今期投資のヒント:
2022 Q 1海外のエネルギー価格が急速に上昇した後、区間が揺れ、中国のエネルギー価格は安定を主とし、化学工業業界のコスト優位性が著しい。
2022年以来、地政学と需給構造の影響を受けて、ブレント原油価格は急速に上昇し、2022 Q 1の平均価格は102.39ドル/バレルで、環比は28.21%上昇し、2022年4月5日現在、ブレント原油価格は107.85ドル/バレルで、区間振動構造を維持している。現在、海外の石油・ガス価格は高位を維持していると同時に、中国のエネルギー価格は安定を主とし、下流の需要の徐々に回復を重ね、中国の化学工業業界のコスト優位性は絶えず拡大し、一部の分子業界の利益能力は大幅に向上している。我々が追跡した59社の主流化学工業会社2022 Q 1の利益予測によると、2022 Q 1の加重平均EPS 0.45元は前年同期比25.8%増加し、前月比13.5%増加し、業績は予想に合致すると予想されている。2022 Q 1純利益の増加幅が大きいと予想されるサブ業界は主にカリウム肥料、リン再肥料及びリン化学工業、窒素肥料及び石炭化学工業、接着剤、塩素塩基、純アルカリ、農薬、タイヤなどである。下落が大きいのはポリエステルとフッ素化学工業です。
海外の高価な石油・ガスはMDI価格の上昇を牽引し、TDIを重ねて景気の高位を維持し、( Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) Q 1の業績は小幅に上昇する見通しだ。中国のエネルギー価格の伸び率は海外に及ばず、石炭化学工業、塩素塩基、純アルカリなどの中国企業のコスト優位性は絶えず拡大し、細分化のリーダーQ 1の利益能力は強い。海外MDI景気は高位を維持し、装置の点検を重ねることでTDI景気が上昇し、( Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) 2022 Q 1は55億元(YoY-17%、QoS+8%、母純利益、以下同)と予想されている。石油・ガス価格の上昇は多種の石炭化学工業製品のコスト優位性の拡大を推進し、 Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) 2022 Q 1は23億元(YoY+46%、QoSQ+40%)であると予想されている。 Luxi Chemical Group Co.Ltd(000830) 2022 Q 1は12億元(YoY+20%,QoS+20%)である。天然ガスと一部の基礎化学工業品の価格が高く、中国の在庫の低位を重ね、塩素、純アルカリなどの製品の景気上昇を支えている。 Shandong Haihua Co.Ltd(000822) 2022 Q 1は2億元(YoY+207%、QoS+9%); Inner Mongoliayuan Xing Energy Company Limited(000683) 2022 Q 1は7.8億元(YoY+134%、QoSQ-73%)である。
農化分野:海外のエネルギー価格が高い企業は、地政学的な影響を重ね、世界の化学肥料景気が上昇している。農薬製品の価格伝導が遅れ、22 Q 1の価格差が拡大し続けている。世界のエネルギーコストが上昇し、リン肥料の景気の高位を支え、予想6 Ningxia Orient Tantalum Industry Co.Ltd(000962) 022 Q 1は16.4億元(YoY+185%、QoSQ+105%)である。 Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) 2022 Q 1は17億元(YoY+379%、QoSQ-3%); Xinyangfeng Agricultural Technology Co.Ltd(000902) 2022 Q 1は3.75億元(YoY+10%,QoS+79%)である。ロシアとウクライナの衝突はロシアのカリウム肥料の輸出に影響を及ぼし、ベラルーシが国際制裁を受けたことを重なり、世界のカリウム肥料の供給に一時的な衝撃が現れ、予想 Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) 2022 Q 1は30億元(YoY+278%、QoSQ+443%)である。農薬:予想 Jiangsu Yangnong Chemical Co.Ltd(600486) 2022 Q 1は8億元(YoY+80%、QoSQ+287%)、 Anhui Guangxin Agrochemical Co.Ltd(603599) 2021 Q 1は4.7億元(YoY+67%、QoSQ+4%)、 Limin Group Co.Ltd(002734) 2021 Q 1は1.6億元(YoY-1%、QoSQ+100%)、 Shandong Weifang Rainbow Chemical Co.Ltd(301035) 2021 Q 1は4億元(YoY+316%、QoSQ+14%)である。
タイヤ分野:海運圧力が徐々に緩和され、海外の疫病の回復が重なり、世界の外出需要が業界の景気回復を支える見込みだ。予想 Shandong Linglong Tyre Co.Ltd(601966) 2022 Q 1は1.8億元(YoY-64%、QoS+80%); Sailun Group Co.Ltd(601058) 2022 Q 1は3.2億元(YoY-20%、QoSQ+3%); Qingdao Sentury Tire Co.Ltd(002984) 2022 Q 1は2.5億元(YoY+10%,QoS+39%)である。
