基金年報が続々と発表されるにつれて、基金の「トップストリーム」たちの最新の投資構想と隠れた重倉株が浮上した。全体的に見ると、複数のスターファンドマネージャーは後市に対して楽観的で、一部の良質な会社の配置性価格比が際立っていると考えている。
具体的には、傅鵬博氏は睿遠成長価値混合の上位20大重倉株の中で、ハイエンドスマート装備メーカー Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) を追加し、製造業産業チェーンの景気度から、各細分化分野のリーダー会社の投資機会を深く掘り起こすと述べた。
睿遠基金のもう一人の大将趙楓は会社の質と性価格比を重要な株選択基準とし、昨年第4四半期に不動産と金融株への関心を強化した。
広発基金の劉格菘氏は依然として「世界の比較優位製造業」に焦点を当てており、景順長城基金の劉彦春氏は「投資が最も困難な段階はすでに過ぎ去った」と直言した。
睿遠基金傅鵬博:構造的な相場は重倉製造プレートを継続する
3月29日、傅鵬博、朱カリンが共同で管理している叡遠成長価値混合基金が2021年度年報を発表した。年報によると、報告期間中、基金は引き続き高い株式倉庫を維持し、株式資産が基金の総資産に占める割合は約90%で、TMT、化学工業、建材、太陽光発電、新エネルギーなどの景気度の高いプレートに重点を置いている。
持倉状況から見ると、2021年末現在、11位から20位のステルス重倉株には、 30037、思摩国際、 Topsec Technologies Group Inc(002212) Fibocom Wireless Inc(300638) Hangzhou Great Star Industrial Co.Ltd(002444) 3 Anhui Coreach Technology Co.Ltd(002983) 00298 Montnets Cloud Technology Group Co.Ltd(002123) 、海吉亜医療、 Beijing Geoenviron Engineering & Technology Inc(603588)
注目すべきは、昨年第3四半期に比べて、第11-20位のステルス重倉株に Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) という「新しい顔」が現れたことだ。公開資料によると、 Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) は機械設計、電気開発、ソフトウェアアルゴリズム開発、精密製造装備を一体化したハイエンドスマート装備メーカーであり、 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 電池生産設備に足を踏み入れ、太陽光発電業界の世界トップの設備サプライヤーとサービス提供者である。会社は主に Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 電池スクリーン印刷生産ラインセット設備を生産しています。2021年、 Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) は年間71.16%上昇したが、今年に入ってからこの株は大きく調整され、年初から現在まで20%以上下落した。
2人のファンドマネージャーは年報で、グループ持株は一定の集中度と継続性を持っており、上位10大株のファンド総資産における割合は約50%で、上位20大株の割合は70%を超え、一部の重点持倉の株式保有周期は2年を超えたと明らかにした。また、組合は製造業に重点を置き、製造業の持倉は組合の50%以上を占めている。「通常、製造業産業チェーンの景気度から、各細分化分野のリーダー企業の投資機会を深く掘り起こし、各企業の発展空間と成長の確定性を考察し、評価方法と結びつけて、株を選別する」。
「近年、証券市場の表現は構造的な相場が多く、2022年初め以来、基礎建設、不動産回復の予想の下で、金融と資源品プレートの上昇幅が前にあるか、あるいは構造的な相場が続くことを予告している。上場企業の定期財務報告はすでに公開期間に入っており、私たちは株の財務と経営データを結合し、動的に組み合わせを最適化し、調整し、集中度と柔軟性を兼ねる」。ファンドマネージャーによると。
睿遠基金趙楓:会社の品質と性価比は重要な株選択基準
3月29日、趙楓が管理している睿遠均衡価値は3年間混合基金を保有して2021年度年報を公開した。年報データによると、昨年第4四半期末現在、第11~第20位のステルス重倉株には、 思摩国際、碧桂園サービス、威高株式、 Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) 、テンセントホールディングス、 Industrial Bank Co.Ltd(601166) Hangzhou Great Star Industrial Co.Ltd(002444) Zijin Mining Group Company Limited(601899) Citic Securities Company Limited(600030) が含まれている。
具体的に見ると、11-20位の「腰部」持倉が純価値に占める割合は22%未満で、そのうち、碧桂園サービス、 Industrial Bank Co.Ltd(601166) Citic Securities Company Limited(600030) はいずれも新株で、趙楓が不動産と金融株に対する関心を強化したことを示している。
