今年第1四半期、市場は大幅に調整された。私募分析によると、A株と香港株市場はいずれも歴史的な低位で、全体市場でも一部の業界でも、現在は優れた長期投資機会を含んでいるという。第2四半期、いくつかの境界改善の信号の下で、市場はあるいは第1四半期の一方的な下落態勢から抜け出すだろう。具体的には、一部の私募は高倉位の運営を堅持し、高景気の良質な成長株が注目されている。
市場の情緒は修復しました
長期投資機会は準備中
淡水泉の門番である趙軍氏は内部交流で、A株、中概株、香港株など多くの中国株の資産が過去数カ月で大きな圧力を受け、一部の資産は「パニックの螺旋」に陥ったと明らかにした。しかし、これは短期市場の不確実性に対応する「ストレス反応」のようなもので、長期的に持続的な指向意義を備えていない。真の長線配置中国の基金には大きな、中国に対する根本的な投資意欲の変化は現れていない。
東方マラソンは、第1四半期の市場試練が過去1年間より小さくないと告白した。推定値から見ると、極端に複雑なマクロ環境が直面している不確実性は、A株と香港株市場が歴史的に低位にあり、全体市場でも一部の業界でも、現在は優れた長期投資機会を含んでいる。
3月中旬に金融委員会の会議がもたらした下落止めの反発があったが、全体的に見ると、3月のA株は依然として弱体化している。世誠投資から見れば、最近の市場は依然として底をつく段階にある。
ダンイー投資は、全体的に言えば、市場は依然として「停滞」の大環境の下にあり、疫病とインフレの緩和はまだ明確なスケジュールがないと指摘した。第2四半期を展望すると、いくつかの境界改善の信号を予想することができ、現在の比較的低い評価レベルと結びつけて、市場はあるいは第1四半期の一方的な下り態勢から抜け出すことができる。
趙軍は、多くのマイナス要素の蓄積の下で、投資家の情緒と企業の経営圧力は近年比較的悲観的な状況にあり、具体的な時点を予測するのは難しいが、情緒の振り子は強い逆ポテンシャルを蓄積しなければならないと判断した。
一部私募高倉位運営を堅持
高景気良質成長株注目
市場が急落した場合、私募の操作は異なり、軽倉が出陣したり、満倉が運営されたりする。
少数派の投資家は記者に、「私たちは第1四半期に倉庫を下げるのではなく、依然として満倉を堅持している。昨年以来、過小評価価値戦略の堅持は、今年の価値スタイルの回帰に伴い、市場が大幅に調整されたときに余裕を持って直面することができる」と話した。
淡水泉も過去しばらくは高倉位を維持して運行していた。趙軍によると、現在、A株、香港株市場では、「双低」状態の良質なトップ企業が蓄積されており、潜在的な投資予想収益空間は大レベルになるという。「双低」とは、企業が現在経営発展周期の低位にあるが、今後1~3年で景気上昇周期に入り、躍進発展を迎えると同時に、投資家はその予想が高くなく、情緒の低位に位置し、株価の表現も市場に遅れ、一定の評価優位性を備えている。
趙軍氏は、昨年第3四半期と第4四半期に経済が下落し、一部の企業が経営圧力を始めたことを明らかにした。一方、経済は依然として圧力期にあると指摘した。一方、今年に入ってからはグループのレイアウトが逆に段階的な機会であり、大きな影響を受けていない。「我々はまた、これらの防御型資産を売却し、今年に入ってから下落幅が大きく、市場感情が悲観的な株に変え、このような最適化方法で組み合わせの攻撃性を強化しなければならない」。
満倉操作のほか、少数派投資の株選び戦略は慎重から積極に転換し、高景気、偏成長の第2の方向投資を増やし、価値を主とし、成長を補助とする投資戦略を形成した。具体的には、2月末から、少数派の投資が銀行や不動産などの大皿価値株を引き続き保有した上で、基本面で改善された石炭業界や、インターネット、有色、化学工業、電子、コンピュータ、医療機器などの業界を増やした。
高品質の成長スタイルが修復を迎えているという判断に基づき、世誠投資は核心競争力のある科学技術型ハイエンド製造業に注目するとともに、汎医薬プレートの株価修復は引き続き行われ、汎消費プレートも疫病の曲がり角の前後で報復的な反発を迎えると明らかにした。また、国際価格の金属など、インフレ取引を段階的に見ています。
ダンイー投資は、長期的な空間が大きく、競争構造がよく、短期的に疫病で抑圧されたハイエンド消費とサービス、調整時間が長く、評価が高くないソフトウェア類の機会にもっと注目すると明らかにした。前期の予想が高く、機構が再配置された一部の新エネルギーと半導体については、より多くの基本面を追跡し、分岐解除後の選択配置を待つ必要がある。
東方マラソンも、構造的に見ると、インターネット業界、生物医薬業界、科学技術業界を含む多くの人気プレートが歴史的な低位区間に下落したと明らかにした。「私たちは今が価値投資の歴史的な好機だと信じています。私たちは依然として中国の消費サービスと科学技術製造、米国の科学技術革新、ヨーロッパの歴史が堆積したハイエンド、贅沢な消費品を見ています。」
最近の上昇傾向が強い不動産プレートについて、ダンイー投資の分析によると、不動産の強さは中国経済の下落圧力が大きく、各地で購入制限、ローン制限などの利益政策の反映が続々と緩和され、楽観的な感情の上昇が評価値の上昇、株価の上昇を招いたという。市場全体の機会が少ない状況で、推定値(ゲーム)を上げるプレートはA株の流動性に余裕のある輸出となっている。構造から見ると、不動産のような予想を炒め、評価値を上げるプレートは依然として優れているかもしれないが、長い論理が欠けている前提の下で、評価値の修復はいつでも止まる可能性がある。
泊通投資は、現在の不動産政策の偏りから見ると、依然として都市施策の主な基調のためであり、最近また多くの地域が不動産政策を調整していると考えている。現在の散点的な政策が市場の悲観的な予想を逆転させることができるかどうかは依然として明確ではない。経済失速リスクの顕性化に伴い、後続の不動産政策がより大きな偏りを是正する可能性があり、不動産販売データの曲がり角も経済予想とA株リスクの好みの曲がり角になる可能性が高いと予想されている。
