A株が全線崩壊した後、新株は破発し続けた。
4月11日に冠龍省エネ(301151)が深セン証券取引所の創業板に上場し、発行価格は30.82元で、開場直後に破発し、28.31元で、下落幅は8.14%だった。
2022年に上海と深センの動きの変動が大きくなり、今年に入ってからA株は92株が上場し、そのうち22株が初日に破発し、24%を占めた。
高い発行価格がまだ利益を上げていないことを重ねて、一部の新株がますます高周波になった。新しい散戸損失のほか、高瓴、アリなどの有名な投資機関も損失を受けた。
普源精電-U上場2日間の下落幅は40
冠龍省エネは主に節水バルブの研究開発、設計、生産と販売に従事し、主な製品はバタフライバルブ、ゲートバルブ、制御バルブ、逆止弁などのバルブ製品とその他の関連製品を含み、主に都市の給水排水、水利と工業などの下流分野に応用されている。今回のIPO冠龍の省エネ発行価格は30.82元で、発行市場の収益率は46.52倍で、終値で計算すると、中札は約1255元の損失があった。
一方、先週金曜日(4月8日)に上場した科創板新株の普源精電-U(688337)は上場初日に破発し、終値は34.66%下落し、39.78元だった。この下落幅は今年の両市の上場新株の中で最も多く、科創板の開板以来の新記録を樹立した。
4月11日、普源精電は再び7.59%下落し、36.76元で、最新の時価総額は44.59億元だった。
普源精電は中国の電子計測器のリーダー企業であり、会社は汎用電子計測器の研究開発、生産と販売を主な業務とし、現在唯一自主的にデジタルオシロスコープの核心チップセットを開発し、製品産業化に成功した中国企業である。
上場2日の累計下落幅は39.62%で、普源精電の背後にある株主の時価総額は大幅に縮小した。
株主側では、普源精電が2020年に2回の増資を行い、檀英投資、乾剛投資、招銀現代、招銀ウィンウィン、高瓴耀恒などの介入を誘致した。
具体的には、2020年には普源精電の2回の融資が7つの投資家を導入し、大手機関が集まっている。このうち2020年6月の融資では、匯琪創業、檀英投資、乾剛投資、元禾重元、招銀現代、招銀ウィンウィンの6つの機関が誘致され、融資は約3.5億元で、換算単価は40.25元/株である。
2020年12月の融資では、高瓴耀恒は1億元を費やし、普源精電228.6万株を獲得し、換算単価は43.74元/株である。
4月11日の終値は、普源精電の株価が36.76元だった。228.6万株の持株数で計算すると、高瓴耀恒の帳簿上で1596万元縮小した。2020年6月の融資に参加した6つの機関の時価総額も異なる程度縮小した。
募集書によると、上記の融資に参加した株主の株式はいずれもロック期間がある。このうち2020年6月の融資に参加した匯琪創業など6つの機関は、普源精電工商の変更登録の日、つまり2020年6月24日から3年以内に株式を譲渡しないことを約束した。
2020年12月の融資に参加する高瓴耀恒氏は、普源精電工商の変更登録の日、2020年12月31日から36ヶ月以内に株式を譲渡しないと約束した。
一緒に撃破されたのは、普源精電戦略の販売に参加した証券会社だ。
発行公告によると、普源精電戦略の販売は推薦機構の子会社 Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 証裕投資有限会社(略称「証裕投資」)と普源精電高級管理職と核心従業員からなる特別資産管理計画(略称「君享資管計画」)の2社が参加した。そのうち、証裕投資は99万株を獲得し、金額は計約6000万元である。君享資管計画は267万株を配分し、金額は合計1.63億元である。
発行状況を見ると、一部の投資家はすでに「退堂鼓」を鳴らしている。普源精電発行公告によると、ネット投資家は購入数95.47万株を放棄し、購入金額581201万元を放棄し、すべて引受証券会社 Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) が販売した。普源精電の下落幅が大きくなるにつれて、戦略的な販売と証券会社の販売に参加する部分はすでに赤字になった。
投資機関もカバー
新株の破発は2022年に常態化した。2022年に上海と深センの動きの変動が大きくなり、今年に入ってからA株は92株が上場し、そのうち22株が初日に破発し、24%を占めた。
普源精電に先立ち、今年の上場初日の下落幅が最も大きい新株はソアリン科学技術-U.1月14日に科学創板に上陸したチップ企業ソアリン科学技術-Uで、発行価格は164.54元に達し、開場直後に破発し、終値は109元で、初日の下落幅は33.75%に達した。
4月11日の終値までに、ソアリン科学技術の最新終値は63.61元で、累計下落幅は61.34%に達し、今年上場した新株の中で、累計下落幅が最も大きい会社となった。発行価格に比べて、ソアリン科学技術の上場はこれまでに422億ドルの市場価値を失った。
ソアリン科学技術株式会社は2015年に設立され、無線通信、超大規模チップのプラットフォーム型チップを提供する企業で、主に電子、通信、ネットワークエンジニアリング、コンピュータ科学技術分野における技術開発、サービス、譲渡とコンサルティングサービスなどの業務に従事している。
現在、ソアリン科学技術はまだ利益を実現していない。2021年の業績速報によると、昨年のソアリン科学技術の売上高は97.75%増加し、21.38億元に達したが、赤字状態にあり、昨年の純利益は5.73億元の損失を出した。
高発行価格の積み重ねはまだ利益がなく、新株の破発をさらに高周波化させ、新散戸の損失のほか、IPO前に投資に参加した機関も損失を受けた。1、2級市場の推定値が逆転する状況に直面して、一部の投資機関は上場が浮盈から浮損になる可能性がある局面に直面している。
注目すべきは、アリババ(中国)ネットワーク技術有限会社はソアリン科学技術-Uの第1大株主で、持株比率は15.43%だった。最新の終値で計算すると、アリの持株市場は41億元で、発行価格より65億元縮小した。
「各方面は相場の回復を待っている」。ある市場関係者は、登録制の下で新株は希少資源ではなく、割増効果の割引や直接の破発は正常な現象だと指摘している。新株が置かれているコースが極めて景気がよく、資金が好む業界にいなければならない限り、2級市場では上昇の余地が多すぎる。
