今週の紡績服装のブロックは市場より強く、医美化粧品のプレートは市場より弱い。4月1日から4月8日までの期間:1)申万紡績服装指数は1.11%低下し、申万A指数0.63 pctより強い。このうち、申万服装家紡指数は1.62%下落し、申万A指数0.11 pctより強い。申万紡績製造指数は1.55%低下し、申万A指数0.19 pctより強い。2)申万美容ケア指数は3.52%低下し、申万A指数1.78 pctより弱い。
紡績服装:1)服装:疫情の反発はブランドの全ルートの販売に深刻な影響を及ぼし、運動と機能性服装の成長確定性が最も強い。最近、本土の疫病が繰り返し配布され、ブランド端末の小売とオンライン販売はいずれも大きな衝撃を受けた。運動と機能性服装のトップ会社は開年以来、端末流水が高増加傾向を維持し、強い基本面を示している。疫病が緩和された後も補償消費は引き続き釈放され、住民の健康意識が高まると、スポーツをより重視し、スポーツウェアの高景気コースを引き続き見守る見通しだ。2)紡績:製造竜頭一季報の展望は普遍的に比較的に良い。 Huali Industrial Group Company Limited(300979) 21年の業績は、上流の生産と販売が盛んで、スニーカーの業務量が上昇し、22年のベトナム工場の生産能力が上昇し、古い工場の拡張を重ねて弾力性のある増産を続け、リーン生産が工場の効率を高め、インドネシア、ミャンマーなどの多くの土地の増産を積極的に配置し、将来の生産能力の空間は巨大であることを証明した。22 Q 1を展望すると、運動製造、綿毛紡績産業チェーンのトップ業績の高成長が見込まれている。
化粧品医美:3月に化粧品業界が分化し続け、トップ企業Q 1の業績が高い成長を維持する見通しだ。22年3月のブレ音美化粧品類の売上高は前月比の増加を実現し、そのうち美容スキンケアリングは低2桁の増加を実現し、化粧リング比はやや下落した。ブランド別では、3月の各ブランドの天猫+震音の合計売上高の伸び率が異なり、ブランドが分化し続けている。全体的に見ると、トップ企業Q 1の業績は高い成長を維持し、高い確定性を備えている。
今週の重点回顧:
紡績服装業界の2022年第1四半期の業績展望:1-2月の紡績服小売は予想をやや超え、3月の疫病は端末需要に影響を及ぼした。高成長は産業チェーンの上流に集中し、短期的には製造がブランドより強い。原料価格の高騰はコスト転嫁能力を試練し、上流は利益を得て、中流は分化している。22 Q 1業績の高成長は依然として中上流に集中しているが、現在、紡績蛇口の選別は周期的な利益を除いて成長性を重視していると同時に、ブランド蛇口の低位配置機会を示唆している。スポーツと機能性のアパレルブランド、スポーツサプライチェーンの製造のリーダー、綿毛紡績の産業チェーンのチャンピオン、および家紡ブランドのリーダーを推薦します。
化粧品医美業界2022年第1四半期の業績展望:化粧品業界の需要が旺盛で、頭部企業は急速な成長を維持している。疫情は医米客の流量レベルを抑え、端末消費の情熱を改めず、監督管理の下で業界の規範化発展を強化し、トップ企業の集中度をさらに向上させるのに役立つ。私たちは需要が持続的に旺盛な化粧品、業界の成長率が高く、浸透率が低い医美業界の長期成長空間を見ています。短期的に見ると、化粧品会社のオンライン浸透率が高く、トップ会社の1-2月の経営データが優れていることに3.8の販売促進の目が重なり、Q 1の業績が好調になった。医美は疫病の影響を受けているが、Q 1前期は良好な基礎を築き、Q 1は高い増加を維持し、現在の会社の推定値は海外会社より低く、トップの低位配置の機会を把握している。
Huali Industrial Group Company Limited(300979) 2021年報コメント:2021年に会社の売上高は174.7億元(25.4%)を実現し、帰母純利益は27.7億元(47.3%)で、為替レートの変動の影響を除けば、売上高は34.1%増加し、純利益は57.6%増加した。
21年の業績が高く、生産と販売が盛んで、既存の顧客の注文増加の訴えが強く、潜在的な顧客の開拓空間が広い。22年を展望して、21年に新たに3つのベトナム工場の生産能力が急速に上昇して、22年に主要な増量に貢献して、古い工場の拡張を重ねて引き続き弾力性の増産して、およびリーン生産は工場の効率を高めて、私達は22年の生産量が20%近く増加することを予想して、需要の端、主力ブランドの取引先の注文が旺盛で、新しい開拓の取引先は新しい成長点になって、22-24年に帰母純利益35.1/42.9/51.6億元を実現し、購入格付けを維持する見通しだ。
投資分析意見:第1四半期の高成長弾力性は依然として紡績製造端に集中する見通しで、春にスポーツウェア、化粧品医美プレートの高性価格比配置の機会を迎えたことを重点的に示唆している。推荐:1)服装家纺:安踏体育、 Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) 、李宁、波司登に注目することを提案します;2)化粧品医美: Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) 3）紡績製造： Huali Industrial Group Company Limited(300979) Zhejiang Sunrise Garment Group Co.Ltd(605138) Bros Eastern Co.Ltd(601339) 、申洲国際、 Zhejiang Xinao Textiles Inc(603889) Wuhu Fuchun Dye And Weave Co.Ltd(605189) 。
リスクヒント:業界競争がリスクを激化させる;COVID-19疫病は端末消費需要の持続的な弱体化に影響し、業績は予想に及ばない。
