前期の上海など多くの疫病が繰り返し、市場の消費シーンと未来の消費能力に対する悲観的な予想を引き起こし、茅台の卸売価格がパニック感情で回復したことに加え、投資家は業界の基本面を懸念している。私たちは前期の周観点の中で茅台の卸売価格の上昇と下落の背後の論理を論述し、最近の安定から推演し、今週の散装茅台は2600元で、箱は2800元以上に戻り、基本的に私たちの判断に合っている。
われわれは、疫病が効果的にコントロールされ、不動産などの経済成長部門を駆動する温風が絶えず、市場の消費シーンと消費能力に対する予想が絶えず回復し、現在プレートの調整が多く、重点標の評価優位性があると考えている。
重点標の推定値はすでに合理的である。3月の大幅な调整を経て、2022年までに対応して、茅台の推定値は35倍ぐらいで、 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) は20倍ぐらいで、次のハイエンド标のPEGは基本的に1近くで、区域の蛇口はすでに20倍以内で、大众品の方面 Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) は45倍ぐらいで、 Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) は22倍ぐらいで、 Tsingtao Brewery Company Limited(600600) は32倍ぐらいで、いずれもここ数年の中枢の下にあります。トップ企業の推定値はすでに高い価格比を持っており、一部の企業はすでに明らかに深い回復を遂げている。
疫病は閑散期に発生し、白酒などの重点標の基本面が業績の確定性を固めていると予想されている。オフシーズン自体の計画量の割合は低く、経営計画の販売にはあまり影響がなく、同時に後続のシーンの回復、経済刺激(年間経済目標を達成することは後続の刺激案が絶えず発売されることを意味する)に伴い、消費や補完状況が存在し、重点標的の年間業績の確定性は依然として強い。
投資戦略:疫病の好転、経済予想の好転に伴い、回復と推定値の深さの回復を優先的に配置することを提案し、交差する標的がある。このような標的は自身の特殊な原因のため市場の調整の中で回復するのが比較的に多くて、例えば(1)事件の駆動型、例えば Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) 激励の着地が遅い、 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 販売の調整がはっきりしない;(2)変動の中で市場は景気が変化することを心配している。例えば、ビールのシーンの損傷は大きいが、景気は影響していない。(3)コスト圧力の上で長期的な競争優位性を心配する。パニックの時更に長期の空間を遠望する必要があって、下落の中で重点的に業績の確定性の強い評価値の深さの回復を探して、具体的に推薦して例えば、 Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Tsingtao Brewery Company Limited(600600) Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) 60887、 Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) 、その他の核心標の重い点は引き続き重点的に推薦します。
リスクのヒント:疫病の影響は繰り返す可能性がある。需要の回復が不十分である。食品安全問題等
