セメント業界は依然として市場需要の下落、コストの高騰、エネルギー消費管理などの多くの挑戦に直面する。
先日、 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) Guangdong Tapai Group Co.Ltd(002233) Tangshan Jidong Cement Co.Ltd(000401) Xinjiang Tianshan Cement Co.Ltd(000877) などのセメント業界の上場企業が2021年の年報を公開した。開示された業績から見ると、複数の会社の売上高、利益はいずれも異なる程度に下落し、石炭・電気コストの上昇が企業の業績の下落に重要な影響を及ぼしたと指摘されている。
工信部のデータによると、2021年の中国のセメント生産量は23億6000万トンで、前年同期比1.2%減少した。しかし、エネルギー消費の二重制御、生産停止と電力制限などの要素の影響を受けて、2021年にセメント価格は「先抑後揚」の変動の動きが現れ、全国の多くの地区のセメント価格はいずれも史上最高を記録した。
セメント業界のオブザーバーの何凱氏は21世紀の経済報道記者に、セメント価格が高くなったにもかかわらず、生産コストの上昇はセメント価格の上昇による利益を相殺したと伝えた。データによると、2021年のセメント業界の営業収入は10754億元で、前年同期比7.3%増加したが、利益総額は1694億元で、前年同期比10.0%減少した。
今年、セメント業界は依然として市場需要の下落、コストの高騰、エネルギー消費管理などの多くの挑戦に直面する。複数の会社は年報で、主業関連産業チェーンを積極的に拡大し、新たな経済成長点を構築すると明らかにした。
“セメント茅”営収純利益双降
昨年、生産制限や原材料コストの上昇などの影響で、セメント価格は季節を超えて急騰したが、動力石炭は同様に大幅な値上げを迎え、一部のセメント企業の利益を相殺した。業界は一般的に石炭価格が100元/トン上昇するごとに、セメントコストが10-15元/トン上昇すると試算している。
価格の上昇量の減少、石炭価格の上昇、その他の業務収入の低下により、 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) の売上高と純利益が減少した。 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) が発表した年報によると、2021年の営業収入は167953億元で、前年同期比4.73%減少した。上場企業の株主に帰属する純利益は332.67億元で、前年同期比5.38%減少した。基本1株当たり利益は6.28元です。
セメント業界は全体的に「南強北弱」の態勢を呈し、各地域内の集中度が高い。単一企業にとって、物流輸送、コスト管理、鉱山資源、地域構造は重要な競争優位性である。 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) 生産能力は主に華東区に集中しており、生産能力の分布が広いため、生産制限の影響も大きい。 Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) は研報で指摘したように、60081、 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) の制限生産量の影響は生産量の削減が多く、 Guangdong Tapai Group Co.Ltd(002233) Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) の影響は小さい。
Anhui Conch Cement Company Limited(600585) によると、原炭価格の大幅な上昇の影響で、同社のセメント熟料の総合コストは前年同期比17.78%上昇した。一方、セメントと熟料の合計純販売量は4.09億トンで、前年同期比9.76%減少した。
このうち、東部、中部、南部の製品の販売台数はやや下落し、販売価格の大幅な増加の恩恵を受け、販売金額は前年同期比5.60%、6.23%、5.42%増加した。原炭価格の上昇による製品コストの上昇の影響で、粗利率は前年同期比3.16ポイント、3.11ポイント、2.35ポイント低下した。西部地域では市場需要が不足しているため、販売額は前年同期比0.32%減少し、粗利率は前年同期比4.37ポイント低下した。
21世紀の経済報道記者が整理したところ、実際には2019年以降、 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) の業績の伸び率は引き続き下落傾向にあることが分かった。2018年、 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) の営業収入は前年同期比70.5%増加し、2019年は22.3%、2020年は12.23%となった。2018年から2020年までの親会社に帰属する株主の純利益の伸び率はそれぞれ88.05%、12.67%、4.58%で、2021年中に報告された親会社に帰属する株主の純利益の伸び率は正から負に変わった。
