流動性、政策、基本面はインターネットプレートの表現に共同で影響を及ぼしている。2021年2月以来、インターネットは大幅な調整を経て、流動性(ドル金利の変動、ロシアとウクライナの衝突、中概退市危機など)、基本面(短期的には中国の疫病の繰り返しと消費の弱さの影響21 H 2-22 H 1を懸念し、中長期的には中国のインターネットの配当を懸念している)、中国のインターネット監督管理政策が含まれていると考えている。中国証券監督管理委員会は企業の海外上場規則を改正する予定で、中概の退市危機は緩和される見込みだ。
中国の監督管理政策:基本的な枠組みが確立され、反転していないが底をつく信号があり、ゲーム版号、相互金改善、データ安全細則(滴滴事件の結論など)に注目する。上場企業が買い戻し、底を確認する。中央経済工作会議は2020年末に「反独占を強化し、資本の無秩序な拡張を防止する」、2021年末に「反独占と反不正競争を強化する」、「資本の特性と行為の法則を正しく認識し、把握しなければならない」。20 H 2以来、独占禁止(処罰二選一、違反買収合併合併、労働者権益保護、相互接続、指導プラットフォーム特殊時期サービス料調整)、データセキュリティ(サイバーセキュリティ法と個人情報保護法の実施)、青少年保護(ゲーム中毒防止、教育の「二重減」、ファン経済の混乱の整頓など)と内容審査の多くの監督管理措置が実施され、その後、ゲームのバージョン番号、相互金の改善に注目している。データセキュリティの細則(滴滴事件の結論など)。21 H 2以来、多くのインターネット会社が大規模な買い戻しを行い、買い戻し平均価格は現在価格を下回っており、底部で再確立されている。
1 H 21-12 Q 22の基本面の疲弊予想は十分で、2 H 22は改善が期待され、競争は激化しているが、知人の社交、外食のリーダーは高い堀を持っており、ゲームの短いビデオの競争は差別化している。オンライン浸透率の減速を背景に、インターネットはマクロ要因の影響がより大きい。広告、外食、オンラインホテル、電子商取引などの業務(短いビデオの多くの収入は広告、電子商取引から)は疫病の繰り返し、消費の弱さの影響を受け、21 Q 3、21 Q 4の成長率は低下し、22 H 2は好転する見込みだ。ゲーム21 Q 4以来、未成年者が夢中になっている影響が現れ、版号の審査・認可が一時停止し、新製品のオンラインに影響を及ぼし、22年の増加は海に出ており、版号の発行時間は23年の中国の成長予想に影響を及ぼしている。公有雲の伸び率が鈍化している。競争の上で、知人のソーシャルネットワーク効果の勝者は食事をして、外食は現地の配送ネットワークを基礎とする「三七」の構造が安定している。ゲームは製品の差別化競争に基づいて、悪性競争ではない。短いビデオには二重ネットワーク効果があるが、コミュニティの差別化の位置づけにはずれ競争がある可能性がある。電子商取引の競争は比較的に激しく、チャネルブランドの差別化は徐々に確立されているが、まだ時間がかかる。
中長期的に見ると、海に出て、デジタル化、革新が原動力だ。市場はモバイルインターネットトラフィックの配当が終了し、成長がボトルネックに直面することを懸念しており、中長期的な成長点は以下の通りであると考えています。
1)海に出て、全世界の範囲内でモバイルインターネットの配当は依然としてあって、特に短いビデオ、ゲームの方面で、中国企業は全世界の競争力を備えている。2)TOBは製造業、農業などのデジタル化のアップグレードを支援し、クラウドコンピューティングなどのB端業務にはまだ大きな空間がある。3)技術革新は依然として業界の長期発展の原動力である。AR/VR、元宇宙などより多くのシーンの虚実融合はデジタル化のレベルをさらに向上させることが期待されている。
競争構造がよく、ビジネスモデルとキャッシュフローが安定していることを重点的に推奨し、政策面での改善と基本面の修復が期待されるテンセントホールディングス、 Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) 、速手-W、網易、バブルマット、産業デジタル化の論理がはっきりしている Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) Guangzhou Shiyuan Electronic Technology Company Limited(002841) 。関心は政策が徐々に定着し、競争構造が比較的良いピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッ
