3月30日、あるいは最近の不動産の暖かさなどのニュースに励まされ、静かになっていたA株のセメントプレートが全線で赤くなった。
Windセメント指数によると、 Huaxin Cement Co.Ltd(600801) が7%を超え、 Fujian Cement Inc(600802) Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) Xinjiang Qingsong Building Materials And Chemicals(Group)Co.Ltd(600425) Jiangxi Wannianqing Cement Co.Ltd(000789) Tangshan Jidong Cement Co.Ltd(000401) などが上昇した。
セメント株は市場が待ち望んでいた「春の騒ぎ」?p align=”center”>セメント指数3月30日表現
セメント市場全体を振り返ると、昨年下半期から不動産や基礎建設投資の伸び率が鈍化し、疫病の繰り返し、北方の冬に入るなどの不利な影響を受け、多くのセメント市場の需要が弱く、現在まで続いている。
「不動産は安定した弱い状態を維持し、セメントに対する需要の低下は避けられないが、基礎建設はセメントの需要を支える重要な力となり、特に今年3月、4月には、基礎建設のセメントに対する需要が集中的に爆発する可能性がある」。中国セメント協会の陳ベルリン副事務総長、情報研究センターの陳ベルリン主任は少し前にメディアの取材を受けた時、直言した。
不動産の回復、基礎建設の加速着地セメント需要の回復が期待できる
セメント需要の重要な支えとなる不動産は、今年の2カ月前に弱体化した。国家統計局の最新データによると、1-2月の不動産開発投資の増加幅は3.7%にとどまり、2020年8月以来の最低増加幅となった。また、土地の購入面積は前年同期比42.3%下落し、史上最大の下落幅となった。
「重大なプロジェクトが減少したため、現地の今年のセメント需要は10%-20%下落する見通しだ」。セメント企業が以前調査を受けたとき、直言した。
しかし、3月以来、不動産市場の回復の兆しが明らかに増加し、全国の多くの地域で住宅ローン金利の調整、購入制限条件の緩和など、不動産市場の緩和政策が相次いで打ち出しられた。中指研究院のデータによると、3月以来、代表的な都市不動産市場の成約量は全体的に上昇した。このうち、一、二線都市の環比上昇幅は明らかだったが、昨年の高基数の影響で前年同期比の減少幅はさらに拡大した。
ビル市の良いニュースはどれだけ密集していますか?具体的には
3月1日、鄭州は二線都市の不動産政策をスタートさせ、「第一銃」を緩めた。「住宅ローンを認め、ローンを認める」、住宅ローンの増量・値下げ、住宅企業への融資支援など計19の多次元・大力政策を打ち出し、全国初の「住宅ローンを認め、ローンを認める」都市となった。
3月23日、ハルビンは4年近くの地域的な販売制限政策を実施する予定で、これもハルビンが半年以内に再びビル市のコントロールを緩め、省都都市の販売制限を取り消す最初の銃を撃った。
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3月30日、福州市の購入制限政策はある程度開放され、非5都市部の戸籍家庭(香港・マカオ・台湾を含む)が福州5都市部で住宅を購入することに対し、ここ2年以内に12ヶ月以上の医療社会保障や納税証明書や定住を提供する必要がなく、福州5都市部の144平方メートル以下の普通住宅を購入することができ、購入後もこの住宅は販売制限政策の影響などを受けている。
また、蘇州、杭州、南京、武漢など多くの都市の住宅ローン金利が引き下げられた。貝殻研究院のモニタリングによると、3月、103都市のうち82都市の住宅ローンの主流金利が下がり、蘇州、深セン、上海など20都市の初の住宅ローン金利が5%を下回った。一部地域では4.6%の金利が出ており、今月5年以上のLPRのオファーと横ばいだ。
「不動産市場の回復は、建材やセメントの需要の回復に必然的だ。しかし、現在の刺激政策の不動産市場の回復効果は、まだ観察されている」。これに対し、業界関係者は直言した。「適度に先頭に立つ」基盤建設はセメント需要を支える重要な力になるか、業界内の共通認識となっている。「安定成長政策の推進により、基礎建設投資の需要が増加した。後続の基礎建設プロジェクトが徐々に解放され、不動産政策の境界が緩和されるにつれて、セメント業界の需要は徐々に回復する見通しだ」 China Galaxy Securities Co.Ltd(601881) 証券研報によると。
2022年の政府活動報告によると、2022年の財政支出は2021年より2兆元拡大し、財政の発力空間が大きい。特定債務の発行の進度から見ると、1-2月に8361億元が発行され、年間額より20%を超え、財政支出が明らかに前置され、第2四半期にはより多くの実物作業量が形成される見通しだ。多くの重大なプロジェクトの支持の下で、第2四半期のセメント需要はより強い支持を得るだろう。
特定項目債発行リズムの加速(単位:億元)画像源:セメントビッグデータ
Boc International (China) Co.Ltd(601696) は、2021年下半期に加速した特別債の発行は2022年上半期に基礎建設需要を形成する見込みで、セメントは基礎建設の回復と不動産の緩和の確率が大きいと考えている。 Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) は、2022年第1四半期の基礎建設の端部が境界好転し、セメントプレートの需要の向上を牽引すると予想している。
