価値株と成長株は先週も分化の動きを続けた。前者の China Shenhua Energy Company Limited(601088) 株価は2009年以来の高値を一挙に更新し、 China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) も2019年以来の高値を更新した。また、鉄鋼、エンジニアリング機械などに代表される過小評価値の「安定成長」プレートは、先週も大皿より強い表現をした。
キャッシュフローの良いブルーチップ会社にとって、過小評価の反対側は、高い配当を意味することが多い。 China Shenhua Energy Company Limited(601088) を例にとると、2021年の年報の配当金は1株当たり2.54元に達し、最新株価30.57元で計算すると、配当率は8.3%に達したが、これは会社の株価が今年35%を超えた前提の下にある。 China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) は2021年の年報を公表していないが、伝統的な基盤建設の大ブルーチップとして、歴史的に配当もけちではなく、2020年の1株当たり0.215元の配当を計算すると、最新株価に対応する配当率も3.5%に達し、その株価も先週11%の上昇幅を記録した。
高配当市場の「保護傘」?
Soochow Securities Co.Ltd(601555) は今月、海外情勢の動揺などの要因で市場全体が下落し、公募基金の収益が市場に負けたと報告した。2022/3市場全体が下落し、上証総合指数は全月5.8%下落し、アクティブ偏株型公募基金の平均収益率は-6.5%で、市場全体より超過収益がない。
一般的に、市場の大幅な上昇後の下落と揺れの整期、高配当戦略は「傘」の特性を発揮し、超過収益は明らかで、3月の超過収益は15%で、すべての戦略グループをリードしている。特に3月前半、経済成長の「内憂」と周辺情勢の「外患」の下で、市場は短期的に急速に下落し、高配当戦略は市場の変動期間の「圧室石」となった。
以下は、この機関がスクリーニングした高配当株プールです。
高配当はどのプレートに集中していますか?
Zheshang Securities Co.Ltd(601878) 業界内の会社の算術平均値を各業界の配当率の統計口径とし、業界分布から見ると、3月28日現在、銀行、鉄鋼、不動産業界の配当率が最も高く、配当率(12カ月近く)はそれぞれ4.3%、4%、2.9%で、残りの業界では、配当率が2%を超えた業界に紡績服(2.8%)、石炭(2.6%)、家電(2.2%)、公共事業(2.2%)、商業貿易小売(2%)がある。
同機構はまた、 年初以来、1年債の利回りと配当率の利差が縮小し続けていることを指摘している。
歴史を振り返ると、2002年以来、A株市場では4回の1年債金利と万得全Aの配当率が縮小した時期が現れ、それぞれ2005年8月-2006年5月、2008年11月-2009年2月、2012年5月-2012年11月と2018年5月-2018年12月で、この4つの期間でA株は徐々に底域に入った。
この現象の背後にある原因は、配当率が債券金利に近いか、高い場合、株式市場の魅力が向上し、株式資産の配置価値が向上することです。 年初から、万得全Aの配当率と1年債金利の差は0.75%から0.5%に下落し、前回の利差の低点に近づき、株債性価格比の優位性が現れた。