趙楓氏は、グループ構築時に依然として会社の生地と性価比を2つの最も重要な株選択基準としていると述べた。会社の価値観、ガバナンス構造、競争障壁と競争優位性、研究開発革新能力などは長期研究目標を選択する最も重視されているいくつかの考慮要素である。「株式の当期価格と会社の将来の価値の違いに隠されている長期的な投資収益率は、投資意思決定の最も主要な根拠です。」
2022年には、趙楓は市場に対して慎重で楽観的だった。彼は、市場資金は依然として余裕があり、中国は経済成長の転換の過程にあり、チャンスとリスクが共存していると述べた。この消彼長、構造分化は市場の常態であり、未来にリスクがあることを予測し、価値投資理念を堅持し、絶えず学習することによって認知能力を高め、チームの分業協力を強化し、より挑戦的な未来に適応するしかない。
広発基金劉格菘:フォーカス「グローバル比較優位製造業」
3月29日夕方、劉格菘管理の広発小盤成長混合も2021年度年報を発表した。
年報データによると、昨年第4四半期末現在、第11位から第20位のステルス重倉株には、 3 Zhejiang Yinlun Machinery Co.Ltd(002126) 01877 Shanghai Pret Composites Co.Ltd(002324) Flat Glass Group Co.Ltd(601865) Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) Xiamen Jihong Technology Co.Ltd(002803) Trina Solar Co.Ltd(688599) Broadex Technologies Co.Ltd(300548) Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) が含まれている。このうち、3 Zhejiang Yinlun Machinery Co.Ltd(002126) 01877などの株式市場の価値がファンド資産の純価値に占める割合は3%を超えた。
持倉からは、広発小盤成長混合が製造業プレートを重点的に配置した。劉格菘氏によると、2021年初めから「世界比較優位製造業」の概念を提出し、年間基金は需給構造から出発し、この方向で業界と株を精選して配置している。
彼から見れば、スタイル分化の局面は2022年に続く可能性がある。「資産の潜在価値またはわれわれの資産に対する収益予想は、当該資産の業績の伸び率、伸び率の持続可能性及び市場がこのような資産に与える評価レベルに依存する。持続可能な成長のビジネスモデルの下で、資産の業績の伸び率が予想を超え続ける段階で、市場はこのような資産にもっと高い評価レベルを与えることを望んでいる。逆も同様である。
現在、中国のマクロ経済の新旧運動エネルギーの転換時期には、異なる資産が異なる景気段階にあるため、資産の分化表現は大体率事件である」と述べた。
2022年を展望すると、劉格菘氏は「世界比較優位製造業」の方向資産の成長持続性、利益の伸び率の予想は依然として楽観的である。自動車や自動車部品、ハイエンド装備などの方向には、より多くの世界的な会社が現れる可能性がある。
「未来、われわれは依然としてこれらの方向を重点研究対象とし、需給構造から出発し、産業の目で優秀な企業を探し、偉大な企業とともに成長する」。劉格菘は言った。
景順長城基金劉彦春:投資が最も困難な段階はすでに過ぎ去った
劉彦春が管理している複数の基金はこれまでも2021年度の年報を発表し、その管理している景順長城の成績が優れていることを例に、昨年第4四半期末現在、基金の持倉が相対的に集中しており、隠れた重倉株の割合は高くない。
具体的には、11位から20位までのステルス重倉株には、 Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) 、頤海国際、香港取引所、 Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) Shanghai M&G Stationery Inc(603899) Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) 30015、 Midea Group Co.Ltd(000333) 、信義光エネルギー、 Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) が含まれています。このうち、 Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) 、頤海国際、香港取引所などの基金持株市場価値が基金資産の純価値に占める割合は2%を超えた。
具体的な調倉については、昨年6月末に比べて、劉彦春は頤海国際、香港取引所などの香港株の標的を減らし、 Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) 170万株以上を増やした。
後市を展望すると、劉彦春氏は、市場スタイルが再びバランスを取り、短期的に逆風の優秀な会社はすでに投資価値があると述べた。短期景気の変動は段階的に投資家のリスク嗜好に影響し、会社の内在価値に与える影響は実際には微々たるものである。多くの業界が景気逆転を迎える。長期的で短期的な論理共鳴の業界と会社は新しい年に良好な表現を迎える見込みだ。「投資が最も困難な段階は過ぎ去った。辛抱強くすれば、価値は戻ってくる」
ファンドマネージャ持倉
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439のファンド年報によると、ファンドマネージャーは今年、新エネルギー、軍需産業が重点を置いていることが明らかになった。
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