昨年末の基金持倉株の時価総額を見ると、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) は基金持株の時価総額の上位3位に位置し、それぞれ192227億元、167817億元、969.71億元に達した。
昨年下半期には2814株がファンドの新規または増資を受けた。このうち、443株がファンドの新進を獲得し、 China Telecom Corporation Limited(601728) China Energy Engineering Corporation Limited(601868) Lecron Industrial Development Group Co.Ltd(300343) など3株の期間中にファンドの新進株を獲得した数はいずれも1億株を超えた。
公募基金(以下「基金」と略称する)会社の2021年の年報発表が終わるにつれて、基金マネージャーの昨年の投資戦略と倉庫が浮上した。持倉データによると、今年のA株の揺れに対して、一部のファンドマネージャーは昨年下半期の操作を通じて対応し、増倉機械設備、基礎化学工業などの業界、一部のファンドマネージャーが愛用している良質株に対して、北から資金の支持を得た。
基金季報に比べて、年報はすべての持倉を明らかにし、基金のステルス重倉株は基金マネージャーの投資スタイルをさらに示すことができ、昨年の葛蘭、周蔚文、張坤などのトップファンドマネージャーのステルス重倉株の状況はどうだったか。トップフローファンドマネージャーたちはA株市場の未来の動きをどのように判断しますか?
基金増倉機械設備など四大業界
ファンドの2021年の年報開示が終わるにつれて、その持倉株も浮上し、投資家の注目の焦点となっている。データによると、2021年末現在、A株市場の合計4296株が公募基金の持倉を獲得し、昨年末のA株総数の91.72%を占めている。
年末基金持倉株の時価総額を見ると、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Jiangsu Flag Chemical Industry Co.Ltd(300575) 0 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 、ファンド持株の時価総額の上位3位は192227億元、1667817億元、969.71億元に達した。また、 Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) 、China Stock Market News、 China Merchants Bank Co.Ltd(600036) 60036、 Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) 30760、 Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) 8株ファンド持株の時価総額は8株の時価総額の時価総額の時価総額を見ると、 Wuhan Dr Laser Technology Corp.Ltd(300776) 0いずれも600億元を超えた。
持株が流通株に占める割合を見ると、811株がファンドの持倉流通株を獲得した割合は10%以上で、そのうち、 Shanghai Awinic Technology Co.Ltd(688798) Huali Industrial Group Company Limited(300979) Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) 1、 Jiangsu Boqian New Materials Stock Co.Ltd(605376) 、など4株がファンドの保有流通株を獲得した割合はいずれも60%を超えた。
昨年下半期には2814株がファンドの新規または増資を受けた。新進株については、443株がファンドの新進を獲得し、 China Telecom Corporation Limited(601728) China Energy Engineering Corporation Limited(601868) Lecron Industrial Development Group Co.Ltd(300343) など3株の期間中にファンドの新進株を獲得した数はいずれも1億株を超えた。2371株がファンド増資、 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) 60011、 China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) など5株の期間に増資された株式数はいずれも7億株を超えた。
さらに、上記の2814株のファンド増倉株の整理を見ると、主に以下の4つの特徴を示している。
1つは主に高景気度業界に集中し、機械設備、医薬生物、電子、基礎化学工業などの4つの業界が倉庫を増やす主な方向であり、昨年下半期の基金の倉庫を増やす株の数はそれぞれ304株、249株、226株、205株だった。
二つ目は、多くの会社の業績が優秀であることです。4月1日の終値までに、上記2814社のうち751社が2021年の年報を発表し、548社が昨年純利益を前年同期比72.97%増加させた。また、510社が2021年の業績速報を発表し、385社が昨年の純利益を前年同期比75.49%増加させた。
三つ目は一部の株が北へ資金を増倉したことだ。今年に入ってから、449株の間に北方向の資金増倉を獲得し、 Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) Bank Of Communications Co.Ltd(601328) China Railway Group Limited(601390) China Energy Engineering Corporation Limited(601868) などを含む13株の間に増倉株数がいずれも1億株を超えた。
