3月29日、国常会が開催された。3月30日、第1四半期の金融政策例会が開かれた。2回の会議で与えられた政策信号は異なり、市場の注目を集めている。
2022年第1四半期の例会で、中央銀行の中国外経済情勢に対する判断は、未来の通貨の緩和の方向性に対して、前回の例会とあまり差がなく、中央銀行は明らかな幅の広い通貨の方向性を示していない。
今回、国は常に現在のマクロ情勢の判断に対してより多くの憂慮を示し、安定した成長が現在の最も主要な政策の主線であることを確認している。また、今回の国は未来の不確実性を警戒し、政策の方向性が広くて緊迫していないと考え、国は常に安定して成長すると言える。
疫病と不動産の原因、3月の経済は圧力を受けます。これに加え、金融委員会の会議で「金融政策は積極的に対応しなければならない」と述べたため、市場は3月の幅の広い通貨がプラスになる見込みだが、3月全体で金利の引き下げは見られず、最近の市場の幅の広い通貨の予想は外れたと言える。市場は困惑しているが、なぜ最近中央銀行は通貨緩和を急いでいないのか。
中央銀行が緩和を焦らないのは、中央銀行が現在のマクロ情勢に対して正確な判断に欠けているという意味ではない。実際、昨年第4四半期以来、中央銀行は中国の成長に高度に注目している。今年1月の金融統計データ発表会で、中央銀行は政策の積極的な有為性を繰り返し強調し、安定成長への関心が言葉にあふれている。
私たちは最近、中央銀行が緩和していない理由を理解しています。一つは、他の不動産制約政策の開放を待つことです。結局、通貨緩和の一方的な措置は不動産を安定させることができません。第二に、疫病の拡散が収束することを待っている。
中国の外経済情勢に対する判断は、中国の安定成長に対する関心に対して、中央銀行と国は実際に相違がないことが多い。政策面ではすでに安定成長を社会政治の安定と金融リスクの防止の高さに高め、安定成長は方向を確定している。不動産が安定する前に、通貨と信用緩和も方向を確定していると考えています。
リスクのヒント:疫病の発展は予想を超えた。中央銀行の金融政策に対する理解が不十分だ。
