A株の揺れが続き、基金の発行が低迷していることを背景に、年内に証券会社が合弁管理製品の届出数を下回らずに522匹になった。同時に、証券会社は多元化、特色化の製品ラインを絶えず構築している。しかし、資本管理業務の転換と発展の加速にも多くの問題が現れ、監督管理処罰のケースが頻発している。
資管製品発行数量
は曲がり角を迎える見込み
中証協のデータによると、2021年末、証券業界の資産管理業務規模は10.88兆元で、前年同期比3.53%増加し、特にアクティブ管理に代表される集合資本管理規模は112.52%増の3.28兆元に達した。
中基協の公開情報統計データによると、3月28日現在、累計522件の証券会社が合弁管理製品を登録し、前年同期より2件増加した。
このうち、 Citic Securities Company Limited(600030) の届出製品の数が最も多く、52匹だった。創始証券、安信資管、華泰資管はその後、それぞれ45匹、26匹、25匹だった。製品のタイプから見ると、今年に入ってから証券会社が新たに登録した集合資本管理製品は主に固定収益類、混合類、権益類、商品及び金融派生品類の4種類を含む。このうち、混合類および固定収益類の製品届出数が最も多かった。
これに対し、広東開証券首席戦略アナリストの陳夢潔氏は「証券日報」の記者の取材に対し、「今年は資本管理の新しい移行期間が終了した元年であり、すでに複数の証券会社が資本管理会社を設立するなどの方式を通じて競争構造の再構築のチャンスを積極的に把握し、積極的な管理転換を強化している。3年間の磨合を経て現在の転換成果が初めて現れ、資本管理製品の発行数は曲がり角を迎える見込みである。2022年3月28日現在、証券会社の資本管理在庫製品は合計7753個であり、昨年同期は5411個であった。証券会社の資本管理製品は「固収+」と権益FOFを主とし、最近の市場表現から見ると、市場の変動が金儲けの難しさを増し、投資家の安定した収益製品に対する需要を高めた」と述べた。
中証協のデータによると、2021年、証券業界の資本管理業務の純収入は317.86億元で、前年同期比6.1%増加した。業界の資本管理収入は全体的に増加しているが、異なる証券会社間の分化は引き続き増加している。現在、7社の上場証券会社が2021年の年報を発表し、資本管理業務の純収入が前年同期比で増加したのは2社だけだ。このうち、 Everbright Securities Company Limited(601788) 資産管理及び基金管理業務の純収入は16億元で、前年同期比19%減少し、主に資産管理製品の業績報酬の減少の影響を受けている。一方、 Guolian Securities Co.Ltd(601456) の資本管理業務の表現は比較的に際立っており、純収入は1.41億元で、前年同期比96.4%増加した。その資産管理業務の受託資金は1024億1200万元で、前年同期比169.28%増加した。資産証券化業務の規模は371.19億元で、前年同期比226276%増加した。
近年、資本管理の新規則は証券会社の通路業務の圧縮を招いたが、そのアクティブな管理能力は持続的に向上し、複数の証券会社のアクティブな管理規模が総規模に占める割合はいずれも90%を超え、頭部効果は持続的に強化されている。
現在、多くの証券会社は資産管理業務の発展チャンスを十分に把握するために、積極的な管理能力を絶えず向上させ、権益投資能力を強化し、資産管理業務構造の最適化を加速している。製品側から見ると、証券会社は積極的に製品備蓄を強化し、差別化競争構造を形成し、「固収+」、FOF、量子化投資などのタイプの製品を重点的に配置し、特色ある製品ラインを構築している。同時に、複数の会社が公募化の転換を引き続き推進し、公募基金のナンバープレートを積極的に申請している。
証券会社資管展業
主に3つの大きな問題があります
証券会社は天然投研の優位性を持っているため、市場は変動し続けているが、その業績はまだ可能だ。Windデータによると、今年に入ってから、3102の証券会社が合弁管理製品を集めた平均収益率は-2.29%で、15の製品の収益率は10%を超えた。1827個の製品が正の収益を維持し、58.9%を占めた。
資産管理業務の構造の最適化を加速させ、積極的な管理能力を高める過程で、証券会社の資本管理業務の発展は依然として阻まれ、長く、現在多くの問題が暴露されている。
記者の不完全な統計によると、昨年から現在までに、少なくとも16社の証券会社と複数の関連責任者が資金管理業務で証券監督管理委員会に処罰され、複数の証券会社が私募資金管理製品の新規登録を一時停止された。現在、証券会社の資本管理展業の過程で主に問題が存在している:1つは資産管理製品の運営が規範的ではなく、投資決定が慎重ではなく、投資対象の職務調査とリスク評価が不十分である。第二に、コスト法を用いて私募資本管理計画の一部の資産を評価するなど、評価方法が合理的ではない。第三に、資本管理の新規則の実行が不十分で、投資管理が規範化されていない、リスク管理制御制度が不足しているなどである。
「近年、資本管理業界で発生した違反事例から見ると、証券会社の資本管理は安定した中で前進する戦略を堅持しなければならない」。陳夢潔氏は、「証券会社は以下のコンプライアンス問題を重視すべきである。一つは合理的な評価方法を確定し、資産管理計画の純価値を真実かつ公正に計算することである。二つ目は関連取引管理制度を確立し、健全化することである。三つ目は信用リスク管理メカニズムを健全にし、信用リスクを正確に識別し、慎重に評価し、全過程管理し、製品の流動性リスクなどを防止することである」と述べた。
現在、多くの証券会社は資本管理問題に対してすでに監督管理の要求に基づいて自己調査、改善を行い、関連製品に対して特定項目の投資管理ガイドラインを制定し、投資前、投資中、投資後の過程管理を全面的に規範化している。また、多くの証券会社が資産管理業務のデジタル化建設を加速させ、コンプライアンスの内部制御、機構サービス、投研一体化などのシステムプラットフォームの建設を強化している。