4は4割を超えて大皿に勝った。今年に入ってから、上記の株のうち1134株が大皿に勝った(期間累計9.81%)、4割を超えた。そのうち、HSBCグループ、 Zhejiang Construction Investment Group Co.Ltd(002761) Jinzhou Jixiang Molybdenum Co.Ltd(603399) Tianjin Tianbao Infrastructure Co.Ltd(000965) などの4株の期間累計上昇幅はいずれも2倍を超え、強気を示した。
トップフローマネージャステルス重倉株は3つの特徴を呈している
公募基金の2021年の年報の公開が終わるにつれて、葛蘭、周蔚文、張坤、劉彦春、謝治宇、劉格菘、胡昕炜、馮明遠、朱少醒、傅鵬博などの十大「頂流」基金のマネージャーが管理する基金の2021年の年報がすべて発表され、その傘下の基金の上位十大重倉株は基金の純価値に最も貢献し、露出度が高いことが多い。11位から20位に隠れた重倉株は、ファンドの純価値への貢献も大きく、注目に値する。
データによると、上述の10大「トップストリーム」ファンドマネージャー傘下の規模が50億元を超えるファンドは146株のステルス重倉株を保有し、69株が2人以上のファンドマネージャーを獲得し、47.26%を占めている。このうち、 Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) は昨年第4四半期に葛蘭、馮明遠、胡昕炜の3人の基金マネージャー傘下の基金共同保有(基金規模は50億元を超えた)、30015は昨年第4四半期にも張坤、葛蘭、劉彦春の3人の基金マネージャーの愛顧を得ており、China Stock Market News、 Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) などの3株がこの間にも関連基金に共同所有された。
2021年第4四半期末現在、中欧が混合型証券投資基金の基金マネージャーであるグランが管理する基金製品の規模は千億元を突破し、110394億元に達した。このうち、葛蘭傘下の規模が50億元を超える基金は3つあり、それぞれ中欧医療健康混合、中欧医療革新株、中欧アルファ混合で、基金規模はそれぞれ775.05億元、130.94億元、128.11億元に達し、この3つの基金が保有している11位から20位の株は21株で、昨年第4四半期には、葛蘭は Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) など2株を保有していた。累計持株市場価値はいずれも20億元以上である。 Shanghai Medicilon Inc(688202) Autek China Inc(300595) Changchun High And New Technology Industries (Group) Inc(000661) 6 Shenzhen Huijie Group Co.Ltd(002763) 006030 Zhejiang Wolwo Bio-Pharmaceutical Co.Ltd(300357) Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) など8株を保有し、累計持株市場価値はいずれも10億元を超えた。
基金の運用面では、「われわれの投資枠組みに基づいて、中長期の景気が高いサブ業界を上から下へ探し、下から株を選んだ。長期にわたってよく見てきたコアイノベーション薬、イノベーション機器、創 Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) チェーン、医療サービス、消費性医療などの方向に重点を置いた」と述べた。
中欧基金傘下のもう一人の大手カレー級の基金マネージャーの周蔚文氏は、昨年第4四半期末現在、周蔚文氏が基金を管理している規模も千億元近くに達した。このうち、周蔚文傘下の規模が50億元を超えたのは中欧新ブルーチップ混合、中欧新トレンド混合、中欧精選定期開放混合、中欧匠心2年保有期間混合の4つの基金で、この4つの基金ランキング11位から20位のステルス重倉株は計18株で、 Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) Wanda Film Holding Co.Ltd(002739) Muyuan Foods Co.Ltd(002714) 60 Moso Power Supply Technology Co.Ltd(002660) 0383 Centre Testing International Group Co.Ltd(300012) 、など6株は昨年第4四半期の持株市場価値がいずれも7億元を超えた。
同時に、「千億トップストリーム」易方達基金マネージャーの張坤氏が管理している基金は20株のステルス重倉株、 Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) Sdic Power Holdings Co.Ltd(600886) Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) Yutong Bus Co.Ltd(600066) 、China Stock Market News、 Beijing Shunxin Agriculture Co.Ltd(000860) など6株の期間の持株市場価値はいずれも10億元以上である。易方達ブルーチップの精選が最も典型的で、昨年第4四半期に同基金が11位から20位にランクインしたステルス重倉株の中で、 Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) 、China Stock Market Newsはいずれも新晋にランクインしたが、30015 Beijing Tiantan Biological Products Corporation Limited(600161) Topchoice Medical Co.Inc(600763) はいずれも大幅に減少した。
さらに整理すると、上記の10大「トップストリーム」ファンドマネージャーが保有している146株のステルス重倉株は3つの特徴を示している。
