1)光伏の面では、欧州はエネルギー依存から脱し、光伏プロジェクトの建設を加速させるため、中国のコンポーネントメーカーの端末コンポーネントの排出リング比改善の反映需要が強く、シリコンチップの値上げは需給構造が緊迫していることを反映している。風力発電の面では、山東省が海風に補助金を行い、入札を重ねて高速成長を維持している。エネルギー貯蔵については、「第14次5カ年計画」の関連政策が引き続き打ち出され、コストの低下がエネルギー貯蔵業界の持続的な爆発を推進する見込みで、抽水エネルギーと電気化学エネルギー貯蔵産業チェーンに重点を置くことを提案した。2)「二重炭素目標」の下の新型電力システムの建設は全面的に推進され、大規模電力網のアップグレード改造投資と重大プロジェクトは依然として重要な逆周期調節手段であると予想され、電力網はアップグレード・モデルチェンジの需要に頼ってデジタル化、インテリジェント化の投入を増やし、新基礎建設応用の場景となり、二級市場が電力網側の投資機会を掘り起こす重要な着手点とすることができる。
新エネルギー:太陽光発電の需要は強く維持され、風力発電は回復相場を開くことが期待され、政策はエネルギー貯蔵需要のスピードアップを推進している。
1)光伏:最近、シリコンチップの価格が相次いで上昇し、端末コンポーネントの4月の排出リング比が改善され、中国の外下流の需要が強く、シリコンチップの供給が価格が高く、需給構造が緊迫していることを示している。
シリコン2022 Q 2の新たな生産能力の達成と生産への貢献が増加し始めたことに伴い、サプライチェーンの圧力は着実に緩和される見込みである。世界のマウントは230 GWを超える見込みだ。重点的に太陽光発電コンポーネント、インバータ、シリコン材料、フィルムと設備などの一環を推薦します。
2)風力発電:山東省は22-24年に完成した海風プロジェクトに対して、省財政はそれぞれキロワット当たり800500、300元の基準に基づいて補助金を与え、補助金の規模はそれぞれ2、3.4、1.6 GWを超えないと予想されている。これは広東省に次いで2番目に海風を補助する省である。短期的には、原材料価格の上昇が利益と出荷量に影響を与える懸念がプレートを抑えている。2022年以来、陸風/海風の入札募集は予想を超え続け、業界の景気が引き続き好調であることを反映し、Q 2所有者側は引き続き着工建設を開始する見通しだ。われわれは2022年に風力発電の大メガワットの加速とグレードアップ、大基地プロジェクトの建設の加速と風機全体の値下げの状況下で、陸上風力発電設備は急速な回復を迎える見込みで、収益率は明らかな修復が期待され、年間全体の設備量は50 GW以上に達する見込みである。2022年に海上風力発電は補助政策のために脱退したり、段階的な調整圧力を迎えたりしたが、各省の海風プロジェクトが集中入札期間を迎えるにつれて、特に最近海南、山東省が海風中長期計画目標を打ち出し、2023年以降の機械積み込みの回復のために基礎と自信を築いた。同時に、中国のファンメーカーの技術がアップグレードされ、性価格が優位性より大幅に向上した状況で、2022年のファン輸出市場は成長を加速させる見込みだ。
3)エネルギー貯蔵:最近発表された「第14次5カ年計画」と「第14次5カ年計画」は、いずれも再生可能エネルギーの供給に対して明確な政策指導を行い、2022年が中国のエネルギー貯蔵プロジェクトの爆発の肝心な時点になると予想されている。大規模な再生可能エネルギーの建設には電力システムとその関連施設のサポートが必要であり、「二重炭素」目標と新型電力システムの建設を実現するには、太陽光発電と風力発電などの新エネルギー発電電源の建設を推進し、基荷電源とピーク調整電源を組み合わせて新エネルギー発電のサポートを提供する必要がある。中国の政策の積極的な推進の下で、多地貯蔵計画は貯蔵エネルギーの規模の向上を助力し、2022年下半期から、風力発電、太陽光発電の製造コスト、貯蔵エネルギーシステムのコストの低下は、貯蔵エネルギーの経済性を持続的に向上させることが期待されている。われわれは20212025年に世界のエネルギー貯蔵市場がそれぞれ20.1/32.7/52.5/65.3/93.2 GWのエネルギー貯蔵建設需要を解放すると判断し、総合的な電力準備時間の長さでの容量需要はそれぞれ38.8/68.5/108.1/158.8/235.7 GWhであり、主要なエネルギー貯蔵技術と関連産業チェーンの購買需要が爆発的な成長を迎えることが期待されている。
