3月の中国製造業PMIは49.5%で、前月比0.7 pct下落した。非製造業PMIは48.4%で、前月比3.2 pct下落した。製造業と非製造業の景気はいずれも収縮区間に下がった。
一、製造業:需要が弱まり、価格が上昇し続ける
製造業の生産が収縮し,需要が下落した。生産面では、疫病の衝撃で一部の企業が操業を停止し、製造業の生産指数は前月比0.9 pctから49.5%減少し、2021年11月以来初めて収縮区間に下がった。需要面では、新規受注指数は1.9 pctから48.8%に減少し、季節性より著しく弱い。製造業の景気は下落し、市場の予想より弱く、主に疫病の衝撃を受け、ロシアとウクライナの衝突が持続し、原材料価格の上昇、一部の企業の輸出注文が減少したりキャンセルされたり、輸出の下落が牽引されたりした。
企業の予想は弱体化し、生産経営活動の予想指数は3.0 pctから55.7%に下落し、6カ月ぶりに下落した。自動車、金属製品、紡績服装などの業界生産経営活動の予想指数は45%以下の低景気区間に下がった。注目すべきは、企業の景気は分化し続けているが、分化の程度は収束していることだ。大手企業は拡張区間に位置し続け、中小企業は11カ月連続で収縮区間にあるが、収縮は緩和され、生産、新規受注指数はいずれも上昇したり、企業の救済、市場主体の保護政策が力を入れ始めたりしている。
価格指数は3カ月連続で明らかに上昇し、企業のコスト圧力が増加した。ロシアとウクライナの衝突が持続的かつ激化した影響を受けて、国際大口商品の価格が上昇し、関連業界の原材料調達コストの増加、製品価格の上昇を牽引し、原材料購入価格と出荷価格指数はいずれも上昇した。
企業の完成品在庫は受動的に上昇した。一方、原材料価格が上昇し、企業のコスト圧力が増大し、企業の在庫補充意欲を抑え、3月の製造業企業の原材料在庫は0.8 pctから47.3%下落し続けた。一方、需要の急速な下落と疫病の衝撃を重ねて物流輸送が滞り、納品周期が延長され、3月の製造業企業の完成品在庫は1.6 pctから48.9%に回復した。
