡大した。FRBの資産規模と日銀の資産規模はいずれも上昇し、欧州中央銀行の資産規模は増加した。
海外政策:NATOサミットは共同声明を発表し、対烏援助、軍事配置、加盟国の軍事費を増やすことを決定した。米国は新たな対ロシア制裁を追加し、ロシア中央銀行が金備蓄を使用することを許さないことを強調した。米国は352項目の中国輸入商品の関税免除を回復した。ロシアのプーチン大統領は、「友好的ではない国」が天然ガスを購入し、ルーブルで決済することだけを受け入れたと明らかにした。ドイツの経済相は、ドイツがエネルギー依存から抜け出す計画を発表した。
世界の資産:世界の株式市場の多くは上昇し、大口商品の価格は多く上昇した。ナスダック指数は1.98%上昇し、スタンダード500は1.79%上昇し、ダウジョーンズ工業指数は0.31%上昇した。欧州株式市場は上昇と下落が分化し、フランスのCAC 40は1%下落し、ドイツのDAXは0.74%下落し、英国の富時100は1.06%上昇した。アジア株式市場は上昇・下落が分かれ、上証指数は1.19%下落し、恒生指数は0.04%下落し、韓国総合指数は0.85%上昇し、日経平均株価(225)は4.93%上昇した。大口商品の価格は、布油、アルミニウムの上昇幅が大きく、銅の価格が下落した。貴金属、 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) の価格は一般的に上昇しています。
中央銀行の観察:FRBの複数の役人は5月に50ベーシスポイントの利上げを表明した。欧州中央銀行の複数の役人が利上げ予想を釈放した。
中国の観察:3月以来、上流:原油価格は前月比で上昇し、動力石炭は前月比で下落し、コークス石炭の平均価格は前月比で上昇し、銅価格、アルミニウム価格は前月比で上昇した。中流:セメント価格指数は前月比で下落し、ねじ鋼価格は前月比で上昇し、在庫は前月比で下落した。下流:商品住宅の成約面積の下落幅が拡大し、供給面積が前年同期比で上昇し、豚の価格が下落し、野菜の価格が上昇した。流動性:10年債の利回りが上昇する。
中国政策:中央銀行:デジタル人民元の研究開発試験を推進し、試験範囲を秩序正しく拡大する。新エネルギー、水素エネルギー、石油が中国のエネルギー革命をリードする重ポンド計画文書が「確定」された。国務院の李克強総理は国務院常務会議の開催を主宰し、大規模な付加価値税の控除税の政策手配などを実施することを確定した。
来週の財経カレンダー:中国3月製造業PMI(木曜日);米国は3月に非農業雇用を追加(金曜日)
リスク提示:政策の実施は予想に及ばず、疫病の繰り返し状況は予想を超えた。
