知恵通のヒント:
Citic Securities Company Limited(600030) によると、バブルマット(09992)のオフライン消費への衝撃が繰り返され、ライバルの拡張が加速すると分流する可能性があり、202223 Eの純利益を12.24/147億元に引き下げた。
米銀証券によると、石炭価格はすでに非常によく見られている。
ヤマトは、新しいビジネス価値の第1四半期に直面する挑戦が最も大きく、その後、いくつかの四半期の下落幅が徐々に縮小し、202223年の1株当たり利益予測を14%から24%引き下げたと予想している。
中金氏によると、疫病の繰り返しは農夫の山泉(09633)華東核心市場と繁忙期前の備品リズムに一定の影響を及ぼしたり、繁忙期の在庫除去圧力を高めたりしたが、会社は調整能力が強く、年間2桁の収入の増加を維持する見込みだという。
野村:京東健康維持(06618)「購入」格付け目標価格82香港ドル
野村氏は京東健康(06618)の「購入」格付けを維持し、目標価格は82香港ドルで、昨年下半期の収入と利益はいずれも予想を上回った。収入は同銀行の予想より14%高く、非国際財務報告準則の利益は7.35億元に倍増し、予想をはるかに上回った。
Citic Securities Company Limited(600030) :バブルマット(09992)「購入」格付け目標価格41香港ドルを維持
Citic Securities Company Limited(600030) によると、バブルマット(09992)は中国のゲーム業界のトップであり、IP設計を核心とし、設計、製造、ルート、ユーザーの閉ループ生態の構築に成功した。収入端の予測調整と成長率の速い海外業務が中国業務に比べて利益率が低いことを考慮して、同行は2022 E~23 Eの純利益予測を12.24/14.70億元(前予測値は14.68/17.33億元)に引き下げ、2024 Eの純利益予測を17.17億元追加し、同社の現在の株価は2022 E-24 EPE倍数30 x/25 x/22 xに対応し、同社が急速に成長している業界コースと業界でのトップの地位にあることを考慮した。同行は2022年にPE 40 xを会社に与えた。
米銀証券：予 China Shenhua Energy Company Limited(601088) 01088)「購入」格付け目標価格が30香港ドルに上昇
米銀証券は2022年度の石炭価格をトン当たり870元に引き上げ、2022株当たり3%の利益を上げた。会社は今年1株当たり2.54元を派遣し、中国公認会計準則(GAAP)の100%配当に相当し、配当収益率は14%で、昨年の92%の高い配当率を継続し、大きな驚きとなった。同行によると、石炭価格はすでに非常によく見られており、同社は同行の第一選択の一つであり、年初から今まで石炭価格の上昇幅には驚喜しているという。
米銀証券:タイムエンジェル(06699)「購入」格付け目標価格を60.4%引き下げ192香港ドル
米銀証券によると、タイムエンジェル(06699)のガイドラインが弱いため、202224年の販売予測を2%/5%/7%引き下げた。また、低線都市へのさらなる浸透とマーケティングを考慮すると、粗利率のわずかな下落傾向は今後数年続く見通しだ。業績報告後の電話会議で、会社の管理職は今年の出荷量が20%増加するガイドラインを提供し、今年の収入の増加は20%をやや下回り、同行が予想していた32%をはるかに下回った。管理職は、透明矯正器の性質が基本医療の需要ではなく個人の需要であり、先進技術の特徴であることを考慮すると、薬品の集中調達の可能性は低いと指摘している。発生しても、年末世代向けの製品COMFOSは数の増加から利益を得ることができ、公共機関への会社の軽度な依存はこのようなリスクを回避します。
China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) 02601)成績後、複数の機関に目標価格を下げられた
米銀証券:予 China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) 02601)「購入」格付け目標価格を31香港ドルに下げる