新材料分野:輸入代替が加速し、下流の生産能力が急速に拡大し、中国の半導体材料企業は急速な成長を迎える見込みで、関連分野の新材料企業、半導体材料:予想 Jiangsu Yoke Technology Co.Ltd(002409) 2022 Q 1は1.4億元(YoY+15%、QoSQ+133%); Brilliance Technology Co.Ltd(300542) 022 Q 1は0.7億元(YoY+86%、QoSQ-5%)である。晶瑞株式2022 Q 1は0.35億元(YoY+52%、QQQ-13%); Guangdong Huate Gas Co.Ltd(688268) 2022 Q 1は0.4億元(YoY+44%、QoSQ+52%); Phichem Corporation(300398) 2022 Q 1は1.33億元(YoY+95%、QQQ+15%)である。その他の新材料については、国六は利好ゼオライト分子ふるい及びセラミック材料を着実に推進している:予想 Valiant Co.Ltd(002643) 2022 Q 1は2.3億元(YoY+75%、QoS+71%);3 Daodaoquan Grain And Oil Co.Ltd(002852) 022 Q 1は2.3億元(YoY+24%、QQQ+19%)である。リチウム電気材料：予想300372022 Q 1は5億元（YoY+221%、QoS+14%）である。炭素繊維、アリールなどの軍用分野の材料:予想 Yantai Tayho Advanced Materials Co.Ltd(002254) 2022 Q 1は1.85億元(YoY+5%、QoSQ-24%)である。
その他の細分化分野:無糖低糖飲料の需要が旺盛である。ビタミン業界の構造は持続的に改善されている。チタン鉱石、チタン白粉は景気の高位を維持している。フッ素化学工業は需要の閑散期に臨んでいる。端末の需要は弱く、ポリエステルの在庫が高い。甘味料:予想 Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) 2022 Q 1は4.6億元(YoY+119%、QoQ-1%)である。ビタミン:予想002 Guangdong Jushen Logistics Company Limited(001202) 2 Q 1は11億元(YoY-3%、QoSQ+17%);6 Guangdong Tianhe Agricultural Means Of Production Co.Ltd(002999) 2022 Q 1は2.3億元(YoY-37%、QoS+4%)である。チタン白粉:予想 Lb Group Co.Ltd(002601) 2022 Q 1は16.5億元(YoY+55%、QoSQ+12%)である。フッ素化学工業：予想 Zhejiang Juhua Co.Ltd(600160) 2022 Q 1は3億元（YoY+2434%、QoSQ-65%）である； China Kings Resources Group Co.Ltd(603505) 2022 Q 1は0.5億元(YoY+18%,QoS-34%)である。
ポリエステル:予想 Huafon Chemical Co.Ltd(002064) 2022 Q 1は12億元(YoY-27%、QoSQ-35%)である。染料:予想 Zhejiang Longsheng Group Co.Ltd(600352) 2022 Q 1は4.5億元(YoY-58%、QoS+7%); Zhejiang Runtu Co.Ltd(002440) 2022 Q 1は2億元(YoY+13%,QoS+3%)である。
業界の「好感度」格付けを維持する。2022年に海外の化学肥料価格は引き続き上昇し、中国の輸出は価格で量を補い、窒素リンカリ肥料に重点を置いている。
伝統的な業界分野:価値を守り、一線の白馬はアルファにもっと注目し、 Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) (長期にわたって高い研究開発投入+高い資本支出で発展を支えている)、 Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) (石油と石炭の拡張を受け、徳州+荊州両地は拡張を加速し、新エネルギーの新材料を配置している)、 Jiangsu Yangnong Chemical Co.Ltd(600486) (優嘉プロジェクトは会社の成長性を持続的に推進し、農薬による厚い髪の創出は未来の主要な発展方向になる見込みである)、 Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) (世界のビタミントップ、大額の資本が継続的に成長を築くことを支持する)、 Lb Group Co.Ltd(002601) (チタン産業は景気の上昇を維持し、新エネルギー材料を配置する)、 Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) (世界の甘味剤トップ、高成長率のコースは生産能力の拡張を重ねて新たなラウンドを開く)、 Shandong Linglong Tyre Co.Ltd(601966) (中国の新小売+グローバル化生産能力の拡張は、世界のトップになる見込み)、 Sailun Group Co.Ltd(601058) (株式構造の改善+資本支出の加速)。
