下流需要は旺盛+供給端の持続的な厳格なコントロール+国家政策支援=レアアース全産業チェーンの良性発展を予想している。
市場の回顧:レアアース概念プレート、レアアース永久磁気プレートは月度下落した。3月31日、Wind希土類指数は189136で、週の上昇幅は-3.86%、月の上昇幅は-16.48%だった。Wind希土類永久磁気指数は482613で、週の上昇幅は-2.43%、月の上昇幅は-12.65%だった。上海深300は4222.6%、週の上昇幅は-0.68%、月の上昇幅は-8.6%だった。
価格:重希土類、軽希土類の価格が下落した。中国レアアース業界協会のデータによると、3月16日から3月31日まで、重レアアースの主要製品のうち、酸化セリウムの最低取引価格は269.0万元/トンで、2週間の下落幅は-7.24%だった。軽希土類酸化物のうち、酸化ジルコニウムネオジムの最低取引価格は94.5万元/トンで、2週間の下落幅は-6.34%だった。酸化セリウムの最低取引価格は95.9万元/トンで、2週間の下落幅は-7.79%だった。酸化ネオジムの最低取引価格は101.1万元/トンで、2週間の下落幅は-9.16%だった。
需給:2月の酸化セシウムネオジムメーカーの販売台数、在庫量は前月比で減少した。アジア金属網データセンターのデータによると、2月の中国の酸化セシウムネオジムの販売台数は311000トンで、前年同期は278700トンで、先月は318300トンで、前年同期比11.59%増加し、前月比2.29%減少した。生産者倉庫の在庫量は559500トンで、前年同期は598000トンで、先月は570000トンで、前年同期比6.44%減少し、前月比1.84%増加した。省の区分によると、内モンゴルの酸化セシウムネオジムメーカーの販売台数は前月比0.50%増加した。四川酸化ネオジムメーカーの販売台数は前月比26.90%増加し、580トンだった。江西省の生産者の販売台数は前月比41.73%減少し、296トンだった。
輸出入:2月のレアアース鉱の輸入量が上昇し、海外のレアアース鉱の価格変動が明らかになった。税関総署のデータによると、2022年2月の混合炭酸レアアースの輸入量は194.18トンで、前年同期比61.66%下落し、平均単価は3.5万元/トンで、価格は前年同期比10.11%上昇した。レアアース金属鉱の輸入量は975000トンで、前年同期比147.37%上昇し、平均単価は4.41万元/トンで、価格は前年同期比136.17%上昇した。トリウム鉱砂とその精鉱の輸入量は286838トンで、前年同期比362.64%上昇し、平均単価は4.18万元/トンで、価格は前年同期比111.41%上昇した。2月の輸入レアアース鉱山の合計は128156トンで、前年同期比152.81%上昇し、平均価格は4.34万元/トンで、月同期比115.98%上昇した。
投資ロジック:レアアース全産業チェーンの戦略配置価値を持続的に揺るぎなく推薦する。最近の政策面の指導の下でレアアースの価格は回復し、基本面は依然として強く、レアアースの価格は安定する見込みだ。供給端:上半期のレアアース生産指標は必要に応じて投入され、中国の供給は全体的に予想に合致し、現在ミャンマーの疫情情勢は厳しく、レアアース輸入鉱の供給が妨害されるか、持続する。需要端:新エネルギー自動車、工業電機、風力発電などの需要の高速駆動の下で、磁材工場の注文は満ちている。弗若斯特沙利文の予測( Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) 公告から引用)によると、2025年の中国と世界の希土類永久磁気材料の生産量はそれぞれ28.4万トンと31.0万トンに達し、将来の世界の高性能ネオジム鉄ホウ素の供給増加量または主に中国に集中する見通しだ。新エネルギー自動車、工業電機、風力発電などの下流需要が急速に増加するにつれて、レアアースの価格は安定的に上昇するか、産業構造は持続的に最適化され、レアアースの永久磁気業界の集中度はさらに向上する見込みだ。今回のレアアース全産業チェーン長牛の核心論理を再び強調する:1)流動性が合理的で余裕がある;2）新エネルギー、工業電機などの下流需要駆動；3）値上げ順周期配置策略；4)国家政策支援。2021年はレアアース全産業チェーンの利益の曲がり角であり、2022年のレアアース価格は引き続き需給の基本面の有力な支持を得ることが期待されている。
リスク要因:局所疫情の影響は持続的に拡大している。マクロ経済の変動;ブラックアウト、環境保護、貯蔵などの各政策の執行力は予想に及ばない。下流の消費需要は予想に及ばない。
投資アドバイス:業界の「大市より強い」格付けを維持します。希土類及び希土類永久磁気業界は高品質発展の新時代に入り、希土類全産業チェーンの戦略配置機会を持続的に推薦し、重点的に推薦する: Ningbo Yunsheng Co.Ltd(600366) China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) Xiamen Tungsten Co.Ltd(600549) Shenghe Resources Holding Co.Ltd(600392) 6 Hainan Ruize New Building Material Co.Ltd(002596) 0010、 Beijing Zhong Ke San Huan High-Tech Co.Ltd(000970) Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) 3 North Chemical Industries Co.Ltd(002246) 88077 Innuovo Technology Co.Ltd(000795) Jiangsu Huahong Technology Co.Ltd(002645) 。
