コア結論
3月21日-3月25日、北上資金の合計純流出額は127.78億元だった。上海株通の純流出額は63.72億元、深株通の純流出額は64.07億元である。前号は純流出166.92億元だった。このうち、電力設備、有色金属、石油石化の純流が上位に入り、それぞれ23.51億元、8.71億元、4.56億元が流入した。食品飲料、非銀金融、建築材料の純流出が多く、それぞれ48.23億元、17.77億元、12.08億元が流出した。3月25日TOP 20重倉株持株の半数が減少し、そのうち、 Nari Technology Co.Ltd(600406) 3 Shandong Xiantan Co.Ltd(002746) 01899はそれぞれ0.36%、0.31%、0.27%増加した。 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) はそれぞれ0.15%、0.15%、0.14%減少した。
中国資金の今週の両融は減少傾向を示し、3月24日の両融残高は1684911億元で、3月17日より13.13億元減少した。先週に比べて、3月18日現在、業界の過半数の両融残高が下落した。そのうち、医薬生物、銀行、不動産の回復が多く、それぞれ19.13億元、8.33億元、5.28億元回復した。非銀金融、有色金属、石油石化の下落が多く、それぞれ13.72億元、13.48億元、6.23億元下落した。北上資金と結びつけて見ると、内外資は電力設備、銀行、不動産の配置が比較的に一致している。有色金属、石油石化、医薬配置の相違が大きい。先週に比べて、上証50 ETF、中証500 ETFF、創業板50 ETFの基金シェアはそれぞれ7.605億部、0.284億部、3.000億部減少し、上海深300 ETFは0.117億部増加した。
マクロ金利:今週、中央銀行は累計7日間で1900億元の逆買い戻しを展開し、金利は以前と横ばいで、1400億元の逆買い戻しを重ねて期限切れになり、今期の中央銀行は流動性500億元を純放出した。3月25日現在、隔夜Shiborは前期より0.900個のBPを2.0100%に増加し、7日間でShiborは13.400個のBPを2.2070%に増加し、銀行間流動性が引き締まった。1年債の利回りは5.26 BPから2.1632%、3年債の利回りは9.16 BPから2.4309%、10年債の利回りは0.45 BPから2.7972%増加し、無リスク金利は増加した。3月25日の3年間のAAA/AA+/A級企業債と同期国債の信用利差は3月18日よりそれぞれ9.75個のBPを0.71%に減少し、6.75個のBPを0.88%に減少し、7.75個のBPを1.17%に減少した。3月25日1年期AAA/AA+/A級企業債と同期国債の信用格差は3月18日よりそれぞれ7.42 BPから0.55%、9.42 BPから0.65%、6.42 BPから0.82%減少した。信用格差がすべて減少した。
リスク提示:中国外の疫病が繰り返されている。通貨政策が予想を上回る
