マクロクラス:
中国の疫病の繰り返しの衝撃の下で、3月の公式製造業、非製造業と総合PMIの3大指数は全線で下落し、製造業PMIの項目の中で、新しい注文、生産指数はいずれも明らかに調整され、現在の上海市の厳しい疫病の局面も後続の中国の輸出を牽引する。短期的な中国経済の「弱い現実」は依然として転換しにくく、経済の下落圧力が持続的に増加している背景の下で、中国の安定成長政策は上昇すると予想されている。今週金曜日には米国の非農業雇用データも迎えるが、インフレデータの動きはFRBの緊縮予想の主な主導要因だ。
また、3月28日に米上院が経済と国家安全保障、外交分野での米国の競争力を向上させるための米国競争法案を可決したことにも注目している。米国際貿易委員会（ITC）は同日、中国のTCL、レノボ、中国広東省OnePlusなどの科学技術企業を対象とした特定電力半導体およびその電力半導体を含むモバイル機器とコンピューターに対する337調査（米国への輸出過程における不公平な貿易行為を調査し制裁措置をとること）を実施することを決めた。アメリカ側はまた、中国 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) のコンポーネントメーカーを調査すると表明した。中米関係が好転していることがわかり、米国側の小さな動きが絶えず、中米関係は特に具体的な業界で波乱が絶えない。
商品の面では、一部の大中都市は不動産政策をさらに緩和しているが、現在の月次と高周波経済データには依然として一定の乖離があり、商品との関連性が高い不動産と基礎建設はまだ明らかに力を入れていない。降雪、不動産の疲弊、工事プロジェクトの着工の遅延の影響で、下流の工事は2週間連続で前年同期比で下落し、前月比で小幅に下落した。また、政府は商品の安定価格を保証する政策を続けている。強い予想、弱い現実ゲームの下で、依然として内需が安定し、さらに改善される信号を観察し、内需型工業品は中性を維持しなければならない。原油チェーン商品は、ウクライナ情勢の緩和と米イラク核交渉の達成による調整リスクを警戒する必要がある。また、3月31日にホワイトハウスは史上最大の石油備蓄の釈放を発表し、今後6カ月で毎日100万バレルの石油戦略備蓄を釈放し、後続の投入計画の着地状況に注目する必要がある。ウクライナ情勢の影響を受けて、世界の化学肥料の価格は引き続き高くなって、 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 供給のボトルネック、コストの伝導の上昇論理に基づいて現在依然として比較的に順調です;また、干ばつの天気、世界のインフレ伝導などの要素の支えの下で、綿花、砂糖などのソフト商品も注目に値する。貴金属の面では、FRBが初めて金利を上げたブーツが着地し、米国の高インフレを重ね、低く多くの観点を維持した。
策略(強弱序列): Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) (綿花、砂糖、大豆、豆粕など)、貴金属は低くて多い;外需型工業品(原油及びそのコスト関連チェーン商品、新エネルギー有色金属)、内需型工業品(黒色建材、伝統有色アルミニウム、化学工業、石炭)中性;
株価先物:慎重が多い。
リスクポイント:地縁政治リスク;世界の疫病リスク;中米関係が悪化する。台海情勢ウクライナ情勢
