観点:4カ月連続の回復を終えた後、経済先行指標は栄枯線の下に下落し、私たちがこれまで述べた反抽の判断を証明した。その下で、経済成長の圧力は依然として市場に対して抑制があって、政策の基礎と貨幣の緩和の周期の支持の下で、市場全体はやはり揺れ動いて底を築く過程です。短期的には、新入社社の融和が予想より強く、多方面の措置によって「政策の底」もプラスされ、市場全体の支持基盤は依然として残っている。しかし、中米金利の逆転や市場の懸念の下で、揺れは繰り返されるだろう。すでに減少した投資家は、全体的な見通しを維持し、指数の今回の調整の安定を辛抱強く待つことを提案した。戦略的な投資家は、低吸収配置を行うことができます。
昨日の3大指数はすべて下落し、上海は3200点の整数の関門を失い、創業板もこの調整以来の新低を迎え、両市はさらに4100株を超えて下落し、全軍が崩壊し、惨めだった。あまり兆候がないのに、昨日の下落で、市場は中米金利の逆転に原因を帰結した。
上海証券報によると、4月11日の盤中、中米の10年債の利差が逆転し、2010年以来初めてとなった。同日終値までに、10年債の活発券収益率は2.7402%で、10年債の米国債収益率は2.76%を超えた。私たちはこの具体がどのように形成されているかにかかわらず、その具体的な影響、特に私たちのA株に与える影響だけを見ています。
通常、10年債の収益率は主に一国の経済基本面と金融政策とインフレ予想の変化を反映している。米国は40年来の珍しいインフレに遭遇したが、中国のインフレは温和で、金融政策の内緩外緊迫の下で、政策の乖離分化は今回の中米利差の逆転の主な要素である。この逆さまの傾向の下で、通常市場には圧力があります。典型的なのは、資金の流出に対する懸念だ。同時に、この逆さまに掛けても、中国の金融政策の空間が妨害され、資金面も短期的な流出圧力に直面する可能性がある。
そのため、昨日市場では3大指数がすべて下落した「ブラック月曜日」が現れた。このような懸念は短期的には存在し、市場に一定の抑圧を形成する可能性がある。
しかし、昨日、証券監督管理委員会などの3つの部門が文書を送り、機関の資本市場投資の増加を奨励し、上場住宅企業の転換を支持したことは、企業の自信と投資家の自信を安定させるのに有利であり、政策の予想を安定させるのに有利であり、理論的には市場の感情に積極的な役割を果たしている。一方、昨日の社融データも予想を超え、市場にとって奮い立った。
しかし、この積極的な影響は中米金利の逆転の影響にとって、まだ完全に相殺できない。さらに、ある程度、市場の資金面に対する関心と懸念はもっと重要だ。市場は予想を上回ることが多く、短期的な資金圧力や金融政策の実施の予想が低下し、市場に抑圧をもたらす可能性がある。
そのため、短期的に政策のプラスコードの引き上げで市場が反発しても、持続性が強くないか、力が弱い上で、段階は慎重にしなければならない。特に3大指数が下落共振を形成している現在、全体の重心が低下し続けていることに注意しなければならない。
