一、生豚プレート:今週の豚価格は下落を止めて回復したが、養殖損失はさらに激化した。豚易通のデータによると、今週の日曜日、全国の3元の生豚の平均価格は12.30元/キロで、週環比4.8%上昇し、前年同期比52.6%下落した。しかし、今週の養殖損失幅はさらに拡大し、そのうち自繁自養生豚の養殖利益は-549.21元/頭で、周環比0.4%下落し、前年同期比176.8%下落した。外注仔豚の養殖利益は-287.03元/頭で、週環比11.2%下落し、前年同期比47.5%上昇した。短期的には、COVID-19の疫病による一部の地域で生豚の出荷が阻まれ、端末の集中的な備品が豚肉の需要の回復を牽引した影響で、今週は豚の価格が下落を止めて反発したが、全体的に緩やかな需給の基本面が今後しばらくの間、豚の価格を決定するのは楽観的ではなく、飼料コストの上昇を重ねることで養殖利益をさらに圧迫することになる。われわれの試算によると、年初から現在に至るまで、原料から商品材料の使用コストが著しく上昇しているが、肥えた豚の出荷コスト計算の遅れ効果を考慮すると、今後しばらくの間、養殖端は依然として大きな損失圧力に耐えなければならないと予想されているため、低豚価格-養殖損失-生産能力の脱化の論理は引き続き演繹される見込みだ。われわれは、この3四半期の生産能力の調整を経て、業界内では自発的に立ち後れ、低効率生産能力を淘汰することから受動的に生産能力を除去する段階に移行している。養殖端は下半期から来年にかけて相対的に楽観的な豚価格の予想を持っているため、全体のゲームの感情は依然として強く、生産能力の除去の過程はさらに葛藤し、惨烈になるだろうと考えている。しかし、再盤の歴史から見ると、深刻な動物疫病や持続的な深い損失は生産能力の加速的な脱化を招き、最新の追跡状況と結びつけて、後続の生産能力の脱化の主な動力は後者から来ていると考えられ、構造的には高コスト、高負債率の養殖場戸は後続の生産能力の脱化の主力軍になるだろう。21年6月の生産能力が頂点に達して以来、累計の脱化幅は6%を超え、全体は依然として過剰状態にあるが、時間が経つにつれて、周期反転の論理は徐々に強化され、われわれは依然として左側の配置機会を重点的に把握することを提案し、株を選ぶ面では資金の安全性、出欄量の弾力性、コストの相対的な予見性などの要素を総合的に把握することを提案し、温氏、牧原、巨星、天康などの標的に重点を置くことを提案した。
二、动保プレート:非疫病苗の研究开発を重点的に推荐する强力な触媒の Pulike Biological Engineering Inc(603566) 、および価値の低评価の6 Dongrui Food Group Co.Ltd(001201) 、十分な供给と需要の改善の期待できる化薬のリーダー China Animal Husbandry Industry Co.Ltd(600195) 、および Hvsen Biotechnology Co.Ltd(300871) に注目することを提案します。
アフリカ豚コレラワクチンの研究開発は実質的に推進され、農業農村部は非コレラ亜単位ワクチンの研究開発に対して応急評価を展開する予定で、関連評価基準と原則はすでに確定し、正式に発表され、現在、関連研究開発単位と企業は材料を整理し、申請を提出する準備段階にあり、ワクチンの研究開発と産業化の応用リズムを加速させることが期待されている。われわれは、各ステップが順調につながっていれば、楽観的には今年末にサブユニットワクチンの臨時生産ロットの発行を実現するか、来年には正式な商業化応用段階に入る見込みだと推定している。
もし非疫病苗が上場に成功すれば、動保業界に巨大な増量空間をもたらすことが期待され、関連参加主体も十分に利益を得ることが期待され、サブユニットプラットフォームの優位性が際立っている Pulike Biological Engineering Inc(603566) を重点的に推薦する。また、業界の基本面から見ると、今年下半期の動保業界は需給の二重改善を迎える見込みで、その中の需要端は主に下半期の豚価格の回復によるワクチンと化学薬品製品の使用量の回復、供給端の駆動要素はさらに確定し、主に新版獣薬GMPの実施は業界の低効率生産能力の淘汰を徐々に完成させ、利益の頭企業はより高い市場シェアを獲得する。業界の構造は明らかな改善を得ることが期待され、6月に極めて良い検証時点に入る。また、今年の化学薬品原料薬の価格の大幅な下落も化学薬品企業の利益能力の著しい修復を牽引することが期待されている。
三、鳥チェーン価格の追跡:1白鶏について、博亜和によると、今週金曜日の主産区の肉鶏苗の価格は0.88元/羽で、周環比は15.8%上昇し、前年同期比80.8%下落した。主産地の鶏製品の平均価格は9.62元/キロで、周環比は横ばいで、前年同期比4.8%下落した。主産地の白羽肉鶏の平均価格は7.95元/キロで、周環比1.4%上昇し、前年同期比5.2%下落した。鶏の養殖利益は-0.85元/羽で、週環比51.8%下落し、前年同期比56.9%上昇した。2黄鶏について、新牧網のデータによると、今週の金曜日の速い鶏の価格は5.92元/斤で、周環比4.1%下落し、前年同期比14.6%下落した。中速鶏の価格は6.81元/斤で、周環比は3.5%下落し、前年同期より4.9%下落した。地鶏の価格は8.10元/斤で、周環比4.6%下落し、前年同期比4.7%下落した。烏骨鶏の価格は8.51元/斤で、周環比は1.5%下落し、前年同期比9.1%上昇した。
リスクのヒント:動物疫病の拡散;市場競争が激化する。製品の品質問題。