Anhui Conch Cement Company Limited(600585) だけでなく、多くのセメント企業が業績が悪い。 Gansu Qilianshan Cement Group Co.Ltd(600720) は Anhui Conch Cement Company Limited(600585) と同様に売上高の純利益が減少し、2021年に営業収入が約76.73億元を実現し、前年同期比1.78%減少した。上場企業の株主に帰属する純利益は約9.48億元で、前年同期比34.07%減少した。 Xinjiang Tianshan Cement Co.Ltd(000877) 売上高は引き続き増加しているが、純利益は下落している。
新たな成長極を図る
セメント業界は2015年の低迷を脱した後、6年間にわたる高景度を迎えた。何凱氏によると、会社の総収益量を考慮すると、 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) の主な業務は安定しており、依然としてコストの優位性を持っている。
Dongxing Securities Corporation Limited(601198) 研報によると、2021年のコストは石炭価格の高騰と販売台数の低下で上昇し、203.44元に達し、前年同期比3.72元上昇したが、 Xinjiang Tianshan Cement Co.Ltd(000877) Tangshan Jidong Cement Co.Ltd(000401) Guangdong Tapai Group Co.Ltd(002233) Gansu Qilianshan Cement Group Co.Ltd(600720) などのセメント上場企業では依然として最低水準を維持している。
「業界全体から見ると、業界の靭性は依然として残っている」。何凱氏は、石炭価格の影響が前年同期比で弱まるにつれて、需要が徐々に回復し、業界の業績が改善を迎えているが、多くのセメント企業も産業チェーンを延長し、新たな成長極を作っていると考えている。
最近、 Xinjiang Tianshan Cement Co.Ltd(000877) は、骨材は会社のセメント産業の延長であり、産業チェーンを強化する需要であり、新しい業務成長点であると述べた。現在、骨材業界はモデルチェンジとグレードアップ、工業化の大規模生産段階に入り、環境保護緑色の鉱山が主流になるだろう。
Xinjiang Tianshan Cement Co.Ltd(000877) 骨材の面でコードを加えたレイアウトだけでなく、年報からも分かるように、2021年末現在、 Tangshan Jidong Cement Co.Ltd(000401) 骨材の営業収入は9.79億元で、営業収入に占める割合は2.69%で、骨材製品の粗利率は45.06 Gansu Qilianshan Cement Group Co.Ltd(600720) セメント骨材の営業収入は0.48億元で、前年より59.25%増加した。2021年の Anhui Conch Cement Company Limited(600585) 骨材の販売収入は18.20億元に達し、前年同期比77.5%上昇し、粗利率は65.7%に達した。
中国セメントネットセメント大データ研究院の鄭建輝首席アナリストは、「第14次5カ年計画」のセメント業界の利益率の上昇はボトルネック期に入り、供給側の改革、値上げ駆動の業績の増加は一段落し、骨材業界はセメント企業の拡張の重点方向となり、「第14次5カ年計画」のセメント企業の骨材生産能力は10億トンを超えると予想している。
また、「二重炭素」を背景に、多くのセメント企業も新エネルギー分野の発展を模索している。3月28日、 Tangshan Jidong Cement Co.Ltd(000401) 投資家の質問に答えた時、会社は積極的に新エネルギー分野を探求しており、関連計画があり、前期の仕事を推進していると述べた。
Anhui Conch Cement Company Limited(600585) は3月9日に新エネルギー事業投資計画を発表し、50億元を投じて太陽光発電所、エネルギー貯蔵プロジェクトを発展させる予定だ。 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) によると、セメントの主業の発展に焦点を当てると同時に、当社は資金の優位性と地域の優位性を十分に発揮し、新エネルギー業務を発展させ、新しい産業成長極の構築に有利であり、会社の産業の多元化の発展を促進する。
Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) は、 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) 2022年に引き続き資本支出を増やし、上下流産業チェーンの延長を加速させると同時に、新エネルギー産業の発展を大いに推進し、2021年に会社の太陽光発電設備の容量は200 MWに達し、2022年に太陽光発電設備の容量は1 GWに達し、新しい産業成長極を作ると予想している。
