生産需要の両端が同時に弱まり、製造業PMIは臨界点以下に下がった。3月の製造業PMIは49.5%で、前値より0.7ポイント下落し、臨界点以下に下がった。このうち生産指数は49.5%に下落し、先月より0.9ポイント下落し、臨界点以下に下がった。新規受注指数は前値より1.9ポイント下落し48.8%に達した。3月の総合PMI産出指数は48.8%で、先月より2.4ポイント下落した。
市場の需要が弱まり、新輸出注文指数は上昇・下落を止めた。3月のPMI新規受注指数は前値より1.9ポイント下落し48.8%となり、臨界点以下に戻り、1月以来の回復態勢を終えた。中国の新規受注を見ると、紡績、紡績服装服装、汎用設備など輸出と密接に関連する業界の新規受注指数はいずれも45%以下に下がった。輸出の新規受注を見ると、今月の新規受注は先月より1.8ポイント下落し47.2%に達した。一方、COVID-19変種オミク戎の広範囲な伝播部分は中国の輸出代替効果の低下傾向を相殺した一方、3月以来国際地政学的衝突が激化し、一部の企業の輸出注文が減少またはキャンセルされた。両者の要因が絡み合った影響で、輸出景気は辺境に弱まっている。短期的には疫病と地縁政治の衝突の影響は依然として残っており、需要は依然として圧迫されるだろう。
生産指数は栄枯線以下に下がり、原材料在庫が下がり、完成品が受動的に積み込まれた。今回の疫病の影響を受けて、一部の企業は臨時に減産して生産を停止し、同時に上下流の関連産業チェーン企業の生産に波及し、製造企業の生産経営活動は引き続き減速の動きを続けている。今月の生産指数は前月より0.9ポイント下落して49.5%に達し、臨界点を下回り、企業の生産景気は下落した。在庫については、今月の原材料在庫は前月より0.8ポイント下落して47.3%に達し、完成品在庫は前月より1.6ポイント上昇して48.9%に達し、生産が持続的に減速したことで企業の在庫準備意欲が弱まり、同時に製造業の需要が下落し、完成品在庫の脱化速度が遅くなった。
購入と販売の価格差は拡大し続け、購入と販売の価格指数はいずれも明らかに上昇した。価格指数を見ると、今月の原材料購入価格指数と出荷価格指数は1月の回復傾向を続け、それぞれ先月より6.1ポイントと2.6ポイント上昇して66.1%と56.7%に達し、拡張区間に位置し続け、今月の購入販売指数の差は2月の5.9ポイントから3月の9.4ポイントに拡大した。業界から見ると、国際地政学的な衝突の影響で、国際原油、天然ガスなどの一部の大口商品の価格は大幅に上昇し続け、ブレント原油先物価格は一時120ドル/バレルを突破した。この影響で、今月の石油石炭及びその他の燃料加工、黒色金属製錬及び圧延加工、有色金属製錬及び圧延加工などの上流業界の2つの価格指数はいずれも70%を超えた。現在のロシアとウクライナの衝突情勢がまだ明らかになっていないことを考慮して、国際原油価格は依然として高位にあり、上昇の余地があり、短期的には中国は依然として輸入性インフレの圧力に直面しているが、安定成長政策が引き続き発揮される下で、中国のインフレレベルは依然としてコントロール可能な範囲にあると予想されている。
