主な観点.
中国市場:中国の安定した成長圧力は比較的大きく、逆グローバル化の趨勢の下で生産コストと輸出は二重の圧迫を受け、現在、広い信用は金融システムから住民と実体部門に伝達されず、経済成長を完成するには一定の挑戦がある。
業界配置:(1)安定成長の主線を把握し、「二重炭素」、デジタル経済などの政策矛に注目し、収益性と合意評価空間を確定するシャーシを探すことができる。外部環境要因の影響が小さく、守備として配置するのに適している。今年は「東数西算」元年で、利益政策の続々と実施に伴い、データセンター産業チェーンの高成長性がさらに確認され、攻撃配置として利用できるようになった。(2)石炭、石油化学工業はロシアとウクライナ情勢の論理的支持の下で依然として上昇の余地があり、不動産、交通運輸、銀行は年間を通じて「安定」を際立たせ、成長は相対的に最も確定性があり、守備配置とすることができる。(3)長期的に景気の最も確実な方向を探し、「三新」の主線である新エネルギー、新製造、新情報を把握し続ける。製造コストとサプライチェーンの圧縮問題が改善され、自動車部品、ハイエンド機械などが利益を得る可能性がある。逆グローバル化の傾向の下で、国産代替の次第な発展に伴い、半導体、IOTなどの増量空間は依然として残っているが、短期的には右側の機会が現れるのを待つ必要がある。
リスク提示:FRBは金融政策を大幅に引き締めた。中国の不動産コントロール政策は力が大きすぎる。COVID-19疫病は再び繰り返された。一部の企業の利益は予想以上だった。