第一に、利益能力が強い。統計によると、上記146株のうち、4月1日現在、54株が2021年の年度業績を発表し、44株が2021年の年間純利益が前年同期比8割以上を占めた。このうち、8株の報告期間中に純利益が前年同期比2倍になった。
第二に、消費と科学技術の2大コースが持倉の重点となっている。統計によると、上記146株のファンドが保有しているステルス重倉株は27の申万一級業界に関連し、医薬生物、食品飲料、電力設備、電子などの4業界の「トップストリーム」ファンドマネージャーが保有しているステルス重倉株の数が上位を占め、株数はそれぞれ29株、20株、17株、10株に達した。
第三に、北朝鮮の資金への関心が高い。統計によると、上記146株のファンドが保有しているステルス重倉株のうち、現在までに13株が北方向の資金を獲得し、合計株数は172.10億株で、2021年末より2.8億株増加し、1.65%増加した。このうち、60株が年内に北向き資金の増資を獲得し、 China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) Boe Technology Group Co.Ltd(000725) Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) China Merchants Bank Co.Ltd(600036) など4株がいずれも1億株を超え、 China Vanke Co.Ltd(000002) 555 Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) 602102 Muyuan Foods Co.Ltd(002714) など5株が3000万株の北向き資金に愛用され、期待に値する。
トップフローファンドマネージャA株相場について話し合う
多くのトップフローファンドマネージャーは2022年のA株市場に自信を持っており、非常に期待しています。彼らは、短期市場の変動が予測しにくい以上、市場の中で確定的な投資価値を持つ業界と標的がより重視されるべきだと一般的に考えている。
汇添富価値リード混合型证券投资基金基金の胡昕炜経理は汇添富消费业界混合型证券投资基金2021年年度报告の中で、2022年には市场の変动を招く可能性のある様々な要素があると述べた。しかし、第一に、中国の経済成長の巨大な潜在力は依然として変化していない。「安定の中で前進を求める」という基調の下で、中国経済は必ず安定して遠くまで行くことができ、各業界の発展に良好な土壌を提供する。第二に、疫病は消費業界の持続的な安定した成長の潜在力に影響を与えず、消費の持続的なアップグレードの大きな傾向にも影響を与えない。第三に、優秀な会社の評価はより低く、投資家により良い配置機会を提供しています。
周蔚文氏は中欧の新しいトレンド混合型証券投資基金(LOF)の2021年の年度報告書で、2022年に楽観的な態度を維持していると述べた。主な原因は3つあります:第一に、コースの標識の調整は基本的に完成して、泡はすでにとても小さいです;第二に、過去2年から3年も構造的な牛市に属し、投資価値のある株がたくさんある。第三に、世界は流動性の緊縮に直面しているが、中国中央銀行のこれまでの政策はさらに展望性があり、金融政策には緩和の余地がある。
景順長城成績優秀成長混合型証券投資基金基金の劉彦春社長は、信用を広げ、安定的に成長し、内需を活性化させることが今年の政策の重点になると予想している。周期をまたいでから逆周期まで、外需から内需を引き上げるまで、国境の景気はもう希少ではなく、資金が分散し、市場スタイルが再バランスし、優秀な会社はすでに投資価値を持っている。逆周期政策が徐々に活性化し、上向きの曲がり角が期待され、多くの業界が景気反転を迎える。
葛蘭氏は中欧アルファ混合型証券投資基金の2021年年度報告書で、基本面では、依然として中長線が中国の今回の産業のグレードアップと科学技術革新周期をよく見ており、相応の各分野の産業の中長期に深刻な変化が発生すると明らかにした。市場の面では、短期的なスタイルの変化は避けられず、予測しにくいが、1年以上の大幅な調整を経て、多くの良質な成長株の推定値はすでに歴史の底にあり、中長期的な空間はもっと高い。
睿遠成長価値混合型証券投資基金基金の傅鵬博社長は2022年の大勢を展望し、株式発行登録制を全面的に推進し、資本を生産要素として積極的な役割を果たし、「不動産を炒めない」背景の下で、住民の資産配置や証券類に傾斜していると考えている。
市場スタイルを推測する際、「分化」は広発基金会社傘下の劉格菘社長が最もよく言及したもので、スタイル分化の局面は2022年に続く可能性があると述べた。現在、中国のマクロ経済の新旧運動エネルギーの転換時期には、異なる資産が異なる景気段階にあるため、資産の分化表現は大体率事件である。近年、証券市場の表現は構造的な相場が多い。2022年初め以来、基礎建設、不動産回復の予想の下で、金融と資源品プレートの上昇幅が前になったり、構造的な相場が続くことを予告したりしている。
良質なコースを選ぶ上で、葛蘭は医薬生物のプレートをよりよく見ている。彼女は、中国住民の一人当たりの収入と認知レベルの急速な向上に伴い、医療サービスと消費性医療の需要は依然として急速に増加し、十分に満足されていない。未来の空間は依然として巨大だと述べた。全体的に、医薬生物プレートの中長期投資機会を依然として見ている。
劉格菘は「世界比較優位製造業」の方向資産の成長持続性、利益の伸び率に楽観的である。ハイエンド装備などの方向には、より多くの世界的な会社が現れる可能性があります。
周蔚文氏は2つの主線から投資機会を探すことができると考えている。まず、今後数年の景気が持続的に良い業界、例えば新エネルギー、太陽光発電、軍需産業などの業界である。次に苦境の反転業界で、代表業界は養殖、飲食観光、メディア、不動産などがある。
信達澳銀智遠の3年間の保有期間混合型証券投資基金基金の馮明遠社長は、2022年に疫病の妨害などの多重試練に直面し、新エネルギー、TMT、先進製造業、安定成長などの方向で依然として投資機会を探すことができると述べた。
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