プレートの輪動の相場の下で、不動産プレートはついに長い間注目されていた。
最近の政策の好触媒を受けて、不動産指数は先月から14取引日で40%近く上昇し、プレート内の株はすべて上昇し、複数の住宅企業の株価は2倍になり、時価総額は5000億元急増した。
あるファンドマネージャーは昨年下半期から不動産プレートの研究を始めたと直言し、年報を遡ると、公募ファンドも昨年の3、4四半期、市場で最も悲観的な際に不動産株を果敢に追加し、HSBC晋信ファンドマネージャーの陸彬、興証グローバル童蘭、董理と謝治宇、工銀瑞信趙蓓は約束せずにトップ株 China Vanke Co.Ltd(000002) Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) などを大挙購入した。後市を展望すると、業界関係者は半数以上の高レバレッジ企業がレバレッジを経験し、資産規模が縮小し続けると考えている。大浪淘沙、残された市場シェアは最も優秀な中央企業、国有企業、民間企業に徐々に受け継がれるだろう。
不動産プレートの時価総額は5000億ドル急増
4月6日、不動産業界の逆勢が強くなり、プレートの株の大面積の上昇が止まり、 Cccg Real Estate Corporation Limited(000736) 7連板、不動産産業チェーンプレートが同時に強くなり、鉄鋼、建材などのプレートが集団的に上昇した。株価の上昇は関連ETFの上昇を助長し、華宝中証800不動産ETFを例にとると、同基金の皿の中では一時4%を超え、全日の交換率は42.74%を超え、交投は引き続き活発だった。
同時に、不動産債が大幅に上昇した。「21龍制御03」は24%を超え、「15世茂02」と「20時代07」は21%を超え、「20龍制御01」は20%を超え、「20時代09」は19%を超えた。
不動産プレートの反発は3月16日から始まり、同日の国務院金融安定発展委員会の特別テーマ会議は、不動産企業に対して、強力で効果的なリスク防止・解消対策をタイムリーに研究し、排除し、新しい発展モデルへの転換に関する措置を提出しなければならないと指摘した。
同日、銀保監会、証監会、財政部は不動産の安定発展を支援する政策の暖かさを解放した。銀保監会は、不動産業界の発展方式の転換を積極的に推進し、機構が買収合併ローンを着実に秩序正しく展開することを奨励し、良質な住宅企業の合併買収が困難な住宅企業の良質なプロジェクトを重点的に支持していると明らかにした。証券監督管理委員会は、関連部門と積極的に協力し、不動産企業のリスクを効果的に解消すると明らかにした。財政部は、今年中に不動産税改革の試行都市を拡大する条件を備えていないと明らかにした。多部委員会の集中的な態度は、業界の自信を大きく奮い立たせ、市場の予想を安定させた。
その後、不動産プレートは強力な動きを見せ、不動産指数は14取引日で40%近く上昇し、 Tianjin Tianbao Infrastructure Co.Ltd(000965) は187%の上昇幅でプレートをリードし、 Cccg Real Estate Corporation Limited(000736) Cinda Real Estate Co.Ltd(600657) Langold Real Estate Co.Ltd(002305) China Wuyi Co.Ltd(000797) など5社の株価が2倍になった。統計によると、A株の不動産プレート上場企業は3月15日から現在まで市場価値が5000億元急増し、総規模は1.96兆元に達した。
データ統計によると、現在の中証800不動産指数PEは7倍前後にとどまり、PBはさらに1.09倍にとどまり、2013年以来13.45%の順位にある。
銀河証券は、不動産プレートは現在「基本面底」+「政策底」の組み合わせの中にあり、今年第1四半期は不動産プレート配置の窓口期だと考えている。中長期的に見ると、不動産プレート政策の温暖化は評価値の向上を徐々に推進し、集中度の向上、利益の安定した予想の下で、管理が優れ、融資がスムーズで、多元化の発展の「三好住宅企業」はより高い評価値の割増額を享受し、良質なトップ株に注目することを推薦する。
