4番目の財テク子会社が手を出した!
興銀財テク10億自販
4月2日、興銀財テクは公告を発表し、自社資金10億元で会社が発行した財テク製品に投資すると発表した。 これは4番目の自販財テク製品の財テク子会社 で、最近自販製品の金額が最も高い銀行財テク子会社でもあります。
最近、銀行財テク市場の収益が変動し、多くの投資家が純価値の下落を受け入れにくく、収益が撤退し、銀行の苦情量が増加し、パニックが発生した。
南財財テク通のデータによると、4月2日現在、財テク会社が発行した15703匹の財テク製品のうち、最新の純価値が公表されていない7160匹を除いて、1127匹の純価値が1未満で、3月の純ピークを破った2000匹近くに比べて大幅に減少した。
投資家の感情をなだめ、投資家と一緒に進退する決意を表明するため、3月以来、多くの財テク会社が財テク製品を購入し始めた。
これまで、中国郵政財テク、光大財テク、南銀財テクが自主購入財テク製品の公告を発表し、自主購入金額はそれぞれ6.5億元、2億元、5億元だった。
自己購入製品のタイプの面では、中郵財テク計画は傘下の管理の混合類と固収財テク製品を申請する機会を選んだ。光大財テクの自己資金は主に固収類と現金類の資産に投資し、その他のタイプの資産配置を補助し、自己資金はすでに陽光金の日添利、陽光金の毎日購入などの固収類製品、および光銀の現金、陽光碧機構の黒字などの現金管理類製品に投資した。
興銀財テクは今回、2種類の製品に投資する予定だ。このような製品の多くはFOF戦略や委外専門家を通じて投資し、下層部は一部の安定した成長と成長系プレートに投資している。
もう一つは広範な客群の基礎を持つ固収類製品 で、それぞれ悦動シリーズ、叡盈年昇シリーズなどである。
「われわれはいくつかの興銀財テクが管理する代表的な製品を選んで財テク会社の自己投資を展開し、投資家と共同で長期投資理念を実践した」。興銀財テクの責任者によると。
2021年末現在、興銀財テク管理の財テク製品の規模は1.78兆元を突破し、そのうち資本管理の新規則に合致する新製品の規模は94%に達した。
興銀財テク関係者によると、「財テク製品は現在の取引先のカバー範囲が最も広い資本管理製品として、その主流の製品形態は依然として固収類財テク製品であり、投資戦略は固収戦略と固収強化戦略を主とし、その製品の純価値表現の変動は全体的に権益類または偏株型混合類資本管理製品より小さい。十分な信用マイニングと柔軟な配当戦略、長期戦略により、より高い収益を得ることができます。同時に、最近の権益市場の回復、配置価値が際立っており、銀行財テク子会社はルートの優位性を借りて頭部基金会社を選んで協力を展開し、権益を含む製品を配置し、資本市場の発展の長期的な配当を持続的に分かち合うことができる」と述べた。
銀行財テクは真の純価値時代に入る
21世紀の経済報道記者のこれまでの報道によると、この1カ月間、銀行の財テク製品の純価値が大幅に増加した。
3月15日現在、この6ヶ月間運行されているすべての財テク製品のうち2352匹が純価値を下回っており、そのうち、この1月に発行されたのは1868匹で、すべての純製品の79.42%を占めています。
具体的に見ると、どの銀行の財テク製品が下落しているのか、下落原因は何ですか。
銀行財テク会社が発行した製品の純数量が最も多く、割合も最大
データによると、発行機関から見ると、この1カ月で決済された財テク製品は財テク会社が発行した1708匹で、財テク会社が発行した純価値型財テク製品の11.68%を占めている。残りは城商行、株式行、農村協力金融機関、外資銀行、国有大型商業銀行が発行した財テク製品で、破純製品の数はそれぞれ90匹、38匹、26匹、4匹、2匹だった。
全市場の純価値型財テク製品を見ると、国有大行、株式行、城商行、外資行、農村協力金融機関が発行した純価値型財テク製品の数はそれぞれ2748匹、9929匹、22879匹、1853匹、4842匹で、財テク会社が発行した製品の数は14629匹で、総数の26.09%を占めている。
財テク会社の純製品の数量が多く、割合が大きく、3つの原因がある。
1は、財テク会社が発行した財テク製品の数が急速に増加し、純価値化の程度が高い である。
2月26日、銀行業財テク登録管理センターが発表した「 Bank Of China Limited(601988) 業財テク市場年度報告(2021年)」のデータによると、2021年に財テク会社が8596個の新財テク製品を発行し、募集金額は440824億元で、前年同期比191.13%上昇し、全市場の募集金額の総量の36.08%を占め、割合が最も高い。2021年末現在、財テク会社の製品はすべて純価値型製品である。
二つ目は、都市商行、農商行は固収製品を主とし、一部の銀行では混合製品さえなく、一部の製品の設立時間が早く、前期に利益を蓄積し、後の純価値の回復に一定の余地を残している。
例えば、南財財テク通のデータによると、城商行が発行した財テク製品は15747匹で、そのうち固収類は5927匹、権益類は275匹だった。
