事件:中国の3月のCPIは前年同期比1.5%上昇し、1.3%上昇すると予想され、前値は0.9%上昇した。3月のPPIは前年同期比8.3%上昇し、予想は8.1%上昇し、前値は8.8%上昇した。
CPIは前年同期比上昇幅が拡大し、豚肉の価格は下落している。3月のCPIは前年同期比1.5%増で、上昇幅は前月より0.6ポイント拡大した。具体的には、食品価格は1.5%下落し、下落幅は前月より2.4ポイント縮小し、CPIは約0.28ポイント下落した。食品のうち、豚肉の価格は41.4%下落し、下落幅は先月より1.1ポイント縮小し、前年同期比マイナス成長を続けた。果物(4.3%)、食用植物油(6.1%)、水産物(4.2%)の価格は前年同期比上昇幅が前月より下落した。非食品価格は2.2%上昇し、上昇幅は前月より0.1ポイント拡大し、CPIは約1.77ポイント上昇した。非食品の中で、国際エネルギー価格は工業消費品の前年同期比上昇幅を拡大させ、3月の工業消費品価格は3.5%上昇し、上昇幅は前月より0.4ポイント拡大し、ガソリン、ディーゼルオイル、液化石油ガス価格はそれぞれ24.6%、26.9%、27.1%上昇し、上昇幅は前月よりいずれも拡大した。サービス価格は1.1%上昇し、上昇幅は0.1ポイント下落し、そのうち、航空券価格は先月18.0%上昇して0.2%下落した。観光地の入場料と宿泊価格はそれぞれ0.7%と0.6%上昇し、上昇幅はいずれも下落した。
CPI環比は横ばいであり、非食品項目が主な牽引項目である。3月のCPIは前月比0.6%増から横ばいに転じた。このうち、食品価格は1.4%上昇し1.2%下落し、CPIは約0.22ポイント下落した。食品の中で、節後の消費需要の下落と供給の十分な要素の影響を受けて、豚肉の価格は9.3%下落して、鶏肉、牛肉、水産物と新鮮な果物の価格の環比の下落幅も1.0%-2.3%の間にあります;国際小麦、トウモロコシ、大豆などの価格上昇が中国の疫病に重なった影響で、小麦粉、食用植物油、野菜、卵の価格はそれぞれ1.7%、0.6%、0.4%、0.3%上昇した。非食品価格は0.3%上昇し、上昇幅は先月より0.1ポイント下落し、CPIは約0.25ポイント上昇した。非食品のうち、エネルギー価格の上昇は工業消費財価格を1.1%上昇させ、上昇幅は前月より0.3ポイント拡大した。サービス価格は先月から0.2%下落した。このうち、節後の需要の下落が重なり、住民の消費シーンが制限され、航空券、映画、公演券、交通機関の賃貸料、観光価格がそれぞれ10.0%、7.6%、3.5%、2.6%下落した。
PPIは前年同期比上昇幅が下落し続け、前月比上昇を続けた。3月のPPIの上昇幅は前年同期比8.3%下落し、上昇幅は前月より0.5ポイント下落した。このうち、生産資料の価格は10.7%上昇し、上昇幅は0.7ポイント下落し、生活資料の価格は0.9%上昇し、上昇幅は先月と横ばいだった。調査した40の工業業界の大類のうち、価格が上昇したのは37で、先月より1つ増えた。主な業界では、有色金属製錬と圧延加工業(18.3%)、化学原料と化学製品製造業(15.7%)、黒色金属製錬と圧延加工業(9.4%)が前年同期比2.1、4.0、3.5ポイント下落した。石油と天然ガスの採掘業(47.4%)、石油石炭とその他の燃料加工業(32.8%)、電力熱力生産と供給業(8.7%)は、前年同期比5.5、2.6、0.2ポイント上昇した。前月比ではPPIが1.1%上昇し、上昇幅は前月より0.6ポイント拡大した。業種別では、地政学的衝突が持続し、海外関連商品の在庫が低位にあるなどの影響で、大口商品の価格は高位運行を維持している。石油と天然ガスの採掘業の価格は14.1%上昇した。石油石炭及びその他の燃料加工業の価格は7.9%上昇し、化学繊維製造業の価格は2.0%上昇し、化学原料と化学製品製造業の価格は1.8%上昇した。有色金属製錬と圧延加工業の価格は2.7%上昇した。これらの業界合計の影響PPIは約0.77ポイント上昇し、総上昇幅の7割を占めた。
4月のCPIは前年同期比温和な上昇態勢を維持し、基数効果でPPIの前年同期比成長率はさらに下落する。全体的に見ると、3月のCPIの前年同期比成長率は上昇し、PPIの前年同期比成長率は下落し、PPI-CPIの剪刀差は縮小した。4月のCPIについては、海外からの輸入性インフレ、豚肉価格の底打ちや疫病の繰り返しによる中国の需要の弱体化などの要因の影響で、4月のCPIの前年同期比の伸び率は温和な上昇態勢を維持している。PPIについては、現在のロシアとウクライナの地縁政策の衝突はまだ完全に明らかにされていない。
リスク提示:国内外の疫病の繰り返し、大口商品の価格変動、中国の政策の予想を超えた変動