申銀万国証券によると、不動産は中国国民経済の柱産業であり、業界自身と産業チェーンのGDPへの貢献は3割近くを占めている。最近、政府は頻繁に経済の安定、成長の安定を強調しているが、経済の安定は不動産の安定を急ぐ必要があり、不動産業界の需給両端政策の修復は加速的に推進される見込みで、業界構造の最適化を推進し、集中度をさらに向上させ、良質な住宅企業は量質の上昇を迎える見込みだ。
公募基金はすでにリード会社を待ち伏せしている
最近発表された公募基金年報によると、昨年第2四半期の基金が不動産業界を大幅に減少した後、年間保有市場は685.43億元で、株式投資市場の1.09%にすぎなかったが、第3四半期と第4四半期に連続して倉庫を追加した後、年末までに109844億元に増加し、半年で6割を超えた。
不動産株が「価値の穴」から落ちた後、スターファンドマネージャーも徐々にこのプレートを配置した。年報によると、新エネルギー投資が得意なHSBC晋信基金の陸彬社長は昨年下半期から不動産株を大挙した。汇豊晋信动态策略基金を例にとると、2021年中报から同基金の上位10大重仓株のリストに登场し、2021年末までに同基金の第1大重仓株に加仓された。 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) はこの基金の第5位の重倉株で、基金の純価値比の約3.57%を占めている。
陸彬と約束したのは、世界基金を興すファンドマネージャーたちだ。董承非が退職した後、現在童蘭、董理と謝治宇が共同で管理している300億近くの規模の興全傾向投資は、昨年第4四半期に5400万株 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) を購入し、現在1.8億株を保有しており、 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) も同基金の第4位の持倉株からトップに躍り出た。
また、袁芳傘下の工銀瑞信文体産業A、ウー伝雁の泓徳遠見リターンの大筆加倉、華夏基金李彦、交銀施洛徳何帥の多くの製品の第4四半期の追加購入 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) 。
天弘良質成長企業、天弘周期戦略基金の谷埼彬社長は昨年下半期から不動産プレートの研究を増やしていると明らかにした。
「当時、市場は不動産の価格設定について悲観的なレベルにあったため、多くの会社の評価と価格設定に含まれていた仮説は、これらの会社が経営を続けることができないと考えていた。昨年第3四半期から、不動産に関する研究と投資に多くの精力を入れてきた。不動産業界の予想差と認知差が大きいからだ」。
上昇を追うには慎重に
が大幅に反発した際、投資家も盲目的に楽観的になってはいけない。谷琦彬氏は、不動産プレートは修復されたと言っているが、現在の推定値には多くの懸念が隠されており、予想は満たされていないと考えている。
華夏興和基金の李彦社長は最近、生放送で、不動産業界への投資の核心は、政府が大規模に不動産業界の発展を刺激することを望んでいるのではなく、現実的ではないと述べた。今後10年間、不動産販売面積は現在16~17億平方メートルから11億平方メートル前後に減少し、年平均7%減少すると判断した。今後10年間の不動産販売の平均価格は昨年1万元/年平均3%前後上昇し、総合量と価格は、今後10年間、中国の商品住宅市場が年平均3%~4%の複合下落を維持するとほぼ考えられている。
李彦氏は、これまで50%~70%の高レバレッジ企業がレバレッジを経験しなければならない可能性があり、資産規模を縮小し続けなければならない。残された市場シェアは最も優秀な中央企業、国有企業、民間企業に徐々に受け継がれるだろうと考えている。「そのため、私たちが投資しているのはリーダーであり、市場占有率が2.7ポイントから10ポイントに達する過程であり、投資の他の過去の高レバレッジ企業が着実に秩序正しく脱退する過程でもあり、最後に投資したのは現在一部の投資家が望んでいる不動産業界の需要端の安定政策でもある」。
李彦氏によると、不動産業界が今後10年間直面する状況は、白酒が過去2015年から2021年に現れた状況と比較できるところがある。つまり、量と価格の面だ。このような総皿はやや縮小しているが、激しい構造的な変化が現れ、投資家にとってチャンスがさらに明らかになる可能性がある。
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