3は、一部の製品が依然として「偽の純価値」の状況があることを排除しないで、一部の母行の古い製品は転換時に自分を純価値型製品に包装して、実際には依然として非純価値型の方式で運営しています。
破浄潮の下で、杭銀、華夏、農銀、平安、寧銀の破浄比は5%を下回った。
財テク会社の破純製品の数を見ると、上位5位の銀行財テク会社はそれぞれ工銀財テク、中銀財テク、建信財テク、招銀財テク、信銀財テクで、製品数はそれぞれ504匹、149匹、121匹、71匹、64匹だった。
破浄製品の数は発行された製品量とある程度関係があり、破浄製品が総製品に占める割合から見ると、上記5つの銀行の破浄製品の割合はそれぞれ36.84%、19.48%、15.26%、13.84%、11.85%であった。
全体的に見ると、招銀財テクと信銀財テクの割合は高くない。
注目に値するのは、一部の財テク会社が財テク製品の純価値が下落した背景の下で、破浄製品の割合は依然として相対的に低位を維持しており、5つの財テク子の破浄製品の比は5%を下回っており、それぞれ杭銀財テク2.41%、華夏財テク4.33%、農銀財テク4.39%、平安財テク4.73%、寧銀財テク4.81%である。
このほか、破浄比が10%を下回ったのは青銀財テク6.06%、交銀財テク8.33%、渝農商財テク9.68%だった。
特に、ベレード建信と広銀財テクの製品総数はそれぞれ2匹と1匹で、いずれも破損しているため、割合は100%であることを指摘する必要がある。ベレード建信の2つの財テク製品はいずれも権益類であり、リスク等級R 5である。広銀財テクの1つの製品投資性質は混合類、リスク等級R 4である。
データ収集のサンプルと統計口径の違いにより,上記データには誤差が小さい可能性がある.
混合類1310は3月近くマイナス の収益しか得られません。
破浄製品の中でR 3等級は半分を超えます
製品のタイプから見ると、破損した財テク製品は固定収益類を主とし、1147匹で、総数の61.40%を占め、残りの混合類、権益類、商品および金融派生品類はそれぞれ692匹、18匹、2匹である。
固収類製品自体が高く、破損割合も自然に高い。
中国財テク網のデータによると、市場の銀行財テク製品は32145匹で、そのうち固収類は27323匹で、85.00%を占めている。権益類230匹、混合類2315匹。
業界関係者によると、固収製品の純価値の低下は主に債市の調整によるものだが、長期にわたって保有すれば、ほとんどが配当収入を得ることができるという。
注目すべきは、南財財テク通のデータによると、1310匹の混合製品の3月近くの収益はマイナスだった。
リスク等級から見ると、破純製品のリスク等級はR 3等級に集中し、1090匹で58.35%を占めている。その後、高い順にR 2クラス、R 4クラス、R 1クラス、R 5クラスとなり、それぞれ727匹、27匹、15匹、8匹となり、38.92%、1.45%、0.80%、0.43%となった。
破滅原因分解
China Securities Co.Ltd(601066) 証券は、財テク製品が次々と廃棄される主な原因は4つあると考えています :第一に、債券投資の収益率が低下しています。
2021年、銀行財テクの債券資産の割合は68.39%で、1ヶ月の揺れ調整を経て、債市の現在の収益率は低位で、絶対収益でも相対利益差でも、歴史的に低いレベルにある。
第二に、権益市場の変動が大きい。
2021年末、銀行財テクにおける権益資産の規模は1.02兆元で、3.27%を占め、そのうち、固収類製品、混合類製品、権益類製品、FOFなどには権益資産の配置がある。
試算によると、固定収益類製品の権益資産の割合は0-3%である。混合製品のうち、権益資産の割合は12%-37%だった。今年初め以来、権益市場の変動が増大し、資産端の収益率が大幅に変動している。
第三、非標準占有比が低い。
銀行財テクの評価方法が原価法から市場価値法に切り替わるにつれて、非標準資産は原価法で計算するしかなく、銀行財テクは資産端の配置の中で非標準資産の配置を減らした。2021年末の非標準資産の割合はわずか8.4%で、上半期より4.6%下落し、大手財テク会社の非標準資産の割合は6%前後だった。非標的資産は収益率の比較的高い資産として、割合が下がった後、収益安定器の効果は下がっている。
第四、構造面の原因。
非標的資産は投資収益率を安定させる効果があり、株債市場の変動の影響を受けないが、非標的資産の割合は相対的に小さく、株債収益率の低下を相殺することができず、これも破浄財テク製品の数が増加している。特に債券と権益資産の収益率が大幅に変動した背景の下で、非標準資産安定器の機能は低下している。
China Merchants Securities Co.Ltd(600999) 9銀行業首席アナリストの廖志明氏は、 銀行財テクは公募基金化の特徴を示し、真の純価値時代に入ったと考えている。 未来銀行財テクは具体的な数値または区間数値の業績比較基準を全面的に捨て、指数を基礎とする業績比較基準体系に転換し、完全な情報開示メカニズムを確立し、タイムリーに正確に情報を開示し、剛性の支払いを徹底的に破らなければならない。
