4月4日、中国美東自動車ホールディングス(1268.HK、以下:美東自動車)は、グループが37億元の代価で追星自動車販売グループ有限会社(以下:追星自動車)の買収を完了したと発表した。
資料によると、追星自動車は2009年に中国香港で登録され、自動車ブランドのポルシェを経営し、南京、青島、天津、重慶、潍坊、済南及び鄭州に4 S自動車販売店7軒、展示センター4軒及びサービスセンター3軒を有し、計14の経営拠点を有している。
2019年、2020年および2021年12月31日現在、追星自動車の乗用車の売上高はそれぞれ人民元46.33億元、51.82億元、59.1億元で、持続的な経営業務収益の91.80%、92.15%および92.21%を占め、新車販売総数はそれぞれ6609台、7121台および7534台である。アフターサービス収入はそれぞれ4.14億元、4.41億元、4.99億元だった。
毛利はそれぞれ約4.59億元、5.28億元、6.84億元で、全体の毛利率はそれぞれ約9.10%、9.40%、10.66%だった。このうち、乗用車販売の粗利率はそれぞれ約5.93%、6.28%、7.65%、アフターサービスの粗利率はそれぞれ約44.62%、46.02%、46.34%だった。
2021年12月13日、米東自動車は追星自動車の親会社Wearnes-starChase Limitedと売買協定(買収協定)を締結し、追星自動車のすべての発行済み株式を買収し、総代価は人民元37億元で、今回の買収は、追星自動車傘下の7つのポルシェ4 S店に限られ、その他の販売ブランドは買収範囲に含まれない。
「追星自動車は美東自動車が中国で従事している業界と基本的に同じで、業務モデルが似ており、ポルシェブランドの自動車販売において豊富な経験を持っているため、買収事項はグループが買収を通じて利益能力の高い豪華自動車販売市場に拡大するタイムリーな機会である」。米東自動車は公告で、販売免許が不足しているため、内部の成長が難しいか、時間とコストを必要として業務を拡大していると明らかにした。買収事項は、米東自動車の高級自動車販売業務(特にポルシェブランド自動車)における地位をさらに強固にし、ポルシェブランドの自動車店ネットワークを9店舗(2021年12月31日現在)から16店舗に拡充し、新たに7店舗を米東自動車が開拓した地域内およびその他の地域内に追加し、既存の販売およびサービスサイトを効果的に補充する。
注目すべきは、追星自動車業務の地域カバー範囲が米東自動車が低線都市から高級車消費に転換する拡張戦略に合致し、米東自動車がポルシェ販売業務の規模を急速に拡大し、全体の高級車販売業務に専念する有効な道となっていることだ。
加速拡張
資料によると、米東自動車は2004年に設立され、業務の核心はトヨタ、現代の2つの合弁ブランドで、重点は2、3、4線都市に配置され、2013年に香港のマザーボードに上場した時は15軒の4 S店しかなかった。
8年間の発展を経て、米東自動車はポルシェ、レクサス、BMWなどの高成長の豪華ブランドに焦点を当て、販売ネットワークは700社(2021年12月31日現在)に拡大し、4 S店の総量は5倍近く増加した。
追星自動車を買収した後、米東自動車のポルシェ4 S店の数は16店に増え、ポルシェの中国での3大ディーラーの1つとなり、ポルシェの全額/持ち株会社、永達自動車に次ぐ順位となる。
2012年から、米東自動車はポルシェブランドの自動車販売権を取得した。米東自動車は自動車販売業界の現行市場及び業務状況及びその他の主要市場参加者(中国ポルシェブランド自動車の販売ネットワーク及びディーラーを含むが、これに限らない)の監査、評価及び分析を通じて、追星自動車及び本グループの経営所在する市場状況は安定と成長を維持し、短期的にいかなる重大な不利な変動も起こらないと予想している。
「買収が完了した後、会社はすでに目標グループの既存業務アーキテクチャと中長期業務能力の調整と改善を開始した。当社の業務チームと目標グループの既存チームの協力と統合は着実に推進されている」。米東自動車は述べた。
注目すべきは、中国の高級車市場の急速な成長のおかげで、2021年、米東自動車の総収入は235.77億元に達し、前年同期比約16.7%増加した。このうち、新乗用車販売業務の収入は208.29億元で、前年同期比約16.0%上昇し、総収入の約88.3%を占めた。アフターサービス収入は27.47億元で、前年同期比22.0%上昇し、総収入の11.7%を占めた。
