最近、セメントの価格が上昇し、セメント株の株価の上昇を支えている。
中国のセメントネット相場のデータによると、原材料価格の上昇が続き、セメント生産コストの上昇に加え、3月の重慶主城と渝西地区のセメント価格の下落が続き、企業の利益が減少し、圧力が増大した。利益を高めるため、4月5日から4月6日まで一部の主要メーカーは主城と渝西北市場に対してセメント価格を100元/トン引き上げた。また、重慶に近い四川広安地区のセメント企業も値上げ通知を発表し、4月6日からセメント価格を100元/トン引き上げた。
価格上昇+需要上昇の二重優位の下で、3月30日以来4月7日まで、セメントプレート指数は5日連続で上昇し、期間累計9.02%上昇し、上証指数(期間累計1.02%上昇)に勝った。具体的には、 Hainan Ruize New Building Material Co.Ltd(002596) Ningbo Fuda Company Limited(600724) Yunnan Bowin Technology Industry Co.Ltd(600883) Yunnan Bowin Technology Industry Co.Ltd(600883) など3株の期間の累計上昇幅はいずれも20%を超え、それぞれ61.05%、23.53%、21.80%に達し、 Huaxin Cement Co.Ltd(600801) China West Construction Group Co.Ltd(002302) Fujian Cement Inc(600802) Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) などを含む12株の期間の累計上昇幅も10%を超えた。
セメント株の最近の強さについて、川財証券首席経済学者で研究所の陳霹所長は証券日報の記者の取材に対し、「セメント業界の需要は主に基礎建設と不動産から来ている。統計局のデータによると、2022年1月-2月、全国累計セメント生産量は1.99億トンで、前年同期比17.8%減少したが、基礎建設投資の伸び率は前年同期比8.1%増加し、不動産開発は前年同期比3.7%増加した。材料運賃が上昇し,セメント生産コストが一定に増大した。基礎建設は今年の安定成長の重要な手がかりとして、第1四半期の投資成長率は予想に合致し、第2四半期は予想を超えて力を発揮する見込みで、不動産が回復したことに加え、セメントプレートに対して積極的な牽引作用がある」と述べた。
このように、セメント業界の上場企業の2021年の経営業績の改善は明らかである。 Hithink Royalflush Information Network Co.Ltd(300033) のデータによると、4月7日現在、セメント業界の上場企業19社が2021年の年度業績を発表し、10社の報告期間内に純利益が前年同期比5割以上増加した。このうち、 Shan Dong Lubei Chemcal Co.Ltd(600727) 6 Guang Dong Fenghua Advanced Technology (Holding) Co.Ltd(000636) 01868、華塑股份、 Xinjiang Qingsong Building Materials And Chemicals(Group)Co.Ltd(600425) など5社の報告期間内に純利益が前年同期比20%以上増加した。
セメント業界も高配当業界であることに注目しなければならない。2021年の年報を公表したセメント会社のうち、17社が2021年の年度配当案(配当案及び配当予案を発表した会社を含む)を公表し、配当金の合計204.05億元(A株セメント会社)を策定した。このうち、 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) の配当が最も寛大で、同社は10株当たり23.80元(税込)を予定しており、2002年に上場してから14年連続で配当総額は660.6億元に達した。4月7日の終値で計算すると、 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) の配当率は5.88%に達した。また、 Huaxin Cement Co.Ltd(600801) Tangshan Jidong Cement Co.Ltd(000401) Guangdong Tapai Group Co.Ltd(002233) Ningxia Building Materials Group Co.Ltd(600449) 、など4社の2021年の投資家へのリターンの「お年玉」も高く、この4社の1株当たりの配当金額はそれぞれ1元、0.75元、0.62元、0.54元に達する予定だ。
上記の17社の配当予定セメント会社のうち、4月7日の終値で計算すると、11社の2021年の配当予定率が銀行の年間預金金利(1.75%)を上回った。 Tangshan Jidong Cement Co.Ltd(000401) 603%の配当率が1位、 Guangdong Tapai Group Co.Ltd(002233) の配当率も5.49%に達し、 Ningbo Fuda Company Limited(600724) Huaxin Cement Co.Ltd(600801) Gansu Qilianshan Cement Group Co.Ltd(600720) の3社の配当率も4%以上だった。
セメント業界の投資機会について、私募排排網研究主管の劉有華氏は記者に対し、まず、安定成長政策が持続的に発展し、セメント需要が安定的に回復する見込みである。推定値と配当率の観点から考えると、現在のセメントプレートの投資性価格比は際立っており、爆発的な潜在力を持っている」と述べた。
陳氏はさらに、「セメントプレートの市場収益率は9倍前後で、評価値は低く、今年上半期の業績は改善を迎え、現在の市場環境の下で、一定の配置優位性を備えている。長期的に見ると、セメント業界全体はすでに需要の下行期に入っており、将来の業界は「ダブルコントロール」「ダブルカーボン」の背景の下で供給端がさらに調整され、競争優位性を備えた業界のトップ品種に注目することを提案する」と付け加えた。
円融投資株式部の付沢正高級研究員は、下半期には疫病が好転する見込みで、年間安定した成長の主線の環境の下で、基礎建設はセメント需要を支える重要な力となり、セメント需要量は徐々に回復し、業界はあるいは境界向上の曲がり角を迎え、セメントプレート投資は現在の時点で性価格比があると考えている。
表:3月30日以来のセメントプレート相場一覧
製表:任世碧
