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3月31日、国家統計局は3月のPMI指数を発表し、製造業PMI指数は49.5%で、先月より0.9ポイント下落した。
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疫病の妨害の下で、製造業PMIは明らかに下落し、生産需要の両端はいずれも牽引し、後続の変化は依然として追跡しなければならない。
製造業PMIは季節を超えて下落し、生産需要の両端に牽引があった。3月、製造業PMIは49.5%を記録し、市場平均予想の49.8%を下回り、先月より0.7ポイント下落したが、これまでの同期より多く回復したか、主に中国の疫病の繰り返しの妨害によるものだ。このうち、生産と新規注文はそれぞれ先月より0.9ポイント下落し、1.9ポイント下落し、ダブルダブルは臨界値の下に下落し、手注文の積み重ね、完成品在庫の蓄積である。
多くの業界の生産需要は下落し、一部の中流製造業と安定成長関連業界の景気は回復した。疫病の影響で、多くの業界の景気は下落し、その中で、生産、下落が明らかな業界には農副食品、紡績服装、金属製品と有色製錬が含まれ、前両者または主に疫病の繰り返しの影響で、後両者も原材料の値上げ、不足などの妨害を受ける可能性がある。また、コンピュータ通信、電気機械、化学繊維ゴム、非金属鉱物質などの業界では、生産、需要が異なる程度に回復したり、中流製造業の靭性と安定成長効果が徐々に現れたりしている。
エネルギーの値上げなどの影響で、主要原材料の購入価格指数は引き続き上昇し、中下流のコスト圧力を高めている。3月、主要原材料購入価格指数と出荷価格指数はそれぞれ先月より6.1ポイントと2.6ポイント上昇し、66.1%と56.7%に上昇し、いずれも5カ月近く上昇した。このうち、石油加工、黒色製錬、有色製錬などの上流業界では、主な原材料購入価格指数と出荷価格指数が70%を超えた。
サービス業の景気も明らかに下落したが、建築業の景気は連続的に回復したり、安定成長を指したりして中大、中型企業の景気は徐々に下落し、小型企業PMIは逆風に回復したが、引き続き臨界値の下に位置している。3月、大手企業と中型企業のPMIはそれぞれ先月より0.5ポイントと2.9ポイント下落したが、中小企業のPMIは1.5ポイント上昇して46.6%に達し、3カ月連続の下落を止めた。このうち、中小企業の生産と新規受注はいずれも回復したが、新規輸出受注、経営活動の予想はいずれも低下し、後続の変化は追跡しなければならない。
サービス業の景気が下落し、疫病の影響が現れたり、加速したりしている。3月、非製造業PMIは48.4%を記録し、先月より3.2ポイント下落し、半年ぶりに臨界値の下に下落した。このうち、サービス業PMI指数は46.7%で、先月より3.8ポイント下落し、昨年8月の疫病が繰り返した45.2%をやや上回った。疫病の影響で、物流、飲食、卸売小売などの業界の景気は明らかに下落したが、情報サービスなどの変化は大きくない。
建築業の景気は引き続き回復し、安定した成長を目指して徐々に力を入れている。3月、建築業PMIは58.1%を記録し、0.5ポイント上昇し、2カ月連続で回復した。しかし、建築業の新しい注文と業務活動の予想指数は二重に下落したり、一部は疫病の妨害によるものだったりした。疫病の影響で、経済の下落圧力はさらに大きくなり、最近開かれた国常会は「目標を決めてリラックスしない」、「安定成長をより際立った位置に置く」と強調し、政府債を活用して有効な投資を拡大し、補短板の増加と経済の安定成長を促進するよう配置した。
再確認の観点:疫病の妨害、需要の収縮の下で、経済の最悪の段階はあるいは今、安定した成長の第2歩が進行中である。政策の「安定」の決意を過小評価しないでください。安定成長は第一歩から募金が増え、第二歩プロジェクトの着工、需要の釈放に徐々に転換します。疫病の影響が徐々に消え、安定した成長効果が現れるにつれて、「経済の底」は1四半期前後に現れ、経済は2四半期の環比で著しく改善され、3四半期は前年同期比で著しく改善された。
リスク提示:政策効果は予想に及ばず、疫病の持続時間は予想を超えた。