しかし、新車販売の増加に伴い、販売コストも2020年の人民元181.72億元から14.5%上昇し、人民元208.06億元に達した。米東自動車によると、販売コストの上昇は主に新乗用車の販売とアフターサービスの2大業務運営の増加によるものだという。新乗用車の販売コストとアフターサービスの販売コストはそれぞれ約14.4%と15.5%増加した。
利益面では、2021年の米東自動車の粗利益は27.71億元で、前年同期比36.1%増加した。粗利率は11.8%で、前年同期比1.7ポイント増加した。このうち乗用車販売業務の粗利率は1.3ポイント増加して6.8%に達した。アフターサービスの粗利率は28ポイント増の49.1%となった。純利益は12.13億元で、前年同期比57.4%増加し、純利益率は5.1%で、2021年同期より1.3ポイント上昇した。
米東自動車によると、高級ブランド車は米東自動車の核心販売収入源となり、BMW、ポルシェ、レクサスの新乗用車の売上高はそれぞれ87.92億元、48.53億元、42.70億元で、新乗用車の販売総収入の42.2%、23.3%、20.5%を占めている。
販売台数は供給不足に抑えられ、2021年には米東自動車が61595台の新車を販売し、前年同期比7.7%上昇した。BMW、ポルシェ、レクサスの販売台数はそれぞれ24964台、5708台、11699台だった。
現在、中国市場はポルシェ最大の単一市場となっている。データによると、2021年、ポルシェ中国市場の納入台数は96000台近くに達した。
「グループは引き続きその有効なハイエンドブランドの重心を貫徹し、『単城単店』戦略に協力してその販売ネットワークを拡大する。2021年、美東自動車は4店舗を追加し、3店舗を新たに買収した。2021年12月31日現在、北京、河北、湖北、湖南、江西、福建、広東、甘粛及び安徽などの省・市で自営店70店舗を運営している」。3月30日夜、米東自動車は2021年の財務報告書で明らかにした。
中国自動車流通協会の過去100強ディーラーグループランキングでは、米東自動車が長年にわたって上昇傾向にあり、2020年には23位に上昇した。
米東自動車は、2022年のチップ不足と地政学がサプライチェーンの不確実性を増加させ、買収合併戦略を引き続き慎重に実行し、業務範囲をさらに拡大し、持続可能な成長を維持すると明らかにした。
進退交戦
米東自動車が追突車を買収した背景には、ディーラーグループの合併再編も自動車流通分野で上演されている。
一方、チップの供給不足で新車の在庫が不足し、ディーラーグループの新車粗利率が大幅に増加したにもかかわらず、多くの中小自動車ディーラーグループも楽観的とは言えない。一方、テスラ、蔚来、理想、小鵬に代表される新造車企業は沈下を加速させ、多様なルートが融合し併存する新たな局面が形成されている。
この背後には、ヘッドディーラーグループが引き続き豪華な車のコースを配置し、自己建設、合併、買収などの手段を通じて4 S店の競争がますます激しくなり、良質な資源がヘッドディーラーに集中している。
2021年10月、中昇グループは仁孚(中国)有限会社の買収を完了し、最終取引の対価は約13.14億ドルだった。資料によると、買収合併前の中昇グループのベンツブランド店は75店で、買収合併したベンツブランド店は25店で、ベンツ授権店は100店に達した。買収が完了した後、グループのベンツブランド市場シェアは約18%に大幅に上昇し、ベンツブランドの中国第2位のディーラーの市場地位を強化し、同時にグループの華南と華西細分市場における地域トップの地位をさらに強固にした。
中国の自動車市場のモデルチェンジとグレードアップのため、高級ブランド4 S店は近年収益が良好で、中昇グループはベンツブランド4 S店を大規模に買収したことは一度もない。2020年7月、中昇グループは7.2億元で宝利徳の8つの4 S店を買収し、その中には湖北、福建、雲南、江西などにある6つのベンツ4 S店が含まれている。2019年1月、中昇グループは浙江九華などベンツビジネス4 S店7社を2.02億元で買収した。2017年7月、中昇グループは2.62億元で山東ベンツビジネス4 S店を買収した。2017年1月、中昇グループは江蘇省の4 S店5店を6.75億元で買収し、そのうちベンツブランドの4 S店3店を買収した。
同じく2021年10月、永達自動車は江蘇省内のBMW 4 S店2店とレクサス4 S店2店を8億3300万元で買収すると発表した。これまで、中国で有名なBMW自動車ディーラーグループとして、永達はBMW 4 S店を何度も買収したことがある。
2021年8月、米東自動車は4億2000万人が南京協衆を買収し、レクサスシステム内の第2位のディーラーグループの地位をさらに強固にした。