細分化の竜頭提案の注目: Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) とチベット格鉱業(カリウムリチウム二竜頭)に注目し、カリウム肥料の大契約価格が着地するにつれて、中国外のカリウム肥料の価格差が縮小する見込みで、塩湖のリチウム抽出は着実に拡大している。リン化学工業、チタン白粉企業一体化配置リン酸鉄及びリン酸鉄リチウム新エネルギー材料、注目6 Chn Energy Changyuan Electric Power Co.Ltd(000966) 0011、 Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895) Shanghai Zhongyida Co.Ltd(600610) Sichuan Development Lomon Co.Ltd(002312) Kunming Chuan Jin Nuo Chemical Co.Ltd(300505) Chengdu Wintrue Holding Co.Ltd(002539) Xinyangfeng Agricultural Technology Co.Ltd(000902) Anhui Sierte Fertilizer Industry Ltd.Company(002538) Hubei Yihua Chemical Industry Co.Ltd(000422) 588 Anhui Liuguo Chemical Co.Ltd(600470) Lb Group Co.Ltd(002601) Cnnc Hua Yuan Titanium Dioxide Co.Ltd(002145) Anhui Annada Titanium Industry Co.Ltd(002136) ；金属シリコン、有機シリコン注目 Zhejiang Xinan Chemical Indusyrial Group Co.Ltd(600596) ;フッ素化工関連会社の注目 China Kings Resources Group Co.Ltd(603505) Zhejiang Juhua Co.Ltd(600160) Zhejiang Sanmei Chemical Industry Co.Ltd(603379) ;主食糧価格の上昇は農業化需要の増加を牽引し、農薬は Anhui Guangxin Agrochemical Co.Ltd(603599) Limin Group Co.Ltd(002734) Hailir Pesticides And Chemicals Group Co.Ltd(603639) ;に注目することを提案した。石炭化学工業の竜頭 Luxi Chemical Group Co.Ltd(000830) Yangmei Chemical Co.Ltd(600691) ;自動車産業チェーン注目 Sailun Group Co.Ltd(601058) Qingdao Sentury Tire Co.Ltd(002984) Shenma Industry Co.Ltd(600810) Zhejiang Hailide New Material Co.Ltd(002206) Shandong Yanggu Huatai Chemical Co.Ltd(300121) ;減水剤蛇口 Sobute New Materials Co.Ltd(603916) ;アミノ酸底部反転注目 Bluestar Adisseo Company(600299) ;純アルカリ注目 Tangshan Sanyou Chemical Industries Co.Ltd(600409) Shandong Haihua Co.Ltd(000822) Inner Mongoliayuan Xing Energy Company Limited(000683) 。
市場のホットスポットは徐々に細分化された成長に切り替わっている。提案注目1.半導体材料： Jiangsu Yoke Technology Co.Ltd(002409) Crystal Clear Electronic Material Co.Ltd(300655) Guangdong Huate Gas Co.Ltd(688268) Jiangyin Jianghua Microelectronics Materials Co.Ltd(603078) Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) ;パネル材料 Puyang Huicheng Electronic Material Co.Ltd(300481) Valiant Co.Ltd(002643) Phichem Corporation(300398) 2.風力発電の光起電力材料：
\u3000\u30003 Minsheng Holdings Co.Ltd(000416) 003783.排ガス触媒材料3 Shenzhen Magic Design & Decoration Engineering Co.Ltd(002856) 880214.リチウム电材料： East Group Co.Ltd(300376) 03867、燐化工など；5.軍需材料： Yantai Tayho Advanced Materials Co.Ltd(002254) 6.生物基材 Cathay Biotech Inc(688065) Ningxia Xinri Hengli Steel Wire Rope Co.Ltd(600165) 、 Anhui Huaheng Biotechnology Co.Ltd(688639) ;;7.精細化学工業材料： Zanyu Technology Group Co.Ltd(002637) Nanjing Cosmos Chemical Co.Ltd(300856) Shandong Head Co.Ltd(002810) Zhejiang Xinhua Chemical Co.Ltd(603867) 。
核心仮定リスク:1)業界の新しいプロジェクトの進展が予想に及ばない;2)輸出が阻害され、一部の化学工業製品の価格が大幅に下落した。
