第1四半期の相場は前日に下落し、3大指数はいずれも大陰線を収め、上証指数は累計10.65%下落し、深成指は累計18.44%下落し、創業板指は累計19.96%下落した。連続的な下落の中で、石炭プレートは独創的で、申万一級業界指数の中で、石炭業界は22.63%の上昇幅で他の業界をはるかにリードしている。国家発展改革委員会が何度も安定価格の石炭市場を保証し、石炭市場の混乱を再整備した状況で、石炭プレートはなぜ依然としてこのように強いのか。
利空のように見えますが、実は利が良い
これまで改革委員会の通知を出し、石炭市場の価格形成メカニズムをさらに改善することを要求し、秦皇島港の下水石炭(5500キロカロリー)の中長期取引価格はトン当たり570770元(税込)が合理的で、合理的な流通費用、生産コストなどの要素を総合的に考慮し、石炭重点調達地区(晋陝蒙三省区)の出鉱段階における中長期取引価格の合理的な区間を明確にしなければならない。
このニュースが発表されたばかりの頃、鄭石炭先物の主力は同日9.17%下落し、市場参加者の多くは石炭の最高価格770元/トンに注目し、石炭が価格の弾力性を失い、暴騰、暴富の機会を失ったと考えていた。しかし、その後、ますます多くの投資家が570元/トンの最低価格を狙っている。この時、改革委員会の文書は間違いなく各石炭企業の炭鉱に評価値の下限を画定し、石炭株に定心丸を服用し、市場に反応し、石炭株の動きは動力石炭先物より明らかに強くなった。
安定した成長状況の下で、石炭の牛はあるいは継続します
今年の政府活動報告書は2022年の中国経済発展の予想目標を示し、そのうちGDP成長率目標を5.5%前後に設定した。経済の発展はエネルギー消費量の増加から離れられない。安定成長政策がいったん力を入れると、上流の大口商品、特にエネルギー大口商品といくつかの周期類製品に強い需要支持を形成し、これは短期的に石炭企業に利益をもたらすだろう。
Changjiang Securities Company Limited(000783) アナリストは、インフレの横行の影響を受けて、高い下流製品の価格が現在の石炭価格の中枢の上昇を支える重要な原因となっていると考えている。中国が安定した成長に焦点を当てると、第2産業に代表される伝統的な業界は依然として主要な手がかりとなり、石炭消費量の同時成長を牽引することが期待されている。
一部スターファンドマネージャー増倉石炭
昨年4四半期から、一部のスターファンドマネージャーが石炭方向に倉庫を調整し始めた。易方達蕭楠の瑞恒は柔軟に配置して混合して大挙して倉 China Shenhua Energy Company Limited(601088) を加えて、その新進のトップ10の重倉株になります。彼は、今回の新エネルギー革命による可能性のある合理的な意外は、伝統エネルギーがますます価値があることだと考えている。新エネルギーの普及に伴い、伝統エネルギーの供給はかえってますます緊張している。近年、一部の伝統的な業界の資本支出は次第に減少し、供給は収縮傾向にあり、この背景の下でこれらの業界末の需要の絶えず増加はより良い投資機会をもたらすことが期待されている。
また、中庚基金丘棟栄も石炭業界の機会をよく見ている。需要は依然として長期的で持続的に増加している。(2)深刻な過剰から供給側の改革に至るまで、市場の清算状況は比較的に良いが、中国外の多くの商品の長期資本支出が不足し、供給収縮状況が比較的深刻で、供給弾力性が不足し、供給回復が一朝一夕ではなく、実際に有効な供給成長が実現することは往々にして不足による価格中枢の上昇に体現されている。(3)中長期的に見ると、環境保護と炭素中和要因の影響で、中期の供給制約と境界コストが上昇し、商品価格の中枢が避けられない上昇があり、新しい応用が絶えず広がり、在庫資産価値が著しく向上する。市場の価格設定と評価から見ると、このような会社は周期類資産と見なされ、評価値が極めて低く、キャッシュフローがよく、資本支出が少なく、配当収益率が高く、現価に対応する予想収益率が高い。