特筆すべきは、中国の高級自動車市場の成長のおかげで、高級ブランド業務を主とする中昇、永達、美東、調和のとれた自動車などのディーラーグループの2021年の業績が大幅に増加したことだ。
「このコースの潜在的な成長空間は大きく、近年、中国の自動車消費は明らかに二線と三線都市に転向している。経済成長が強く、住民の支配可能な収入が高いため、豪華ブランドが人気を集めるだろう」。調和のとれた自動車は財報の中で、BMWが2022年に複数の新車を発売することによって会社に販売増加量をもたらし、2022年の販売台数は4.6万台に達し、前年同期比11.8%増加し、調和のとれた自動車も引き続き主な業務である豪華と超豪華ブランドの販売店の潜在力を掘り起こすと指摘した。
このため、調和のとれた自動車は買収を通じてサイトの配置を拡大する計画だ。2022年、調和のとれた自動車は15%の店舗数を増やす計画で、現在すでに4つの超豪華ブランドの新しい授権店を獲得しており、その中には2つのファラリー、1つのビンリー、1つのランボルギーニが含まれている。
しかし、高級ブランド業務を拡大すると同時に、ヘッドディーラーグループもテスラ、蔚来などの新造車企業が提唱する直営モデルの挑戦に直面している。新しい業務モデルの下で、消費者はオンラインで車を予約するなどのサービスを完成することができ、直営のオフライン店で納品とアフターサービスを完成することができ、伝統的な自動車4 S授権モデルに比べて、ディーラーの役割は弱化され、利益も影響を受けている。
また、造車の新勢力の影響で、伝統的な完成車企業も新しい販売モデルを試水している。現在、ウォルボ、上汽フォルクスワーゲンID.シリーズ、上汽アウディなどのブランドは代理制モデルを試みている。
勢いの荒い新エネルギー自動車とマーケティングモデルの変革に直面して、各ディーラーグループは次々と新エネルギー自動車部門を設立し、中昇、永達を含む大ディーラーグループは伝統的なホスト工場の電気自動車との協力を強化すると同時に、次々と造車の新勢力を抱擁している。
2021年上半期、中昇グループは小鵬などと戦略協力協定を締結し、高線都市の4 S販売店、新車販売センター、交付センター、二線都市のアフターサービスセンターと三、四線都市のアフターサービスステーションなどの異なるモデルを確立した。
未来の競争に直面して、中昇グループは、グループが全国的なサービスネットワーク、特に高線都市と経済発達地域のネットワーク優位性、650万人を超える既存の顧客基盤、業界内でリードするサービスと運営能力などの核心的な自動車消費サービス能力は、電気自動車業務の未来の発展に堅固な基礎を提供すると明らかにした。
同様に、永達自動車は2021年に新エネルギー自動車サービス産業発展委員会と作業グループを設立し、独立した新エネルギー自動車サービスグループを設立し、独立して新エネルギー自動車サービス産業業務を展開し、授権ブランド代理、総合アフターサービスなどの業務プレートの急速な発展を重点的に推進する。2021年、永達自動車の新エネルギー自動車の販売台数は15920台に達し、前年同期比55.0%増加し、全体の販売台数の7.4%を占め、前年同期比2.3%増加した。そのうち、独立新エネルギーブランドの販売台数は2986台に達し、前年同期比135.5%増加し、新エネルギー工場側の直販車両の代理販売数は1863台を含んでいる。
新授権の面では、永達自動車の独立新エネルギーブランドが13店舗オープンし、独立新エネルギーブランドの授権を15店舗獲得し、それぞれAITO、小鵬、 Byd Company Limited(002594) 、長城欧拉、零走などの頭部新エネルギーブランドの店舗授権を獲得した。
同時に、伝統的な豪華ブランドの新エネルギー自動車の新小売モデルの転換と探求に伴い、永達自動車は相次いでBMW I-Space、I展示室に落ちた。ウォルボ新エネルギー都市センター店;大衆ID Store；キャディラック新エネルギー都市展示室は、BMW、ポルシェ、アウディ、ベンツ、ウォルボ、ゼネラル・モーターズなどの伝統的な自動車ブランドの新エネルギー車種の販売とサービス業務をさらに展開している。
China Grand Automotive Services Group Co.Ltd(600297) も極狐と戦略協力を達成し、双方は市場競争力のある新エネルギー自動車の販売とサービス網を積極的に構築する。また、 China Grand Automotive Services Group Co.Ltd(600297) は、将来的には他の新エネルギーブランドの協力も排除できないと述べた。
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