電気設備:エネルギー科学技術の新規則が公布され、業界の転換と産業チェーンの国産化のチャンスを把握する。最近、国家エネルギー局、科学技術部は「第14次5カ年計画」を印刷、配布した。計画は「エネルギー科学技術の自立自強を実現することを重点とし、エネルギー科学技術イノベーションシステムの完備を頼りとし、エネルギー技術装備「短板」と鍛造エネルギー技術装備「長板」の補強に力を入れ、エネルギーの持続的安定供給とリスク管理能力の強化を支持し、クリーンで低炭素、安全で効率的なエネルギーシステム建設をリードする」と提案した。高割合再生可能エネルギーシステム技術、石油・ガス安全供給技術、原子力発電技術、化石エネルギークリーン高効率開発利用技術、エネルギー新技術新モデル新業態(主流エネルギー貯蔵技術)などをめぐり、重大エネルギープロジェクト、エネルギーイノベーションプラットフォームなどに頼って研究開発と転化を完備させ、重要部品、専用ソフトウェア、核心材料の国産化を加速させる。「二重炭素」が牽引するエネルギーの転換、エネルギーの効率的な利用と産業チェーンの国産化などの角度から、関連会社の業界発展のチャンス期に注目することを提案した。
リスク要因:新エネルギーの組立機の増加は予想に及ばない。業界競争が激化する。産業チェーンの関連能力が制限されている。製品の価格が大幅に下がった。利益政策の実施が予想に及ばないなど。電力網の投資は予想に及ばない。特高圧承認のリズムは予想に及ばない。マクロ経済の景気は予想に及ばない。工業景気は予想に及ばない。電気使用の伸び率が減速する。国産代替は予想に及ばない。原材料価格が大幅に上昇した。
投資戦略：1）炭素中和目標の下で、「十四五」期間中、風光発電設備の中枢はさらに上昇する見込みである。太陽光発電分野では、需給構造の持続的な緊張から利益を得たシリコン材料の蛇口 Tongwei Co.Ltd(600438) Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) 、新特能源、 Tbea Co.Ltd(600089) 、技術、コスト及び規模の優位性を持続的に強化する一体化の蛇口 Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) 、インバータの一環の Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co.Ltd(688390) Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) など、フィルムの一環の蛇口 Hangzhou First Applied Material Co.Ltd(603806) 、炭素/炭素熱場の良質なサプライヤー Kbc Corporation Ltd(688598) 、電池レーザー設備の蛇口 Wuhan Dr Laser Technology Corp.Ltd(300776) 、部品の溶接機の蛇口 Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) ;風力発電分野では、風力発電技術のアップグレードによって成長性が強化された Xinjiang Goldwind Science And Technology Co.Ltd(002202) Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218) Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) などに重点を置くことを提案している。エネルギー貯蔵領域は、抽水蓄積領域の Dongfang Electric Corporation Limited(600875) 、電気化学蓄積領域の3 Anhui Fuhuang Steel Structure Co.Ltd(002743) 00982 Xj Electric Co.Ltd(000400) などを重点的に推奨します。2)電気設備プレート:電源電力網の投資は新たな景気期に入る見込みで、電力網分野の重点推薦受益電力網構造化投資が明らかな国網系科学技術類トップ Nari Technology Co.Ltd(600406) 0004 Shenzhen Zhongheng Huafa Co.Ltd(000020) 28 Shanghai Holystar Information Technology Co.Ltd(688330) Windsun Science Technology Co.Ltd(688663) 、電源側は多段階受益の国産総合設備トップ Dongfang Electric Corporation Limited(600875) ;工制御周期の輪動の下で、重点的にシェアを持続的に向上させる国産工制御蛇口 Shenzhen Inovance Technology Co.Ltd(300124) ;を推薦する。2021年の年間消費電力量は前年同期比10.3%増で、持続的な成長空間を備えた国産低圧電器のトップ Zhejiang Chint Electrics Co.Ltd(601877) Shanghai Liangxin Electrical Co.Ltd(002706) 、電力EPCOサービス業者 Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) を重点的に推奨している。