年間の動向について、セメントビッグデータ研究院の李坤明氏も「第2四半期のセメント需要は明らかに好転する見通しだ。後市から見ると、セメント需要は悲観的ではなく、業界は依然として強い靭性を維持するだろう」と述べた。
コストが高く、環境保護のコードがセメント企業のモデルチェンジとアップグレードの「矢が弦の上にある」
3月に入り、セメント上場企業の業績発表もピークを迎えた。
現在、60081;、 Tangshan Jidong Cement Co.Ltd(000401) Anhui Conch Cement Company Limited(600585) Gansu Qilianshan Cement Group Co.Ltd(600720) などは2021年の年報を公表している。年報によると、石炭と電気のコストが上昇し、不動産の需要が乏しいなどの要因の影響で、企業の利益が圧迫されている。工信部のデータによると、2021年のセメント業界の利益総額は1694億元で、前年同期比10%減少した。
例えば、業界トップの Anhui Conch Cement Company Limited(600585) 2021年の業績がここ6年で初めて下落し、営業収入が167953億元に達し、前年同期比4.73%減少した。純利益は332億6700万元で、前年同期比5.38%減少した。
「2021年、固定資産投資の伸び率が鈍化するにつれて、セメント市場の需要が弱まり、供給が増加し、挑戦が増えた。」 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) 取締役会秘書の周小川氏は3月30日に開かれた業績説明会で告白した。データによると、2021年、セメント熟料の総合コストは203.34元/トンで、前年同期比30.7元/トン上昇し、上昇幅は17.78%だった。
Gansu Qilianshan Cement Group Co.Ltd(600720) 2021年年報によると、同社の主な業務収入は76.73億元で、前年同期比1.78%減少した。帰母純利益は9.48億元で、前年同期比34.07%減少した。主に販売区域内の基礎建設プロジェクトの着工不足のため、セメントの販売台数は前年同期比で減少し、同時に石炭価格は大幅に上昇し、会社の業績は前年同期比で下落した。
Huaxin Cement Co.Ltd(600801) 2021年年報によると、同社の売上高は324.64億元で、前年同期比10.59%増加した。帰母純利益は53.64億元で、前年同期比4.74%減少した。
「2021年のセメント業界の利益総額は10%減少したが、歴史的には利益水準は悪くない」。陳ベルリン氏は述べた。彼から見れば、2021年の利益下落の主な原因はコストの高い企業と減産措置であり、実際の利益損失が大きい。将来のセメント業界の利益は安定した状態にあるか、1500億元から2000億元の間に維持されると予想されている。
注意に値するのは、コストの圧力、環境保護のコードの背景の下で、セメント企業のグリーンモデルチェンジとアップグレードが明らかに加速していることだ。 Huaxin Cement Co.Ltd(600801) 年報によると、同社は非セメント業務の配置を加速させ、セメント業務を核心とし、骨材、コンクリート、壁材、環境保護、包装、装備工事の産業チェーン一体化の転換と発展を実現した。
画像の出所: Huaxin Cement Co.Ltd(600801) 2021年年報
年報データによると、 Huaxin Cement Co.Ltd(600801) 非セメント業務が目立っている。2021年、セメントと熟料の販売総量は7527万トンで、前年同期比0.96%下落した。骨材の販売台数は3497万トンで、前年同期比51.71%増加した。環境保護業務の処理総量は328万トンで、前年同期比11.56%増加した。商品コンクリートの販売台数は905万元で、前年同期比96.49%増加した。2022年3月28日、上海市初の「B転H」として、正式に香港株に上場し、会社の国際化プロセスを加速させた。
Anhui Conch Cement Company Limited(600585) は新エネルギー分野で活躍している。同社は2021年にサザエ新エネルギー株式の買収を完了し、19の太陽光発電所と3つのエネルギー貯蔵発電所を追加し、2021年末に太陽光発電設備容量200 MWを実現し、2022年に新たに800 MWの光発電設備を増設する計画だ。
Orient Securities Company Limited(600958) 研報の分析によると、太陽光発電は燃料と動力費用を下げることができ、 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) 2021年のこの部分のコストはセメントの熟料コストの55.4%を占めている。業界のリーダーとして、会社はエネルギー消費の改造とアップグレードの需要が強い。2022年、 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) 計画資本支出は235億元で、2021年の実際の支出より46.69%増加し、主にプロジェクト建設/環境保護技術改革/買収合併に応用され、プロジェクトの着地は加速する見込みである。
少し前、 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) は50億元の新エネルギー業務投資計画を発表したばかりで、太陽光発電所、エネルギー貯蔵プロジェクトを発展させ、部下の工場の太陽光発電の全カバーを実現する予定だ。
