今週は2つの転換可能な債券が早期に買い戻され、投資家がタイムリーに株を転換したり売ったりしなければ、大きな損失を受ける可能性がある。
二級市場では、現在、転換可能な債券の評価値はどの位置にありますか?どのような投資機会がありますか?
また転換可能な借金があるので、早めに買い戻す
Ningbo Construction Co.Ltd(601789) 10日に再び公告を発表し、寧建転債の早期買い戻しを提示した。
公告によると、寧建転債償還登記日は今日(4月11日)である。4月11日の終値後、転換を実施していない寧建転換債はすべて凍結し、取引と転換を停止し、100460元/枚の償還価格で強制的に償還し、償還が完了した後、上納所からカードを外した。
出典：上場企業公告
Ningbo Construction Co.Ltd(601789) によると、今回の転換債の買い戻し価格は寧建転換債の市場価格と大きく異なる可能性がある。
4月8日、寧建は転債して144.20元を受け取った。これにより、投資家がタイムリーに売却したり、株を転換したりして、転換可能な債券が強制的に買い戻された場合、1枚当たり43.74元の損失が発生し、割合は約30%になると計算されています。
転換価値で計算すると、損失はもっと大きい。現在、寧建転債は1枚当たり約21株の Ningbo Construction Co.Ltd(601789) 株を転換することができる。4月8日、 Ningbo Construction Co.Ltd(601789) の終値は6.97元で、寧建の債券転換後の価値は約146.43元で、債券転換の最終終値よりやや高い。
データによると、4月8日現在、まだ株を転換していない寧建転債の金額は1.04億元で、寧建転債の発行総量の約19.19%を占めている。
寧建転債のほか、今週の天合転債も繰り上げて償還される。 Trina Solar Co.Ltd(688599) はこのほど、天合転債の償還登録日が4月12日で、償還価格は100.20元/枚だと発表した。4月8日の終値まで、天合転債は101.90元で、強贖価格をやや上回った。
発売「忙しい」
この側には、繰り上げて買い戻す方法で債券を振り替えることができ、もう一方では、債券を振り替えて上場することも「忙しい」。
先週、上22転債、成銀転債など4件の転債が上場し、4件の転債上場初日の上昇幅はいずれも20%以上で、盤龍転債はさらに深交所の現行規則の下で57.3%の最大上昇幅に達した。
今週、申昊転債、阿拉転債、中特転債の3つの転債が上場したほか、裕興転債は今日発行された。
募集説明書によると、裕興の転債発行規模は6億元で、最新格付けはAA-。 Northeast Securities Co.Ltd(000686) 研報分析、 Jiangsu Yuxing Film Technology Co.Ltd(300305) は中国の特殊ポリエステルフィルム業界のトップであり、下流市場の需要が旺盛で、業績の成長が安定している。裕興の転債評価の参考は転債藍暁の転債、川恒の転債よりも、上場初日の転株割増率のレベルは20%から25%の間で、転債初日の上場目標価格は115元から120元の間で、投資家が積極的に申請することを提案した。
転換債発行の「予備力」も十分で、データによると、4月8日現在、4月には5社が転換債を発行して証券監督会の承認を得ており、発行規模は計94.5億元に達する計画だ。
特筆すべきは、盤龍転債の開場転株価値(254.04元)が最も高く、上場初日の上昇幅が57.3%の「驚き」投資家の後、上場翌日(4月11日)の表現も注目されている。
転債評価低位回復
先週、中証転債指数は0.5%下落し、上証指数に勝った。後者の下落幅は0.94%に達した。
Gf Securities Co.Ltd(000776) 固収首席アナリストの劉郁氏によると、権益市場の回復の支えの下で、転債感情はやや修復され、転債市場の推定値は回復したという。
信達証券固収首席アナリストの李一爽氏は、「現在の権益市場が底を築き、転換債の評価値が圧縮されている段階で、転換債市場の評価値は依然として高く、高値券の割合は依然として高く、市場全体はまだ完全に明らかになっていない」と指摘した。
Everbright Securities Company Limited(601788) 研報によると、4月8日、転債転株割増率は31.18%で、分位値は97.49%で、2018年から現在まで高い水準にある。
複数の専門家の見方を総合すると、現在の転換債市場の推定値には大幅な拡張の基礎は存在しない。
投資戦略の上で、 Everbright Securities Company Limited(601788) 固収首席アナリストの張旭氏は、短期的には、市場リスクの好みは依然として低く、債務の保護性がよく、同時に株の割増率が適当な転債を選択することができ、投資家は双低偏債戦略と双低バランス戦略を採用して選択することができると分析した。
張旭氏は、短期間の「安定成長」は依然として主線であり、建材、組立式建築、水利建設の面での転債と発達地区の都市、農商行の対応する転債に注目することができると考えている。春耕を目前にして、短期間の農薬、化学肥料、リン化学工業の方向の転換債に適切に注目することができる。
Citic Securities Company Limited(600030) 連席首席経済学者は、安定した成長の面で、基礎建設から不動産、消費までの配置構想に従うことを提案しているのに。成長の角度は消化後の高景気度業界標の評価に注目している。
