知識点・流動性金利市場化の実践過程

価格型金融政策のツールとして、金利政策は各種の需要に影響を与えることを通じて、マクロ経済の運行の中で重要な調節作用を発揮している。1983年以来、中国は金利市場化を着実に推進してきた。中国の金利政策の実践は4つの段階に分けることができる:1)19831997年:人民銀行は中央銀行の職能を行使し始め、預金貸付金利は集中的に規制され、金利政策は往々にして再貸付金利、再割引金利と預金貸付基準金利を含む政策金利を直接変更することによって市場コントロールを行う。2)19972013年:金利市場化を着実に推進し、貨幣市場、債券市場及び預金貸付金利規制を徐々に開放した。3)2013年-2019年:預金貸付金利の規制が全面的に開放され、SLF、MLFなど多くの金融政策ツールの創設に伴い、金利回廊が徐々に設立された。4)2019年から現在まで:LPR改革を実施し、市場化金利体系が基本的に形成され、「金融政策金利→LPR金利→貸付金利」の金融政策伝達メカニズムをさらに疎通させる。その後、逆買い戻しとMLFの常態化操作に伴い、市場金利は中央銀行の政策金利を中心に徐々に積極的で効果的な変化を示した。