3月の製造業PMIは49.5%で、前月より0.7ポイント低下し、拡張から収縮に転じた。全体的に見ると、生産と需要の両端が同期して弱体化し、全体のPMI数値が栄枯線以下に戻ることを牽引している。
製造業の需要は、3月の新規受注指数が48.8%で、前月より1.9ポイント下がり、栄枯線以下に戻った。疫病の多発、信用需要の弱さ、ビル市の弱さが需要の不振を招いた。外需面では、3月の新輸出受注指数が47.2%で、先月より1.8ポイント低下し、先月よりさらに収縮し、外部需要市場に大きな不確実性があり、中国の疫病が産業チェーンとサプライチェーンを乱している。製造業の供給については、3月の生産指数は49.5%で、前月より0.9ポイント低下し、拡張から収縮に転じ、主に疫病の多発、防制御政策のグレードアップ、一部の企業の臨時操業停止の影響を受けた。
3月の新規受注指数と完成品在庫指数の差指数を見ると、この差は先月より大幅に低下し、マイナス値になったか、需要が不振で、完成品が蓄積し、製造業の経済運動エネルギーが不足していることを示している。3月、PMI原材料の購入価格と出荷価格指数はいずれも大幅に上昇し、3月のPPIリング比の上昇幅は1.0%前後と予想されている。3月の工業生産者の購入価格は前月比0.8%前後の上昇幅になる可能性がある。企業規模を見ると、3月には大手企業が拡大し続け、中小企業が縮小した。
将来を展望すると、疫病の下で、需要の収縮、供給の衝撃、予想の弱体化の三重圧力が引き続き強化され、安定成長政策が引き続き強化される。財政政策では、今年の財政支援の強度がさらに大きくなり、中央銀行が納付した預金利益は利用可能な財力を大幅に増加させる。金融政策では、3月に市場が一般的に予想していた金利引き下げ政策が実施されなかったが、中央銀行は積極的な政策信号を放出し続け、第2四半期の中央銀行の金利引き下げの可能性を高めた。製造業では、疫病の持続的な影響で大きな困難に直面している業界分野では、特に政府と金融機関の支持が必要だ。
また、ロシアとウクライナの衝突は国際サプライチェーンに深刻な衝撃を与え、国際大口商品の価格の急速な上昇は中国の輸入性インフレ圧力を増加させ、原材料コストの上昇と伝導が滞り、企業の利益空間を圧迫した。同時に、地政学的衝突が外部需要市場を騒がせ、製造業の外部需要が弱まった。これに対して、安定供給の仕事をしっかりと行い、多重安定対外貿易措置を打ち出し、輸出企業に支持を提供する必要がある。
第2四半期の疫情情勢は徐々に好転し、各部門の政策予想の安定と一致性が強化され、財政政策と金融政策の協調協力の下で、経済は修復を加速し、製造業も徐々に回復する見通しだ。