米銀証券は今年の新業務価値予測25%を引き下げ、需要の弱体化と販売チームの改革を反映し、業務量に圧力をかけ、来年の収益測定3%を下げ、投資予測の引き下げを反映し、目標価格を34香港ドルから31香港ドルに引き下げた。同社の2021年度の純利益は268億元で、前年同期比9%増加し、同行の予想に合致し、生命保険の新業務価値は前年同期比25%から134億元に低下し、新業務価値の利益率は15.4ポイント低下して23.5%に達した。仮定が変わらない場合、製品構造の転換と需要の弱さのため、新しい業務価値は昨年下半期に前年同期比52%減少する見通しだ。米銀証券は、太保生命保険の成長が弱く、今年の総合コスト比率が高いなどの要因が予想され、H株の推定値は高くなく、今年の市債率の0.7倍に相当するとみている。
ヤマト: China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) 02601)評価を「保有」目標価格に20.5香港ドルに下げる
大和は China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) 02601)の格付けを「購入」から「保有」に引き下げ、主に資本管理と新業務の見通しへの懸念に基づき、202223年の1株当たり利益予測を14%から24%に引き下げ、1株当たり配当予測を32%から35%に下げ、新業務価値予測を37%から40%に引き下げ、予測期間内の平均内包価値運営収益率(ROEV)を11.9%下げ、目標価格を30香港ドルから31.7%から20.5香港ドルに引き下げた。
報告書によると、税後営業利益(OPAT)と純利益はそれぞれ前年同期比14%と9%増加したが、太保は昨年1株当たりの配当金を23%削減し、市場予想を約25%下回った。銀行は、管理職が提出した理由は説得力がなく、その行為は長期投資家の自信を弱めていると考えている。今年について、同行は税後営業利益と国際財務報告準則(IFRS)利益が冷たくなく、新しい業務価値が弱いと予想している。銀行は、新しいビジネス価値が第1四半期に直面する挑戦が最も大きく、その後数四半期の下落幅が徐々に縮小すると予想している。
瑞信:保利協鑫エネルギー維持(03800)「大市に勝つ」格付け目標価格は4.5香港ドルに上昇
瑞信によると、多結晶シリコンの平均価格が上昇したため、保利協鑫エネルギー(03800)の今年の1株当たり利益予測は9.7%上昇した。研究開発費用の増加に基づき、202324年の1株当たり利益予測を0.3%から0.7%に引き下げた。他社の推定値は2022年と2023年の予測収益率の5倍と7倍で、推定値は高くない。
報告書によると、同社の昨年の純利益は51億元(以下同)で、前年同期より黒字に転じたほか、以前の黒字予想純利益と約50億元一致した。
多結晶シリコン事業の利益は約55億元に貢献し、同行の予想に合致した。昨年の多結晶シリコンの総生産量は前年同期比41%増加し、平均価格は1キロ当たり61元から147元に上昇した。同行の計算によると、単位利益は1キロ当たり4元から66元に大幅に拡大した。電界資産の削減や多結晶シリコン事業のキャッシュフローの削減に成功したことで、グループの純負債率は2020年の176%から、昨年は9%に著しく下がった。強力な Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) の需要の支持の下で、年初から今まで多結晶シリコンの価格はずっと市場の予想を上回っています。昨年第1四半期と第2四半期の多結晶シリコン価格の基数が低いことから、同行は今年上半期のグループの利益勢いが強いと予想している。
中金:農夫山泉維持(09633)「業界に勝つ」格付け目標価格49香港ドル
中金は農夫の山泉(09633)「業界に勝つ」という格付けを維持し、現在の株価は202223年49.1倍/39.2倍の市場収益率に対応している。疫病と原材料価格の影響を考慮し、予想価格は49香港ドルで、2023年の市場収益率の50.5倍と29%の上昇空間に対応している。
報告書によると、1 H 22疫病の繰り返しは会社の華東核心市場とシーズン前の備品リズムに一定の影響を与えたり、シーズンの在庫除去圧力を高めたりしているが、同行は会社が強い調整能力を備えており、年間2桁の収入の増加を維持することが期待されているという。高原油価格の下でPETなどの原材料価格と輸送費用は2022年にも高位を維持するか、業界の値上げ動作はまだ観察しなければならない。同行は、会社の粗利率が2019年に比べて安定した成長を維持しているか、株式インセンティブ費用や影響が限られていると予想している。同行は2 H 21業績証明会社の核心競争優位性が安定しており、長期的な発展の見通しを見ている。
